今年二季度以來(lái)，已有46家A股上市公司發(fā)布實(shí)際控制人變更公告，遠(yuǎn)超往年同期水平。

不過(guò)，這一輪易主頗有幾分無(wú)奈。股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)幾乎成了此輪易主公告的“關(guān)鍵詞”，部分公司股東面臨質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)追索，救急無(wú)門只得選擇出售股權(quán)，甚至放棄實(shí)際控制權(quán)。

上證報(bào)資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以來(lái)，已有46家A股上市公司發(fā)布實(shí)際控制人變更公告，遠(yuǎn)超往年同期水平，且這一趨勢(shì)還在加速，僅7月至今，發(fā)布“易主”公告的上市公司就多達(dá)15家。

不同于2016年下半年“炒殼”行情催生的“易主幻影”，新一輪易主頗有幾分“無(wú)奈”——股價(jià)持續(xù)下探，令部分公司股東面臨質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，救急無(wú)門最終只得選擇出售股權(quán)，甚至放棄實(shí)際控制權(quán)。

有市場(chǎng)人士分析指出，盡管有外部因素影響，但上市公司易主突增主要還是源于公司及實(shí)際控制人自身。從相關(guān)案例中可以看出，不少公司曾有過(guò)“意氣風(fēng)發(fā)”的激進(jìn)擴(kuò)張歷程，而今受累于高杠桿，股價(jià)下滑導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)令公司和實(shí)控人無(wú)力招架，能找到下家接盤算是不錯(cuò)的結(jié)果了。

也有些企業(yè)家并不甘心就此離場(chǎng)，他們選擇將公司轉(zhuǎn)手給僅具資金優(yōu)勢(shì)的接盤方，而非虎視眈眈的同行?！跋Ｍ袀€(gè)喘息機(jī)會(huì)，畢竟公司運(yùn)營(yíng)還算良好，再不濟(jì)也愿當(dāng)個(gè)小股東，讓公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去?！庇泄緦?shí)控人這樣對(duì)記者說(shuō)。

股價(jià)“涼涼” 易主升溫

“夢(mèng)醒淚滿襟?！泵鎸?duì)自家股票價(jià)格的持續(xù)下跌，一家上市公司實(shí)際控制人在朋友圈留下這樣一句話。

現(xiàn)況雖有些感傷，卻是不少上市公司實(shí)控人不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)幾乎成了此輪易主公告的“關(guān)鍵詞”。這些賬面上有著數(shù)億、數(shù)十億身家的實(shí)控人，往往連幾百萬(wàn)的現(xiàn)金都拿不出來(lái)，無(wú)奈只得啟動(dòng)易主。

如西部資源7月28日公告，控股股東四川恒康與隆沃文化簽署協(xié)議，四川恒康通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將所持1.625億股轉(zhuǎn)讓給隆沃文化，交易作價(jià)6.5億元。然而，股權(quán)價(jià)款并不是直接向四川恒康支付，而是用于解決債務(wù)問(wèn)題。交易完成后，西部資源實(shí)際控制人將由闕文彬變更為王靖安。

有投行人士提示記者，易主公司的股價(jià)走勢(shì)，幾乎都是一條“奔向東南”的斜線，盡管公司業(yè)績(jī)還可以，但市場(chǎng)資金早已對(duì)其失了興趣。股價(jià)一跌再跌后，很容易觸發(fā)大股東的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，這種情況下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也不容易成行。如金一文化7月9日公告，控股股東碧空龍翔的股東鐘蔥、鐘小冬擬分別將所持碧空龍翔69.12%、4.20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給?？平鸺瘓F(tuán)，后者由此控制碧空龍翔，進(jìn)而控制上市公司。但一天之后，金一文化再發(fā)公告稱，由于相關(guān)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易涉及違約，如碧空龍翔及鐘蔥未能追加保證金、補(bǔ)充質(zhì)押或提前回購(gòu)，券商可能將處置相關(guān)股票，造成其被動(dòng)減持。