（原標(biāo)題：10家券商四招“補(bǔ)血”394億　7券商定向輸血子公司180億）

凈資本為王時(shí)代，證券公司有錢才有人，有錢才有業(yè)務(wù)。

這不，剛剛飛逝而去的上半年，就有10家上市券商通過IPO、定增和發(fā)債等方式給自身補(bǔ)血了394億元。

與此同時(shí)，這些“進(jìn)補(bǔ)”來的資金，除了補(bǔ)充自身業(yè)務(wù)所需的流動(dòng)性外，還有很大一部分轉(zhuǎn)而投向了旗下的子公司或分業(yè)務(wù)，其中就有7家上市證券公司給自家子公司合計(jì)也補(bǔ)血了180億。

10券商四招“補(bǔ)血”394億

據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，一共有10家券商通過各種方式為自己補(bǔ)充資本金，補(bǔ)充資本金規(guī)模達(dá)394.17億元。

作為資本市場(chǎng)最直接、也是成本最低廉的融資手段，IPO是券商融資方式的首選。今年以來，一共有3家券商登陸資本市場(chǎng)，合計(jì)募資81.76億元。

今年年初以來，通過IPO成功募資并登陸A股市場(chǎng)的證券公司有華西證券、南京證券和中信建投證券，分別募資了10.42億元、10.42億元和21.68億元。

上述三家證券公司招股書對(duì)資金的運(yùn)用，表述不約而同都是全部用于補(bǔ)充公司資本金，增加營(yíng)運(yùn)資金。

新上市的證券公司如此，已經(jīng)上市的還可以通過非公開發(fā)行或公開發(fā)行再次進(jìn)行募資。資料顯示，今年上半年，申萬宏源就通過非公開發(fā)行募資了120億元。

申萬宏源在此次非公開發(fā)行上市公告書中表示，公司通過本次非公開發(fā)行募集資金補(bǔ)充公司資本金，在進(jìn)一步提高證券業(yè)務(wù)市場(chǎng)地位的基礎(chǔ)上，加速實(shí)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)和多元金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，形成以資本市場(chǎng)為依托的投資于金融服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈。

同時(shí)，華泰證券還有一筆非公開發(fā)行正在路上。3月20日，華泰證券公告表示，證監(jiān)會(huì)已于近日核準(zhǔn)批復(fù)該公司非公開發(fā)行不超過10.88億股新股，預(yù)計(jì)募集資金超250億。本次批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)有效。也就是說，華泰證券最遲需在9月份實(shí)施定增計(jì)劃。

不過，與發(fā)行股份相比，證券公司當(dāng)下更熱衷于通過發(fā)行次級(jí)債來補(bǔ)充資本金。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月份至今，共有5家券商發(fā)行了7期次級(jí)債，募資總額195.3億元。

根據(jù)《證券公司次級(jí)債管理規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，“長(zhǎng)期次級(jí)債可按一定比例計(jì)入凈資本，到期期限在3、2、1年以上的，原則上分別按100%、70%、50%的比例計(jì)入凈資本?！?/p>

華泰證券在3月份和5月份各發(fā)了一期次級(jí)債，總募資規(guī)模為38億。3月15日，華泰證券一筆規(guī)模為10億元的次級(jí)債開始起息，期限2年，票面年利率5.65%；5月10日，另一筆規(guī)模為28億元的次級(jí)債開始起息，期限3年，票面年利率5.2%。根據(jù)上述法律規(guī)定，這兩筆次級(jí)債有26.6億元計(jì)入凈資本。

招商證券今年初就連發(fā)了兩期次級(jí)債，募資總額合計(jì)67.9億元。

1月12日，招商證券發(fā)行了一筆規(guī)模為16.4億元的次級(jí)債，票面年利率5.56%；1月22日，招商證券再發(fā)一期規(guī)模為51.50億元的次級(jí)債，票面年利率5.7%。這兩筆債券期限均為2年，預(yù)計(jì)有47.53億元計(jì)入招商證券凈資本。

方正證券、西南證券、東方證券今年來都發(fā)行了次級(jí)債，規(guī)模分別為6.4億元、19億元、64億元。西南證券今年5月8日發(fā)行的次級(jí)債期限為3年，這是今年來唯一的一筆期限為3年的次級(jí)債，19億全部計(jì)入西南證券凈資本。方正證券和東方證券的次級(jí)債期限都為2年。

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，就發(fā)行次級(jí)債一項(xiàng)，上半年合計(jì)為上市券商增加了142.41億元的凈資本，超過了定增募集金額。

也有券商通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債來增加公司凈資本。2018年3月12日，長(zhǎng)江證券發(fā)行了一筆規(guī)模50億元可轉(zhuǎn)債，本次債券簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)證轉(zhuǎn)債”。這筆錢將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后增加公司資本金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

南方一家大型券商的分析師告訴券商中國(guó)記者，因?yàn)樵谪?cái)務(wù)上沒有資金成本的考量，發(fā)行股票是券商最傾向于選擇的募資方式，但目前的行情下，很多股票都已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，定增可行性不大。今年以來券商發(fā)債補(bǔ)充資本金的規(guī)模反超了定增的規(guī)模，反映了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。