美國(guó)“股神”巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司日前發(fā)表聲明稱,根據(jù)董事會(huì)通過的新政策,如果董事長(zhǎng)巴菲特和副董事長(zhǎng)芒格雙雙認(rèn)為“股票回購(gòu)價(jià)低于公司的內(nèi)在價(jià)值”時(shí),伯克希爾可以隨時(shí)進(jìn)行股票回購(gòu)。

受此消息刺激,7月18日伯克希爾A股大漲14710美元至303210美元,漲幅5.10%,創(chuàng)2011年11月30日以來最大單日漲幅紀(jì)錄。伯克希爾B股也上漲至200.44美元,漲幅5.27%,創(chuàng)2011年9月26日以來最大單日漲幅紀(jì)錄。18日,伯克希爾總市值已接近4974億美元。

尋求最佳途徑回饋股東

伯克希爾公司表示,實(shí)施股票回購(gòu)后將不會(huì)讓公司的現(xiàn)金持有量少于200億美元,并且在8月3日公布第二季度財(cái)報(bào)前,也不會(huì)進(jìn)行股票回購(gòu)。最新數(shù)據(jù)顯示,伯克希爾公司的現(xiàn)金持有量達(dá)到1090億美元。

在伯克希爾成立的前幾十年里,巴菲特一直對(duì)股票回購(gòu)采取回避態(tài)度。2011年9月,巴菲特曾表示將回購(gòu)伯克希爾股票。當(dāng)時(shí)伯克希爾規(guī)定,回購(gòu)股票的價(jià)格上限為每股賬面價(jià)值(資產(chǎn)減去負(fù)債)的110%,且回購(gòu)后現(xiàn)金持有量不少于200億美元。2012年12月,伯克希爾回購(gòu)了12億美元股票,成為當(dāng)時(shí)公司史上規(guī)模最大的一次回購(gòu)。伯克希爾當(dāng)時(shí)稱,股票回購(gòu)價(jià)格上限將提高到每股賬面價(jià)值的120%。近年來,伯克希爾股價(jià)一直都維持在接近每股賬面價(jià)值140%的水平。

最近幾年,巴菲特多次稱一直考慮進(jìn)一步放寬股票回購(gòu)政策。他在今年2月接受媒體采訪時(shí)曾表示,公司可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有的股票回購(gòu)政策進(jìn)行調(diào)整,不過“自己通常更喜歡回購(gòu)股票而不是發(fā)放股息”。

在今年5月的伯克希爾股東大會(huì)上,巴菲特稱贊了蘋果公司此前推出的巨額股票回購(gòu)計(jì)劃。他稱,伯克希爾雖然持有巨額現(xiàn)金,但基本不可能發(fā)放特別股息,只有公司決定現(xiàn)有資本不能被更有效利用時(shí),才會(huì)尋求最佳的途徑回饋股東。

“股神”難尋并購(gòu)標(biāo)的

美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體評(píng)論稱,進(jìn)一步放寬股票回購(gòu)政策對(duì)伯克希爾而言,堪稱是一個(gè)翻天覆地的變化。幾十年來,該公司一直青睞巴菲特收購(gòu)管理良好的企業(yè),并將它們?nèi)谌氲揭粋€(gè)不斷擴(kuò)大的伯克希爾中去。隨著其現(xiàn)金持有規(guī)模去年突破了1000億美元,一些投資者開始呼吁,巴菲特是否應(yīng)該直接分出去一些錢回購(gòu)伯克希爾股份。有華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)期,巴菲特未來有望每年拿出“幾十億美元”進(jìn)行股票回購(gòu)。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為,此次伯克希爾修改了股票回購(gòu)的相關(guān)政策,一方面可以視為巴菲特認(rèn)為伯克希爾價(jià)值被低估;另一方面,將有助于伯克希爾逾1000億美元的現(xiàn)金重新進(jìn)行投資部署。目前,美股牛市已持續(xù)九年多,尋找便宜的并購(gòu)標(biāo)的變得更加困難,在此背景下,進(jìn)行股票回購(gòu)也是理所應(yīng)當(dāng)之舉。

一家持有伯克希爾股票的華爾街機(jī)構(gòu)首席投資官說,巴菲特需要給這些錢找個(gè)投資去處,“能把這些錢利用起來固然是好事,但是他能看得上的公司名單非常、非常短”。