（原標(biāo)題：震蕩市油氣類QDII笑傲江湖 下半年油價(jià)高波動(dòng)或成常態(tài)）

2018年可謂油氣類QDII基金的“好時(shí)候”，年內(nèi)多只基金業(yè)績(jī)?cè)跈?quán)益類產(chǎn)品中名列前茅。國(guó)際原油市場(chǎng)經(jīng)過(guò)首季的調(diào)整后，迎來(lái)了大幅震蕩走高的二季度。數(shù)據(jù)顯示，截至11日，二季度以來(lái)，業(yè)績(jī)排名前30名的權(quán)益類產(chǎn)品九成以上為QDII基金，且表現(xiàn)最好的均為油氣類產(chǎn)品。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，盡管原油市場(chǎng)存在增產(chǎn)等因素，但國(guó)際環(huán)境或繼續(xù)助推油價(jià)下半年強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

歷史上來(lái)看，油氣類QDII基金并非長(zhǎng)期投資的佼佼者，部分產(chǎn)品成立以來(lái)的收益率甚至告負(fù)。不過(guò)，2018年卻是油氣類QDII基金揚(yáng)眉吐氣的一年。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，多款油氣類基金業(yè)績(jī)進(jìn)入權(quán)益類基金排名前20。尤其是二季度以來(lái)，華寶標(biāo)普油氣人民幣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油、諾安油氣能源收益率漲幅均超過(guò)20%，遙遙領(lǐng)先其他品種的基金。同時(shí)，業(yè)績(jī)排名前30的權(quán)益類產(chǎn)品中，僅有2款為非QDII基金，且排名靠前的均為油氣類產(chǎn)品。

油氣類QDII基金的收益率漲幅領(lǐng)先，主要?dú)w功于國(guó)際油價(jià)的大幅上漲。今年前兩個(gè)季度，NYMEX原油、ICE布油逐季上漲，且二季度漲幅均超過(guò)14%。

自2017年OPEC實(shí)行減產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)原油需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，原油供需結(jié)構(gòu)改善，原油開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)1年的上漲之旅。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)原油市場(chǎng)的表現(xiàn)，主要源于國(guó)際產(chǎn)油國(guó)受制裁、2017年OPEC實(shí)行減產(chǎn)協(xié)議、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)原油需求穩(wěn)步增長(zhǎng)等因素下，原油供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善而上漲。

對(duì)于今年回報(bào)率頗高的油氣類QDII基金，投資者應(yīng)當(dāng)如何投資？業(yè)內(nèi)人士表示，上半年原油雖大幅上漲，但上方壓制也不容小覷，未來(lái)在去庫(kù)存的階段中，預(yù)計(jì)原油供需將處于緊平衡狀態(tài)，下半年原油價(jià)格高波動(dòng)或成為常態(tài)，投資時(shí)也應(yīng)當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)。

盈米財(cái)富基金分析師陳思賢提示，在油價(jià)前期上漲積累較多的情況下，風(fēng)險(xiǎn)因素也在積累。進(jìn)入2018年下半年，原油需求增長(zhǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)，包括歐洲GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、美元上漲后新興經(jīng)濟(jì)體面臨資金流出下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題等，由全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的原油需求穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期在減弱。

不過(guò)，從原油供給端來(lái)看，中財(cái)期貨研究員認(rèn)為供給增補(bǔ)并非一蹴而就，隨著需求端季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，且加拿大入美輸油管道遭遇瓶頸，中斷風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)大于增產(chǎn)潛能，預(yù)計(jì)油價(jià)中樞繼續(xù)抬升。另外，全球貿(mào)易大環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為復(fù)雜，原油價(jià)格的高波動(dòng)或成為新常態(tài)。