如果說市場的目光都投向了小米上市，其實另一家“巨頭”也正在準備上市。

今年4月以來，就不斷有消息指出騰訊音樂將分拆上市的消息。7月8日晚間，騰訊控股發(fā)布公告稱，公司已根據(jù)第15項應(yīng)用指引，向港交所提交有關(guān)其在線音樂娛樂業(yè)務(wù)通過經(jīng)注冊的公開發(fā)售在美國的認可證券交易所獨立上市的方式擬進行分拆的建議。換言之，騰訊音樂赴美上市在望。

盜版、免費下載......這些情景其實離我們并不遙遠，但正是這些情景讓音樂產(chǎn)業(yè)陷入困境，在21世紀初出現(xiàn)的iTunes和合法下載選項也沒有阻止這一趨勢的惡化。但現(xiàn)在，在線音樂等流媒體似乎提供給了音樂公司一個他們可以忍受的形式。而且，付費下載的觀念越來越被消費者接受。

公開信息顯示，2016年QQ音樂和中國音樂集團（海洋音樂）合并為騰訊音樂娛樂集團，自此，QQ音樂、酷我音樂和酷狗音樂成為騰訊音樂三大在線音樂平臺。騰訊音樂娛樂集團目前擁有了超過1500萬的曲庫資源。并且除了拿下了數(shù)目眾多的曲庫外，騰訊音樂此前已經(jīng)獨家代理了環(huán)球、華納、索尼、杰威爾音樂等音樂版權(quán)。華語、韓國和歐美的大多數(shù)流行歌曲的版權(quán)都在上述數(shù)家公司手里。相較于網(wǎng)易云音樂和阿里音樂，手握大量版權(quán)資源的騰訊音樂顯然是優(yōu)勢一方。

不過，占有大量的版權(quán)資源可以是騰訊音樂的優(yōu)勢，也可能是劣勢。由于各家平臺的競爭，音樂版權(quán)價格日漸攀升，成為其巨大的內(nèi)容成本壓力。

類似的情況也在美國發(fā)生。今年4月，全球最大的流媒體音樂平臺Spotify在紐交所上市。財報顯示，2017年銷售額接近50億美元，2016年約為36億美元，增長近40%。不過由于版權(quán)成本很高，公司虧損增加近一倍，達到15億美元，成為了典型的“營收越高，虧損越多”企業(yè)。因此，如何實現(xiàn)良好的盈利水平成為全球在線音樂流媒體急需解決的困境。

目前，Spotify的市值為310億美元。今年5月，海外媒體的報道指出騰訊音樂的上市可能使公司的估值超過300億美元。不過，估值可能在一定程度上取決于Spotify：騰訊集團還投資了Spotify，這家公司可能會漸漸地成為騰訊音樂的競爭對手。

有分析人士表示，國內(nèi)在線音樂行業(yè)的用戶規(guī)模處于穩(wěn)定狀態(tài)，在線音樂用戶在網(wǎng)民中的滲透率已達8成，增量空間已經(jīng)不大，在線音樂行業(yè)在用戶數(shù)量上也有了一個天花板。第三方研究機構(gòu)Quest Mobile認為，在此情況下，音樂APP的規(guī)模紅利消失。不過，騰訊音樂等在線音樂平臺可以在音樂之外有更多發(fā)揮的余地，其他的業(yè)務(wù)包括廣告、巡演、衍生品、版權(quán)管理等等。

根據(jù)美國唱片工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，在美國去年音樂銷售額增長了17%，達到85億美元，其中流媒體占了近三分之二，這使得該行業(yè)的發(fā)展速度達到了23年前的最高水平。