市場震蕩不已,固定收益產(chǎn)品被看好,短債基金這個小眾品種正在異軍突起,尤其引人注意。

近期,多家基金公司紛紛推出短債基金,新發(fā)及上報短債基金的數(shù)量超過了過去10年的總和。

銀行渠道也一改以往不太推薦債券基金的態(tài)度,積極推薦短債基金。興業(yè)銀行將短債基金當(dāng)做銀行理財(cái)?shù)奶娲?宣稱年化收益率超過5%、持有7天贖回費(fèi)為零;招商銀行將一款短債基金納入其私人銀行短期限產(chǎn)品重點(diǎn)推薦名單。

在銀行及基金公司雙重力推之下,短債基金銷售成績喜人,5月份成立的平安大華短債基金首發(fā)規(guī)模15.85億元,光大保德信超短債基金首發(fā)也有24.46億元。存量短債基金二季度末規(guī)模比一季度增長明顯,大成景安短融基金二季度末規(guī)模11.80億元,增長68%;嘉實(shí)超短債比一季度增長了兩倍多;而金鷹添瑞中短債的規(guī)模達(dá)到63.6億元,比一季度增長了3倍。從收益率上看,大成景安短債、嘉實(shí)超短債、金鷹添瑞等短債基金今年以來的收益率均超過3%。

基金公司人士將短債基金二季度的規(guī)模增長歸結(jié)為資管新規(guī)下,銀行理財(cái)產(chǎn)品的缺乏?！百Y管新規(guī)要求期限錯配的存量理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不能新增,而銀行自己的凈值型產(chǎn)品進(jìn)度偏慢,加上權(quán)益類市場情緒低迷,攤余成本法貨幣基金也受到風(fēng)險準(zhǔn)備金規(guī)模200倍的限制,短債基金于是脫穎而出。長遠(yuǎn)看,銀行布局凈值型產(chǎn)品還需要2~3年時間,而即便布局完成,基金公司也有自身的投研優(yōu)勢,短債基金仍有競爭能力?！比A南一位基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)解釋布局短債基金的原因。

“行里出過內(nèi)部通知,資管新規(guī)后現(xiàn)有的理財(cái)產(chǎn)品不再新增額度?！鄙虾Ｒ晃汇y行理財(cái)經(jīng)理透露現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)供應(yīng)不足,短債基金收益率還不錯,也會向客戶推薦。但畢竟不如理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)健,不是所有客戶都能接受短債基金,多數(shù)客戶只是作為大類資產(chǎn)配置的需要配置一部分,購買金額在5萬~10萬元。

上海一位基金公司電商部總監(jiān)表示,正在考慮發(fā)行短債基金?！鞍l(fā)行短債基金并非銀行渠道的定制需求,而是公司內(nèi)部評估認(rèn)為這類產(chǎn)品比較受市場歡迎,畢竟股票市場不好,其他類型的產(chǎn)品也很難賣?！?/p>

在深圳一位基金公司固定收益投資總監(jiān)看來,短債基金可以看做貨幣基金的有限替代,畢竟兩者的投資范圍、久期還是存在不同。貨幣基金是現(xiàn)金管理工具,短債基金久期短,比普通的債券基金波動小,在債券牛市中可能跑不過普通純債基金,熊市時則較為抗跌。

實(shí)際上,短債基金多數(shù)的發(fā)展并不順利。2007年,易方達(dá)月月收益、諾安中短債、博時穩(wěn)定價值、泰信中短債等多只短債基金曾批量轉(zhuǎn)型,市場上僅剩下嘉實(shí)超短債一只短債基金?！岸虃鸢l(fā)展不起來主要是很難與貨幣基金拉開差距?！鄙鲜鋈A南基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)稱,現(xiàn)在短債基金的發(fā)行熱情能否形成趨勢還不好說,仍要看債券市場的整體行情?！肮緶?zhǔn)備再報一兩只短債基金,而不會報太多,因?yàn)楹茈y判斷產(chǎn)品獲批時債市會如何?！?/p>

“市場資金面緊張的時間畢竟較短,從長期來看,短債基金收益率比貨幣基金高,凈值波動也更明顯。今年上半年債券市場迎來小牛市,短債基金可以獲取年化5%左右的收益率。但若以高等級短久期信用債作為主要配置,短債基金一般年化收益率在4%左右,不如理財(cái)產(chǎn)品目前5%左右的收益率。不過,未來隨著銀行理財(cái)轉(zhuǎn)為凈值型產(chǎn)品,封閉期較短的理財(cái)產(chǎn)品不能配置非標(biāo),短債基金優(yōu)勢又會顯現(xiàn)出來?！鄙虾Ｒ晃换鸸竟潭ㄊ找嫱顿Y總監(jiān)稱,上半年債券收益率已下行很多,下半年債券市場收益率能否繼續(xù)下行仍不確定,是否要布局短債基金仍需觀察。