短期理財(cái)基金成為上半年最火爆基金品種之一,這一類整體超過7000億的基金將要迎來整改新規(guī)。

據(jù)中國基金報(bào)記者獲悉,按照“資管新規(guī)”要求,采取攤余成本法估值的短期理財(cái)基金一直存有整改的壓力。近期業(yè)內(nèi)傳出針對短期理財(cái)基金的整改指引,要求短期理財(cái)基金按債券型基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范,調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”,一改此前短期理財(cái)基金重點(diǎn)投資銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券等資產(chǎn)的格局。

同時(shí),指引還要求平穩(wěn)有序地完成短期理財(cái)債券基金的整改,基金管理人需要一個(gè)月內(nèi)上報(bào)整改方案,并且每個(gè)月都要報(bào)告短期理財(cái)基金規(guī)模、配置情況、投資者情況及進(jìn)展等。未完成整改前,理財(cái)債券基金應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減,每半年需至少下降20%,投資范圍和投資比例也要逐步調(diào)整至合規(guī)范圍。從業(yè)內(nèi)反饋看,一些基金公司正研究相關(guān)細(xì)則來做整改方案。

短期理財(cái)基金

整改細(xì)則流出

從整改細(xì)則看,主要是將短期理財(cái)債券基金分為固定組合類理財(cái)債券基金、短期理財(cái)債券基金兩類,各有不同要求。

針對固定組合類理財(cái)債券基金,要求通知發(fā)布之日起的首個(gè)封閉運(yùn)作期到期后,與法規(guī)規(guī)定不符的固定組合類理財(cái)債券基金,應(yīng)按照封閉式或者定期開放式債券基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”;二是延長封閉運(yùn)作期限至90天以上;三是如果繼續(xù)采取攤余成本法對所投金融資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量,應(yīng)符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則及資管新規(guī)規(guī)定,同時(shí)從防范風(fēng)險(xiǎn)角度,需同時(shí)滿足四個(gè)要求:所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期,且資產(chǎn)到期日不得晚于產(chǎn)品封閉運(yùn)作期到期日;公司內(nèi)部采取影子定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段對攤余成本法計(jì)量的公允性進(jìn)行評估,并明確相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施;不得采取固定單位基金份額凈值;證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

針對“非固定組合類”短期理財(cái)債券基金,要求在通知發(fā)布之日起的首個(gè)封閉運(yùn)作期到期后,與法規(guī)規(guī)定不符的短期理財(cái)債券基金,按照開放式債券基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“百分之八十以上資產(chǎn)投資于債券”;二是調(diào)整基金估值方法,以市值法計(jì)量資產(chǎn)凈值。

除采取這一整改方式外,基金管理人可以選擇基金轉(zhuǎn)型,與其他基金合并或者終止基金合同。

業(yè)內(nèi)人士表示,采取固定組合類理財(cái)債券基金在業(yè)內(nèi)俗稱“華安模式”,對于這一模式是否需要整改一直存有爭議,而從目前監(jiān)管思路來看,仍對短期理財(cái)基金采取攤余成本法留了余地,因此業(yè)內(nèi)對此關(guān)注度更高。不過,在投資范圍和投資期限上影響較大。對于非“華安模式”,業(yè)內(nèi)一般俗稱“匯添富模式”,對這一模式整改業(yè)內(nèi)沒有爭議,新規(guī)也明確需要整改為市值法計(jì)量資產(chǎn)凈值,加上規(guī)定要求投資比例80%以上投資債券,更類似一只開放式債券基金。