中國人民銀行副行長潘功勝3日出席債券通周年論壇，系統(tǒng)介紹下一階段債市改革、開放的制度安排。他指出，建設(shè)一個(gè)更加開放透明、安全高效，具有深度、廣度的債券市場，是中國金融改革開放的重要內(nèi)容。

潘功勝指出，中國債券市場的持續(xù)發(fā)展具有良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。無論與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是主要新興市場經(jīng)濟(jì)體相比，中國債券收益率均具有較強(qiáng)的吸引力。

完善制度安排 提高違約債券處置效率

近期債券市場違約問題引起廣泛關(guān)注，潘功勝指出，要非?？陀^、冷靜地來看待這一問題。

他給出了幾組數(shù)據(jù)：2018年前5個(gè)月，共有12家企業(yè)、19只債券違約，其中有5家企業(yè)是以前年度違約的，今年新發(fā)生違約的企業(yè)數(shù)是7家。

從違約率情況看，截至5月末，違約金額占整個(gè)公司信用債余額的0.39%，明顯低于中國商業(yè)銀行的不良貸款率1.74%，也明顯低于國際債券市場的違約率水平。

潘功勝強(qiáng)調(diào)，債券市場違約是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)釋放的自然反應(yīng)和正?，F(xiàn)象。任何一個(gè)市場，平時(shí)有一些小的風(fēng)險(xiǎn)釋放，它積聚成大風(fēng)險(xiǎn)的概率就比較低。同時(shí)，信用差別會表現(xiàn)在債券發(fā)行的價(jià)格上，對中國債券市場的長期健康發(fā)展是一件好事情。

潘功勝透露，人民銀行在學(xué)習(xí)和借鑒國際市場的成熟經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善相關(guān)的制度安排，提高違約債券的處置效率，強(qiáng)化投資者保護(hù)。

第一，發(fā)展不良債券的處置市場，盡快推出到期違約債券的交易機(jī)制，引導(dǎo)專業(yè)化的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)參與違約債券處置。第二，完善違約債券的司法救濟(jì)渠道。第三，優(yōu)化債券的發(fā)行條款設(shè)計(jì)，引導(dǎo)發(fā)行人積極引入交叉違約、加速到期等投資者的保護(hù)條款。第四，優(yōu)化持有人會議制度和債券受托管理人機(jī)制的安排，提高違約處置的效率。

潘功勝還介紹，人民銀行將持續(xù)加強(qiáng)債券市場流動(dòng)性建設(shè)，包括完善做市商制度、推動(dòng)集中清算安排、優(yōu)化交易機(jī)制等等，不斷拓寬債券市場的深度和廣度。

將推熊貓債新規(guī) 簡化發(fā)行管理流程

對于中國債券市場對外開放，潘功勝介紹了目前人民銀行的一些考慮。潘功勝指出，人民銀行將總結(jié)近年來熊貓債發(fā)行的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，即將發(fā)布境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券的相關(guān)文件，為境外發(fā)行人提供更加清晰、明確的發(fā)行指引。

“在這個(gè)文件里，要簡化境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券的發(fā)行管理，金融機(jī)構(gòu)來發(fā)行熊貓債由人民銀行核準(zhǔn)發(fā)行，涉外非金融機(jī)構(gòu)、境外的主權(quán)機(jī)構(gòu)來發(fā)行熊貓債由交易商協(xié)會進(jìn)行注冊發(fā)行，而且在發(fā)行的安排上，可以一次注冊、分次發(fā)行?！迸斯俜Q。

同時(shí)，熊貓債發(fā)行的配套制度也將得到完善。潘功勝介紹，將充分考慮國際情況，確定適當(dāng)?shù)臅?jì)準(zhǔn)則要求，擴(kuò)大認(rèn)可的審計(jì)機(jī)構(gòu)的范疇，支持國際評級機(jī)構(gòu)參與評級。另外，通過熊貓債在境內(nèi)發(fā)行募集的人民幣資金，發(fā)行者可以自主決定用于中國境內(nèi)或者是調(diào)到境外去使用。

此外，人民銀行還將強(qiáng)化熊貓債的信息披露，完善投資者保護(hù)機(jī)制，委托獨(dú)立的受托管理人在債券存續(xù)期內(nèi)維護(hù)債券持有人的利益。

在債券通方面的制度安排，潘功勝介紹，債券通的投資渠道、稅收安排、回購和衍生品交易、報(bào)價(jià)商隊(duì)伍、交易手續(xù)費(fèi)等方面將有進(jìn)一步舉措。