中美貿(mào)易摩擦日益受到市場關(guān)注。與此同時，隨著美聯(lián)儲加息、美元指數(shù)快速走高，人民幣對美元匯率近日出現(xiàn)了大幅貶值。對于習(xí)慣了在股市“做多”的中國投資者來說，人民幣貶值似乎不是一件好事，因此大家都很擔(dān)憂。

那么，人民幣貶值究竟意味著什么？什么情況下才值得我們?nèi)?dān)憂？

美元為何“更值錢”了

現(xiàn)在的100美元可以兌換到645元人民幣，表明美元對人民幣的匯率大致是6.45。而大概幾個月前我們狗年春節(jié)的時候，這個匯率是6.25，就是說100美元只能換到625元人民幣。可以看出，與春節(jié)時相比現(xiàn)在的美元更值錢了，也說明我們的人民幣貶值了。

美元為什么在這幾個月里變得更值錢了？原因在于美國經(jīng)濟景氣度持續(xù)上升。就在幾天前，美聯(lián)儲又宣布加息，市場同時預(yù)期美國今年內(nèi)還會有兩次加息，加息意味著以美元計價的資產(chǎn)價格上升。不僅如此，美國政府方面預(yù)計他們的經(jīng)濟增長率會升至2.8%，通脹預(yù)期也會繼續(xù)上升，這進一步加強了全球市場對美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖以及資產(chǎn)價格走強的預(yù)期。

更重要的是，中國并沒有跟隨美國加息。這樣一來，美國與中國之間的利率水平有所拉大，再加上美國經(jīng)濟走強預(yù)期，就會吸引全世界的資金或許也包括在中國的一些海外資金，轉(zhuǎn)道去美國獲取更大投資收益。在這些因素綜合作用下，想要用本國貨幣兌換美元的人多起來了，在供求關(guān)系作用下，美元就越來越值錢了。

舉一個例子。去年的美元指數(shù)非常弱，2017年1月時，美元指數(shù)在103附近，但隨后一直下滑，到9月已經(jīng)跌至92，甚至在今年中國農(nóng)歷春節(jié)前還跌到88附近，相比去年初跌去了接近15%。但是，這之后美國公布的一些經(jīng)濟指標(biāo)顯得非常強勁，今年4月中旬開始美元持續(xù)快速上漲，從89升到現(xiàn)在已超過95。

所以從這個角度來說，美國憑借它的全球地位以及樂觀的經(jīng)濟預(yù)期，未來一段時間還可能繼續(xù)吸引全球資金，美元指數(shù)也有望繼續(xù)走強。因此，除了某些與美元實行固定聯(lián)系匯率制度的國家或地區(qū)，其他非美貨幣與美元的匯價，無一例外都出現(xiàn)了貶值走勢。