加快探索境外投資，幾十萬(wàn)億民間資產(chǎn)潛力待挖

養(yǎng)老保險(xiǎn)多元化投資新路徑逐漸明晰?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從權(quán)威人士處獲悉，為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)一步保值增值，相關(guān)部門(mén)正在抓緊研究擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍的多個(gè)途徑，包括加快實(shí)施劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；?，并在規(guī)模和速度兩方面同時(shí)發(fā)力；今年內(nèi)或全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資；醞釀企業(yè)年金和職業(yè)年金投資的稅收優(yōu)惠政策；探索養(yǎng)老保險(xiǎn)基金境外投資和開(kāi)放個(gè)人投資選擇權(quán)等內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，隨著包括個(gè)人儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)在內(nèi)的幾十萬(wàn)億民間資產(chǎn)更多投入到養(yǎng)老儲(chǔ)備中來(lái)，我國(guó)也將有更強(qiáng)信心和更大能力應(yīng)對(duì)老齡化高峰的挑戰(zhàn)。

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出規(guī)模仍在不斷增加。人社部數(shù)據(jù)顯示，2017年五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總支出增長(zhǎng)21.9%，其中職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增幅達(dá)18.6%。“隨著人口老齡化加快，社會(huì)保險(xiǎn)制度內(nèi)人口撫養(yǎng)比不斷下降，基金總體支付壓力仍在加大，雖然基金結(jié)余總量每年都在增長(zhǎng)，但是支撐能力呈下降趨勢(shì)。”人社部基金監(jiān)管局局長(zhǎng)唐霽松表示。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“保底”和“開(kāi)源”是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的兩大砝碼，市場(chǎng)化多元投資運(yùn)營(yíng)仍有較大的潛力空間。

在保底方面，唐霽松坦言，目前劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社保基金偏低偏慢，僅在兩個(gè)省和五家央企試點(diǎn)，也都沒(méi)有正式實(shí)施，難以應(yīng)對(duì)迅速到來(lái)的人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)，因此，無(wú)論是劃轉(zhuǎn)規(guī)模上還是劃轉(zhuǎn)速度上都需要再提高。

有專(zhuān)家分析稱(chēng)，根據(jù)國(guó)務(wù)院去年年底劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案推算，至少補(bǔ)充養(yǎng)老金10萬(wàn)億元規(guī)模，對(duì)保證養(yǎng)老金充足和按期足額支付會(huì)起到關(guān)鍵性作用，以后再根據(jù)養(yǎng)老金改革和發(fā)展需要進(jìn)一步研究劃轉(zhuǎn)。

在開(kāi)源方面，政府將推動(dòng)擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資規(guī)模，健全監(jiān)管框架和配套措施，督促地方開(kāi)展委托投資。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月底，全國(guó)共有14個(gè)省份簽署了5850億元的委托投資合同，其中3516億元資金已經(jīng)到賬投資。2017年累計(jì)投資收益額87.83億元，投資收益率為5.23%。

“目前，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)投資運(yùn)營(yíng)的錢(qián)僅有幾千億，不到存量的10%，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！敝袊?guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)胡曉義表示?！盀榱思铀兖B(yǎng)老儲(chǔ)備資金的積累，應(yīng)擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍，進(jìn)一步研究投資多元化問(wèn)題。”

記者了解到，目前城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存達(dá)到6318億元。政策層面上，財(cái)政部社會(huì)保障司和人社部基金監(jiān)管局正在抓緊研究，今年內(nèi)有望全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。

企業(yè)年金和職業(yè)年金投資空間也有待拓展。截至2017年底，全國(guó)有8.04萬(wàn)家企業(yè)建立企業(yè)年金，2331萬(wàn)職工參加，積累基金1.3萬(wàn)億元，當(dāng)年投資收益率為5%。

“目前，企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資尚無(wú)法律法規(guī)支撐，投資稅收優(yōu)惠政策也遲遲未出臺(tái)，既拉低了基金投資收益水平，也在一定程度上影響了各地委托開(kāi)展投資的積極性。”唐霽松指出，通過(guò)稅收優(yōu)惠和投資政策調(diào)整，擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)投資范圍勢(shì)在必行。

人社部社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理中心副書(shū)記郭建華認(rèn)為，目前大量職業(yè)年金遲遲沒(méi)有開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)，是因?yàn)檫€存在不少擔(dān)心，比如，擔(dān)心遴選管理人不能公平公正，管理費(fèi)用沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，投資運(yùn)營(yíng)收益低于其他省份等。對(duì)于各地普遍擔(dān)心的問(wèn)題，管理部門(mén)也將進(jìn)一步出臺(tái)指導(dǎo)性意見(jiàn)。

值得一提的是，近日，人社部發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格有關(guān)事項(xiàng)的報(bào)告》，宣布啟動(dòng)新一期資格受理工作，這向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)。

探索境外投資也已被列入研究清單?！熬偷诙е鶃?lái)看，投資區(qū)域目前僅限于境內(nèi)，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展境外投資是分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的有效選擇。除了政策完善，在工作推動(dòng)上也要更加積極?！碧旗V松說(shuō)。

個(gè)人養(yǎng)老金投資潛力也被普遍看好?！拔覈?guó)尚未開(kāi)放個(gè)人投資選擇權(quán)，這需要有政策引導(dǎo)的一個(gè)過(guò)程。為參保人提供多樣化的投資產(chǎn)品選擇，使其獲得長(zhǎng)期較高的投資收益，需要有關(guān)部門(mén)和社會(huì)各方面共同努力，打破局部利益格局。關(guān)鍵是打通銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等業(yè)態(tài)通道，用統(tǒng)一的政策引導(dǎo)和統(tǒng)一的平臺(tái)服務(wù)，從而使擁有巨大潛能的個(gè)人沉淀資金更多地投向自身的養(yǎng)老儲(chǔ)備?！碧旗V松說(shuō)。

胡曉義也表示，應(yīng)出臺(tái)更有吸引力的政策加快發(fā)展第三支柱。如果把目前幾十萬(wàn)億民間資產(chǎn)更多投入到養(yǎng)老儲(chǔ)備方面來(lái)，我們應(yīng)對(duì)老齡化高峰的挑戰(zhàn)就有了更多的信心和更強(qiáng)的能力。