雖然基本面存在諸多不確定性，但做多熱情的一度高漲，致使農(nóng)產(chǎn)品期價部分品種再度走高。從昨日盤面來看，大豆、豆粕、菜粕、早秈稻、雞蛋和蘋果期價走勢較為強勁，其中蘋果主力合約1810突破萬元關(guān)口，收創(chuàng)上市以來新高，而豆粕也創(chuàng)出近一個月新高。

分析人士指出，從商品市場整體基本面來看，利空氛圍的突襲致使多數(shù)維持弱勢下探格局，部分品種還跌停，但現(xiàn)貨價格的居高不下，令部分農(nóng)產(chǎn)品期價走出了較好的行情，短期來看，豆粕和蘋果期價可能會有回調(diào)風險，但中長期來看，在現(xiàn)貨端的強勁支撐下，期價還將維持穩(wěn)中有漲走勢。不過，值得一提的是，目前對市場投機監(jiān)管趨嚴，短線操作應(yīng)當警惕風險。

預(yù)期豆類成本將提升

美國農(nóng)業(yè)部日前發(fā)布的6月份供需報告，下調(diào)了對美豆新作和舊作的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，且低于市場預(yù)期；6月份供需報告整體利多農(nóng)產(chǎn)品走勢。不過，新季美豆生長狀況良好，市場預(yù)期美豆單產(chǎn)高于趨勢單產(chǎn)。受此影響，芝加哥商品交易所（CBOT）豆類期貨遭遇基金大幅減持，與此同時，國內(nèi)豆粕基本面延續(xù)5月份以來的壓力，現(xiàn)貨基差偏弱下滑。

與之對應(yīng)的是，國內(nèi)大豆壓榨量仍維持在偏低水平，而大豆到港預(yù)期偏低，且未來成本可能會增加；中國從美國進口大豆數(shù)量或許由巴西和阿根廷來填補。

基于對基本面多空因素的判斷，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢較為分化，其中豆類、早秈稻、雞蛋和蘋果期價較為強勁。截至昨日收盤，大豆二號主力合約1809報收于3425元/噸，上漲100點，漲幅為3.01%；菜粕主力合約1809報收于2454元/噸，上漲69點，漲幅為2.89%；雞蛋主力合約1809報收于4186元/噸，上漲58點，漲幅為1.41%。

“從全國5月份需求情況來看，以豆粕為主的豬料產(chǎn)量將環(huán)比減少3%至5%，禽料基本持平，水產(chǎn)環(huán)比增加20%至25%?！便y河期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部分析認為，短期需求會慢慢回升，主要關(guān)注7月份至9月份生豬補欄情況。未來中期需求持相對樂觀態(tài)度，禽料在前幾個月調(diào)低豆粕比例已經(jīng)在5月底開始回調(diào)，未來也有繼續(xù)攀升空間。

不過，有分析人士指出，從期現(xiàn)基差來看，按照10月份船期巴西大豆壓榨利潤小幅盈利而美灣大豆虧損的情況下，豆粕和豆油期價仍有走高需求。同時，如果巴西與美國大豆價差過高而導(dǎo)致物流不暢的情況，美豆將會向巴西借道運輸，美豆過高的期末庫存將會得到緩解。未來油脂板塊期價將遠遠不及雞蛋價格的強勢，主要原因在于近期國際油脂價格較低，南美豆以及棕油將會對中國進行供應(yīng)，中國油脂供應(yīng)不會出現(xiàn)明顯擔憂。此外，今年年內(nèi)國內(nèi)油脂供應(yīng)較為充足，當前較高的油脂庫存也并不會引發(fā)緊缺擔憂。

豆粕主力合約減持近10萬手

由于市場預(yù)期兩粕（豆粕和菜粕）成本將增加，本周首個交易日豆粕跳空大漲，期價盤終漲幅接近4%，收創(chuàng)一個月高點，但主力合約持倉大幅縮減近10萬手。分析人士認為，投資者預(yù)期大豆進口成本增加，豆粕成本也隨之增長，目前豆粕現(xiàn)貨市場價格也大幅走高，普漲180元/噸至200元/噸。

從資金流向來看，文華財經(jīng)商品指數(shù)顯示，昨日共計有近90億元資金出逃，有色板塊流出33.2億元資金，黑色板塊有20億元資金減持。其中，螺紋鋼流出資金約13.36億元，集體大跌的油脂板塊有7.7億資金流出市場。但豆粕期價逆勢大漲，主力合約雖然有3000萬元資金減持，但有3.2億元資金集中涌入遠月1901合約。

與此同時，蘋果期價早盤跳空高開，盤中空頭主力資金借勢出場，各合約空頭資金合計離場約2.5億元。分析人士指出，蘋果期價做多熱情猶在，基本面也相對配合，加之農(nóng)產(chǎn)品板塊整體漲勢不錯，主力合約1810扶搖直上，截至收盤，主力合約漲幅近4%，期價突破10000元/噸大關(guān)，創(chuàng)下了上市以來新高。

而現(xiàn)貨方面，產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨物交易基本結(jié)束，剩余質(zhì)量稍好的蘋果稀售因素較大，客商交易日漸減少。同時，在端午節(jié)日期價各地成交價格稍有不同，質(zhì)量下滑的產(chǎn)區(qū)成交預(yù)冷，而一些質(zhì)量較好的地區(qū)蘋果成交價格則維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢。

交易所加強市場監(jiān)管

由于近期以蘋果為代表的部分農(nóng)產(chǎn)品期價走勢強勁，交易所也同步加強了市場監(jiān)管。昨日晚間，鄭商所發(fā)布文件稱，近期蘋果期貨價格波動較大，市場關(guān)注度較高，為防范市場風險，抑制交易過熱，鄭商所采取了調(diào)整保證金標準、提高交易手續(xù)費、發(fā)布風險提示函等多種措施，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

鄭商所相關(guān)負責人告訴記者，隨著蘋果期貨關(guān)注度不斷提高，交易所持續(xù)加強交易監(jiān)控，嚴查各類異常交易及違規(guī)交易行為：一是安排專人密切監(jiān)控蘋果期貨合約運行情況，嚴查異常交易行為。4月份以來，鄭商所共查處97起涉及蘋果期貨的異常交易行為，并依規(guī)給予5名客戶暫停開倉的紀律處分。二是根據(jù)在蘋果期貨日常監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的線索，依規(guī)對具有實際控制關(guān)系但不如實申報的10名客戶采取限制開倉的監(jiān)管措施。三是持續(xù)開展實際控制關(guān)系調(diào)查。4月份以來，鄭商所依據(jù)規(guī)則認定45組共計133個賬戶為實際控制關(guān)系賬戶。

據(jù)了解，為了提醒投資者理性參與交易。在今年5月11日、5月18日和6月11日，鄭商所三次發(fā)文上調(diào)蘋果1807合約交易保證金標準，目前合約漲跌停板幅度上調(diào)到6%，合約交易手續(xù)費標準為10元/手，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準為20元/手。

中原期貨首席風險官楊陽表示，整體來看，蘋果期貨從合約設(shè)計到交易、風控制度制定都較為科學(xué)、合理，吸引了眾多投資者參與。近期，蘋果期貨主力合約出現(xiàn)了較大行情波動，但從投資者角度反映，價格上漲符合市場基本面預(yù)期。交易所為了防止過度投機行為，多措并舉，積極采取各項風險管理措施應(yīng)對市場變化，對市場上的投機氛圍起到了明顯的降溫作用，這也是為了蘋果期貨市場能夠長期穩(wěn)定運行，保持健康發(fā)展。