6月12日，由國際金融報(bào)社主辦的“2018國際先鋒金融機(jī)構(gòu)高峰論壇暨頒獎(jiǎng)典禮”在上海舉行。在展開頭腦風(fēng)暴的圓桌論壇環(huán)節(jié)，新華信托股份有限公司總經(jīng)理項(xiàng)琥就“資管新規(guī)下的財(cái)富管理如何走”這一議題闡述了自己的觀點(diǎn)。

“資管新規(guī)是在新形勢(shì)新時(shí)代下出臺(tái)的新政策，這是市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要經(jīng)歷的過程，而我們剛好身處其中而已。對(duì)整個(gè)信托行業(yè)來說，影響非常大，當(dāng)然，最主要的還是打破了剛性兌付?！表?xiàng)琥表示，資管新規(guī)已經(jīng)實(shí)施一個(gè)多月，對(duì)信托行業(yè)帶來的影響是全方位的，包括打破剛兌、凈值化、合規(guī)投資者的要求提高、去通道、去杠桿、清理非標(biāo)資金池等方面。目前來看，在信托業(yè)務(wù)上體現(xiàn)出來的影響既迅速又明顯。根據(jù)4月份的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，整個(gè)信托行業(yè)去通道效果顯著，規(guī)模下降明顯；多層嵌套和資金池業(yè)務(wù)也逐漸消失；整個(gè)行業(yè)脫虛向?qū)嵉男Ч癸@，信托資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域較年初增長了25%。

在項(xiàng)琥看來，“面對(duì)新常態(tài)新資管環(huán)境，信托公司亟需轉(zhuǎn)換思路，調(diào)整發(fā)展方向。在這個(gè)階段，我們一定要放棄過去掙快錢的通道套利思維，應(yīng)該回歸到信托的本源，培養(yǎng)主動(dòng)管理能力和投資能力。”

從機(jī)構(gòu)客戶來看，資管新規(guī)落地后，通道業(yè)務(wù)萎縮是大趨勢(shì)；從零售端來看，凈值型轉(zhuǎn)化也造成一定的收縮壓力。在此背景下，信托行業(yè)又將如何應(yīng)對(duì)和轉(zhuǎn)型？

項(xiàng)琥再次強(qiáng)調(diào)，信托公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的主動(dòng)管理能力，才能突破轉(zhuǎn)型的瓶頸。首先，信托公司要努力擺脫影子銀行的色彩，降低債權(quán)融資類業(yè)務(wù)的占比，加大證券投資、并購?fù)顿Y、股權(quán)投資、投貸聯(lián)動(dòng)、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等投資類業(yè)務(wù)的比重；其次，應(yīng)該重視并參與到ABS（資產(chǎn)證券化）、Pre-ABS等標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)中去；另外，“在財(cái)富管理方面，對(duì)于高凈值的客戶，我們要發(fā)揮信托公司制度上的優(yōu)勢(shì)，為客戶量體裁衣，提供個(gè)性化、定制化的金融服務(wù)?！表?xiàng)琥指出，對(duì)于高凈值客戶來講，其實(shí)在合作初期的拓展是非常艱難的，畢竟要得到高端客戶的信任，不僅需要專業(yè)技能，更需要在實(shí)踐中進(jìn)行磨合，過程雖然復(fù)雜，但一經(jīng)得到客戶的認(rèn)可，那便會(huì)是終身托付的客戶。

在外界看來，資管新規(guī)對(duì)銀行業(yè)沖擊很大，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致蝴蝶效應(yīng)，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生集體性的沖擊？

“短暫的沖擊還是存在的。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)來說，新規(guī)之后，降杠桿去通道，業(yè)務(wù)亟需轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)必定會(huì)有一些茫然；對(duì)于投資者來說，打破剛兌使得投資不再像以往那么簡單幸福，只需要看機(jī)構(gòu)和收益率就能輕松享受低風(fēng)險(xiǎn)高收益的日子一去不復(fù)返，一時(shí)間可能有些不知所措?！表?xiàng)琥認(rèn)為，“長期來看，資管新規(guī)必定是非常有利于整個(gè)資管行業(yè)發(fā)展的。資管機(jī)構(gòu)將從片面的拼收益，轉(zhuǎn)而形成各自不同的產(chǎn)品體系和經(jīng)營風(fēng)格，從而在不同的細(xì)分市場(chǎng)營造優(yōu)勢(shì)，使多樣化競爭成為可能。投資者的投資決策也將逐漸回歸理性，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的理念得以真正樹立。資管業(yè)務(wù)回歸本源，形成不同收益和風(fēng)險(xiǎn)程度的豐富多樣的產(chǎn)品體系，投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)資管市場(chǎng)也將因此而日益成熟健康發(fā)展?！?/p>

項(xiàng)琥還強(qiáng)調(diào)：“任何一家金融機(jī)構(gòu)，不管是銀行、信托，還是私募基金等，宗旨都是要為投資人創(chuàng)造收益，最終讓客戶的資金安全又能賺到錢，才能獲得投資人的認(rèn)同?！表?xiàng)琥進(jìn)一步稱，不同的機(jī)構(gòu)在不同領(lǐng)域都有其優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。不管市場(chǎng)環(huán)境如何變化，最終還是要看誰可以迅速地適應(yīng)環(huán)境，調(diào)整方向，真正給投資人帶來經(jīng)濟(jì)效益，這就是機(jī)構(gòu)的競爭力所在。