制度改革利好長期資金入市

除海外資金，今年以來多項政策都在引導、支持境內(nèi)長期資金入市。

4月1日實施的《保險資金運用管理辦法》被諸多業(yè)內(nèi)人士看作是長期資金加快入市的信號。陳靂表示，該辦法不僅加強了對險資運用的規(guī)范管理，將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、創(chuàng)業(yè)投資基金新增納入了險資的投資范圍，還適當降低了證券投資基金管理人標準，為長期資金入市和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展提供政策支持和制度保障。

5月18日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)管理暫行辦法》也推動商業(yè)養(yǎng)老保險駛?cè)朐鲩L快車道。業(yè)內(nèi)人士測算，這將開啟商業(yè)養(yǎng)老保險長期空間，初步估算可帶來千億增量資金。

東方金誠首席金融分析師徐承遠表示，該項政策在一年試點期結(jié)束后，將根據(jù)市場情況，結(jié)合養(yǎng)老保險第三支柱制度建設(shè)的相關(guān)情況，將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。這意味著商業(yè)養(yǎng)老保險資金將為資本市場的發(fā)展提供有力支持，為市場增加長期資金。

目前，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)售，如泰康推出四款稅延養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品。泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼泰康養(yǎng)老董事長李艷華表示，稅延養(yǎng)老年金帶有極強準公共產(chǎn)品性質(zhì)，與目前市場類似的各類金融產(chǎn)品相比，其收費項目、收費水平都是較低的。

萬聯(lián)證券非銀金融首席分析師喻剛認為，長期來看，如果個稅遞延養(yǎng)老金推廣到全國，將會持續(xù)帶來一定規(guī)模的資金入市。養(yǎng)老保險等長期資金其配置將更傾向于購置估值較低、分紅穩(wěn)定的藍籌股，從而獲得長期穩(wěn)定的收益。

此外，地方養(yǎng)老金也是一股穩(wěn)定的長期資金。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，北京、山西、上海等12個省（區(qū)、市）政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已到賬并開始投資。