停牌籌劃重組的中國中鐵,正逐步揭開整個交易的“面紗”。

中國中鐵6月13日晚間發(fā)布公告稱,擬以增資方式,為下屬子公司二局工程、中鐵三局、中鐵五局及中鐵八局引入9家投資機構,增資金額合計115.966億元。

參與增資的9家投資機構分別為中國國新、中國長城、中國東方、結構調整基金、穗達投資、中銀資產、中國信達、工銀投資和交銀投資。增資方式為現(xiàn)金或債權,即分別與中國中鐵簽署《投資協(xié)議》或《債轉股協(xié)議》,上述子公司此次所獲現(xiàn)金將用于償還債務。

對于此次交易,中國中鐵表示,整體資產負債率高企已成為制約央企進一步優(yōu)化發(fā)展的掣肘。截至2017年12月31日,中國中鐵負債總額為6744億元,資產總額為8441億元,資產負債率為79.89%。上述子公司均為知名度較高的大型工程施工企業(yè),因基建行業(yè)特點,存在著資產負債率高、財務費用及資金成本居高不下等問題,給生產經營帶來一定影響。

公司稱,實行市場化債轉股,是貫徹落實關于推進供給側結構性改革、做好“三去一降一補”工作的決策部署;是以此為契機推動國有企業(yè)改革、促進治理結構進一步完善的重要舉措,有利于提升公司核心競爭力和可持續(xù)健康發(fā)展能力。

具體來看,中國國新、結構調整基金、穗達投資、中銀資產、工銀投資、交銀投資均以現(xiàn)金形式出資,出資金額分別為26億元、15億元、11.966億元、8億元、5億元和5億元。中國長城、中國東方、中國信達均以債權形式出資,出資金額分別為25億元、15億元和5億元。

從獲得增資的角度來看,二局工程、中鐵三局、中鐵五局及中鐵八局此次分別獲得36億元、30億元、30億元、19.966億元。據測算,此次交易完成后,這4家公司的綜合資產負債率將從84.91%降至78.15%。

同時,中國中鐵按照2017年年報測算,負債率預計從79.89%降至78.52%,降低約1.37個百分點,年利息支出節(jié)約不少于5.8億元。

結合中國中鐵此前公告來看,此次披露的引入投資機構方案并非停牌籌劃的重大資產重組的“全貌”。6月7日公司披露的停牌公告顯示,中國中鐵擬發(fā)行股份收購資產,購買的資產則為債轉股過程中投資人取得的公司部分子公司股權。

由此來看,中國中鐵此后還將披露發(fā)行股份收購股份的方案,以此收購上述9家投資機構增資獲得的二局工程、中鐵三局、中鐵五局及中鐵八局部分股權。

值得一提的是,中國中鐵計劃實施的方案,與此前中國船舶(現(xiàn)名*ST船舶)、中船防務、中國重工采取的操作頗為類似。