特斯拉在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二(6月5日)召開了年度股東大會(huì)。公司表示目前所有 Model 3 生產(chǎn)線都達(dá)到了每日 500 輛的穩(wěn)定產(chǎn)量,“quite likely”在本月末實(shí)現(xiàn)周產(chǎn) 5000 輛的目標(biāo)。第三條總裝生產(chǎn)線 2 周前安裝完畢,幫助實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。明年某一時(shí)間將達(dá)到周產(chǎn)萬輛。如果美國(guó)消費(fèi)者現(xiàn)在預(yù)訂,可以 3-4 個(gè)月取車。明年進(jìn)入更多國(guó)際市場(chǎng),包括右舵車國(guó)家。

股東大會(huì)上,特斯拉披露了在中國(guó)上海建設(shè)美國(guó)以外首個(gè)工廠的計(jì)劃,與當(dāng)?shù)卣恼勁蟹e極進(jìn)行中,最快將于下個(gè)月達(dá)成協(xié)議并宣布。此外,歐洲工廠將于今年年底宣布。特斯拉CEO艾隆-馬斯克在大會(huì)上表示,與在美國(guó)的工廠不同,新的“無畏艦”(Dreadnought)工廠將同時(shí)生產(chǎn)電池和組裝車輛。

有分析認(rèn)為特斯拉在汽車界的地位堪比蘋果在智能手機(jī)界的地位,2007年被稱為蘋果元年,伴隨著智能手機(jī)的普及,蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在A股培養(yǎng)了一大批諸如立訊精密、信維通信、歌爾股份、歐菲科技、奮達(dá)科技、德賽電池、安潔科技類的產(chǎn)業(yè)鏈牛股,WIND蘋果指數(shù)從最低的900多點(diǎn),最高漲至11899點(diǎn),漲幅超過12倍。

而電動(dòng)汽車的市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)超出智能手機(jī)的規(guī)模,隨著特拉斯中國(guó)工廠落地,國(guó)產(chǎn)化的逐步實(shí)現(xiàn),將利好整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,特別是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí),一些優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)零部件供應(yīng)商也有望進(jìn)入到特斯拉的供應(yīng)體系當(dāng)中。

對(duì)于特斯拉加快推進(jìn)中國(guó)工廠計(jì)劃,機(jī)構(gòu)認(rèn)為,股比放開政策、以及汽車關(guān)稅的下調(diào)均是催化因素,更重要的是外資對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的重視。

今年4月17日,國(guó)家發(fā)改委公布了放寬汽車行業(yè)的外資股份比例限制的時(shí)間表,其中新能源汽車外資股比限制將于今年取消。此前,政府規(guī)定外資車廠只能通過合資形式存在,且持股比例最高不能超過50%。

太平洋證券認(rèn)為,2017年,全球新能源汽車總銷量超過了142萬輛,累計(jì)銷售突破了340萬輛。國(guó)內(nèi)新能源汽車總銷售量77.7萬輛,新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到180萬輛,在全球累計(jì)銷量中超過50%,可以說,全球50%以上的新能源汽車市場(chǎng)處在中國(guó),而且相對(duì)于目前的滲透率而言(乘用車市場(chǎng)滲透率不足3%),中國(guó)市場(chǎng)的增速將在未來5-10年仍保持高速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示,自去年10月以來,新能汽車指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整,下跌幅度接近30%。

鋰電池指數(shù)也累計(jì)下跌了近25%。

期間主要受到新能源汽車騙補(bǔ)事件影響,補(bǔ)貼審核從嚴(yán)以及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退潮令行業(yè)備受打擊。

梳理A股的上市公司發(fā)現(xiàn),目前特斯拉概念股主要包括電池、配套零部件兩大快。

電池方面,國(guó)泰君安認(rèn)為,特斯拉是高鎳鋰電池的代表(NCA),高鎳811及高鎳電解液符合行業(yè)發(fā)展的方向,預(yù)判今年是811電池的元年,今年的高鎳811類似于2016年三元、2017年的濕法隔膜,產(chǎn)業(yè)邏輯、爆發(fā)時(shí)點(diǎn)都有很強(qiáng)的相似性,2018年是811元年,明年將是普及適配大年,推薦811高鎳正極環(huán)節(jié):杉杉股份、當(dāng)升科技。規(guī)模優(yōu)勢(shì)外更需要高端添加劑配方,811更需要高品質(zhì)電解液,首推新宙邦,電解液是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最充分的行業(yè),市場(chǎng)格局已基本形成,其他電解液企業(yè)難以撼動(dòng)新宙邦和天賜材料的市場(chǎng)地位,隨著811的發(fā)展,對(duì)電解液的要求提升,新宙邦在海外811配套電解液的出貨也將會(huì)成為國(guó)內(nèi)811電解液的龍頭企業(yè)。

配套零部件方面,證券時(shí)報(bào)網(wǎng)全面梳理了目前機(jī)構(gòu)關(guān)注的最純正的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈公司:

旭升股份:方正證券認(rèn)為,公司是特斯拉的核心鋁合金零部件供應(yīng)商,主要配套ModelS、ModelX、Model3等車型。公司在對(duì)特斯拉原有傳動(dòng)系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)等零部件供應(yīng)的基礎(chǔ)上,提高了產(chǎn)品集成度,增加對(duì)特斯拉油泵、變速箱、電池組等成套零部件的供應(yīng)。零部件輕量化是新能源汽車的趨勢(shì),公司在特斯拉之外,目前已與蔚來、采埃孚、寧德時(shí)代、長(zhǎng)城汽車、江淮汽車開始合作,順利打開中長(zhǎng)期成長(zhǎng)通道。

中鼎股份:5月23日,公司下屬子公司美國(guó)ACUSHNET近期收到客戶的通知,公司成為特斯拉新能源車型電池冷卻系統(tǒng)密封類產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。萬聯(lián)證券認(rèn)為,此次成為特斯拉新能源車型電池冷卻系統(tǒng)密封類產(chǎn)品批量供應(yīng)商(包括之前的沃爾沃“P319”純電動(dòng)平臺(tái)項(xiàng)目和奇瑞捷豹路虎“L551”純電動(dòng)平臺(tái)項(xiàng)目電池模組密封條產(chǎn)品的批量供應(yīng)商)是對(duì)公司在新能源電池模組密封領(lǐng)域技術(shù)實(shí)力的進(jìn)一步認(rèn)可,由于特斯拉為全球新能源汽車龍頭制造商,能夠取到良好的示范效應(yīng),對(duì)公司未來進(jìn)一步拓展新能源汽車業(yè)務(wù)將會(huì)產(chǎn)生積極的影響。

南山鋁業(yè):財(cái)通證券認(rèn)為,南山鋁業(yè)在國(guó)內(nèi)汽車板領(lǐng)域率先取得突破,其他企業(yè)短期難以追趕。車身鋁板對(duì)加工工藝、精度和性能要求較高,就目前的國(guó)內(nèi)汽車材料的現(xiàn)狀來看,主要的汽車板材供應(yīng)商來自美國(guó)Alcoa、美國(guó)Novelis、加拿大Alcan和德國(guó)Hydro。而國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展進(jìn)度較為緩慢,公司作為鋁加工的領(lǐng)軍企業(yè),率先在該領(lǐng)域取得突破,目前已通過多家汽車生產(chǎn)廠商產(chǎn)品認(rèn)證,實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)的批量供貨。至于國(guó)內(nèi)同行,正在積極布局該領(lǐng)域,但是考慮到研發(fā)進(jìn)度、建設(shè)進(jìn)度、設(shè)備磨合、技術(shù)難度、人才等因素,預(yù)計(jì)五年內(nèi)很難有其他企業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng);公司作為行業(yè)龍頭,優(yōu)先受益市場(chǎng)廣闊空間。假設(shè)特斯拉建廠年產(chǎn)100萬輛汽車,按照單車ABS用量500kg,需求量50萬噸,只考慮內(nèi)板,也有30萬噸左右,假設(shè)南山鋁業(yè)的10萬噸產(chǎn)線滿產(chǎn),預(yù)計(jì)每年可貢獻(xiàn)利潤(rùn)10億,如果擴(kuò)大產(chǎn)線至20萬噸,年利潤(rùn)可達(dá)到20億,如果2020年汽車板業(yè)務(wù)能夠貢獻(xiàn)10億利潤(rùn),占比整個(gè)公司利潤(rùn)30%,如果再加上其他高端制造業(yè)務(wù),整體占比有望達(dá)到40%。特斯拉在中國(guó)建廠最受益的并不是鋰鈷等資源,而是特斯拉必須或者適宜在當(dāng)?shù)夭少?gòu)具有成本優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品,汽車鋁板和釹鐵硼算是兩個(gè)明星產(chǎn)品,如果考慮到單車用量?jī)r(jià)值,南山鋁業(yè)達(dá)到6000元以上,遠(yuǎn)高于釹鐵硼(2000元/輛)。

中科三環(huán):東北證券認(rèn)為,公司是Model3永磁同步電機(jī)主力供應(yīng)商,份額占比60%左右?？春霉驹谛履茉雌囼?qū)動(dòng)電機(jī)領(lǐng)域的積極布局,預(yù)計(jì)未來Model3將拉動(dòng)公司釹鐵硼磁材產(chǎn)銷1500噸,利潤(rùn)增厚0.9億。

岱美股份:安信證券認(rèn)為,公司公已取得了特斯拉ModelX、Model3和ModelS車型的遮陽板指定供貨單位資質(zhì),其中ModelX已經(jīng)量產(chǎn)供貨,預(yù)計(jì)年訂單銷售額為人民幣6500萬元,占公司2016年?duì)I業(yè)收入的2.37%,預(yù)計(jì)單車供應(yīng)價(jià)值量或超過1000元。此外公司也取得了蔚來汽車有限公司ES8和ES6車型的遮陽板采購(gòu)訂單,其中ES8車型預(yù)計(jì)年訂單銷售額為人民幣1000萬元,占公司2016年?duì)I業(yè)收入的0.36%。特斯拉和蔚來汽車分別是國(guó)內(nèi)外新能源領(lǐng)域的代表型龍頭企業(yè),公司產(chǎn)品順利進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系,未來新能源車企的車型快速上量有望為公司貢獻(xiàn)可觀業(yè)績(jī)彈性。

三花智控:中泰證券認(rèn)為,三花汽零專注于汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)控制部件,在膨脹閥國(guó)內(nèi)市占率超37%,全球市占率超16%,位居第二。公司自2010年開始為特斯拉供貨,目前是其多個(gè)熱管理系統(tǒng)零部件產(chǎn)品的一級(jí)供應(yīng)商,單品價(jià)值量達(dá)1300~2000元。

永利股份:公司曾于2015年公告其子公司青島英東模塑科技的子公司青島英聯(lián)汽車飾件有限公司與特斯拉簽訂合作合同。海通證券認(rèn)為,根據(jù)合同,特斯拉將青島飾件納入開發(fā)、供應(yīng)產(chǎn)品、提供支持性服務(wù)的供應(yīng)鏈。目前公司仍與特斯拉保持合作關(guān)系,但業(yè)務(wù)體量較小,未來若特斯拉在國(guó)內(nèi)成功建廠,認(rèn)為公司此塊業(yè)務(wù)有望快速放量。

聯(lián)創(chuàng)電子:東方證券認(rèn)為,目前公司獲得特斯拉的車載鏡頭訂單,特斯拉一輛車搭載8顆攝像頭,隨著Model3量產(chǎn),公司將直接受益于特斯拉的出貨量大幅提升。此外,公司也與國(guó)際Tier1汽車零部件供應(yīng)商、國(guó)際知名ADAS芯片廠商建立合作關(guān)系。

天汽模:國(guó)金證券認(rèn)為,公司為特拉斯提供了從模具產(chǎn)品到模具技術(shù)服務(wù)的轉(zhuǎn)變,模具技術(shù)服務(wù)具有較高的盈利能力,對(duì)公司業(yè)績(jī)有較好的貢獻(xiàn)。公司從產(chǎn)品制造向產(chǎn)品服務(wù)升級(jí),不僅提升盈利能力,同時(shí)能夠增強(qiáng)與特斯拉的黏性,有利于公司后續(xù)提供更加多元化的產(chǎn)品或服務(wù),從而深度受益特斯拉高成長(zhǎng),是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈純正標(biāo)的。

云海金屬:海通證券認(rèn)為,公司鎂合金壓鑄件主要用于汽車方向盤骨架及其他零部件,部分產(chǎn)品供給特斯拉的一級(jí)供應(yīng)商。當(dāng)鎂價(jià)低于鋁價(jià)的1.5倍時(shí),汽車部分部件將出現(xiàn)以鎂代鋁趨勢(shì),《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提出到2020年我國(guó)每輛汽車平均用鎂量達(dá)到15公斤,汽車年用鎂量預(yù)計(jì)將超過50萬噸。

上述個(gè)股中,目前,三花智控、聯(lián)創(chuàng)電子、永利股份、杉杉股份、岱美股份、南山鋁業(yè)等動(dòng)態(tài)市盈率低于30倍,目前部分個(gè)股已公布2018年中報(bào)預(yù)告,聯(lián)創(chuàng)電子、永利股份、三花智控等中報(bào)預(yù)增。