作為A股首家觸及審計意見“非標”指標而被退市的上市公司,*ST烯碳公司股票5日起進入退市整理期。退市制度正“擲地有聲”地深入推進,離不開退市制度“生根發(fā)芽”,更離不開理性投資文化“枝繁葉茂”。在監(jiān)管部門強化投資者保護的同時,投資者須強化風險意識,加強自保。

“退市難”是A股市場一大頑疾。究其原因,既有地方利益糾葛,更有投資者保護的顧忌。出于政績等因素考慮,地方政府大多會想方設法避免出現(xiàn)退市情況,出于上市公司退市可能造成投資者投資受損等顧慮,監(jiān)管層在執(zhí)行退市制度也欠缺果敢。這實際上會助長市場“炒小”“炒差”“炒重組”的非理性行為,不利于市場資源合理配置。

退市制度的“生根發(fā)芽”需監(jiān)管部門強化退市主體責任,在法律框架下對應退市公司采取“零容忍”態(tài)度。深交所此次對*ST烯碳作出終止上市決定,符合相應規(guī)則并召開終止上市聽證會,確保“退得清楚、退得明白”。

退市制度的“生根發(fā)芽”更需理性投資文化“枝繁葉茂”。目前,市場上“炒小”“炒差”“炒概念”短期投機氛圍仍較濃烈。比如,盡管監(jiān)管部門三番五次警示風險,*ST烯碳目前股東數(shù)仍超過16萬。因此,在推進退市常態(tài)化過程中,健康、理性的投資文化至關重要。

必須明確的是,強化退市制度要注重對投資者合法權益保護,最終也有利于對投資者權益保護。在此過程中,監(jiān)管部門要進一步普及金融知識教育,加強投資者適當性管理,引導理性投資理念。對投資者最有效的保護是讓其明白股市有風險,根據(jù)自身風險承擔水平和投資判斷能力進行財富配置。另外,監(jiān)管部門應切實構建“公開、公平、公正”的法治環(huán)境。在強制退市實踐中,探索建立健全合理的賠償機制和司法救濟、爭議解決措施。同時,應明確和完善中小股東在退市決議上的知情權、決策權和議價權,逐步形成更加明確、可依據(jù)的標準。

從投資者角度來說,應切實增強投資風險意識。如果出于賭博心理,妄圖“火中取栗”,那么在退市常態(tài)化進程中遭受投資損失或不可避免。退市整理期是以給退市公司投資者提供必要交易機會,盡量釋放風險為目的而作出的交易安排,投資者應高度關注即將摘牌公司的投資風險,切莫隨意買入。

退市制度將進一步完善,監(jiān)管層將優(yōu)化財務類和市場類退市指標體系,對持續(xù)經(jīng)營能力存疑或存在重大不確定事項、投資者難以判斷前景的高風險公司加大風險警示力度。對此,投資者應高度重視相關政策信號,不要抱有“一夜暴富”幻想,盡快摒棄“炒差”“炒小”“炒重組”的投機行為。