近日,央行宣布適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍。新納入中期借貸便利的擔保品范圍包括不低于AA級的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券,AA、AA級公司信用類債券,優(yōu)質的小微企業(yè)貸款和綠色貸款等。

央行相關負責人表示,此次擴大MLF擔保品范圍,主要基于三方面因素考慮,一是引導金融機構對相關企業(yè)提供融資,二是有利于平等對待各類發(fā)債主體,三是緩解部分金融機構高等級債券不足的問題。

中信證券固定收益首席分析師明明昨日對《證券日報》記者分析表示,央行擴大MLF擔保品范圍,其目的有四個方面:一是進一步完善央行貨幣政策操作框架。擴大合格抵押品的范圍,有助于提高MLF可操作空間和靈活性,進一步促進貨幣政策操作有效性。

二是一定程度上增加可投放流動性規(guī)模。根據(jù)測算,此次擔保品擴容理論上能增加4000億元至6000億元的可質押債券規(guī)模,相當于目前MLF規(guī)模的10%-15%,一定程度上起到擴大流動性投放的作用。

三是向市場釋放支持信號,在一定程度上將緩解信用風險。在近期信用風險頻發(fā)、市場風險偏好降低的背景下,從銀行的角度看,MLF擔保品擴容可以緩解銀行可質押債券不足的壓力,從企業(yè)的角度則給予支持信號,防止信用市場陷入“融資困難-資金鏈斷裂-債務違約”的惡性循環(huán)。

四是延續(xù)流動性的結構性寬松,降低企業(yè)融資成本。放寬小微、綠色和“三農(nóng)”金融債抵押品等級,定向釋放流動性,一方面是為緩解小微企業(yè)融資難問題,另一方面避免投放流動性過多與“去杠桿”、“降風險”目標相悖,體現(xiàn)對相關企業(yè)的重視和審慎的調控策略。

廣發(fā)證券策略分析師戴康昨日對《證券日報》記者表示,央行擴大MLF擔保品范圍將有助于避免信用債風險擴大到影響實體經(jīng)濟融資,緩和民企擠出效應,是對中央“降低企業(yè)融資成本”的政策呼應。此舉有助于修復此前A股市場過度悲觀的風險偏好,緩和本輪“股債聯(lián)動”的魔咒。