在近期A股市場外部環(huán)境有較多不確定性的背景下，兩市主要股指整體表現(xiàn)起伏不定。上證綜指在經(jīng)過5月下旬以來的震蕩回調(diào)后，當前距離3000點整數(shù)關口依舊不遠。面對當前的整體市況，私募基金對市場研判仍相對較為積極。

指數(shù)調(diào)整空間有限

樂正資本總裁杜春峰在接受中國證券報記者采訪時表示，在2015年出現(xiàn)了由杠桿所引發(fā)的系統(tǒng)性風險之后，近幾年監(jiān)管政策的一大重點就是去杠桿?，F(xiàn)在杠桿率非常低，兩融占總市值比例不到4%，低杠桿引發(fā)踩踏的可能性微乎其微。

從宏觀層面來看，今年以來雖然信用債市場上出現(xiàn)的債務違約案例較往年有明顯增多，在一定程度上加大了投資者的風險偏好，但是從另外一個角度來看，這對于權益市場而言，反而可能是隱性利好，即無風險收益率越低，權益市場表現(xiàn)可能就會越好。此外，過去幾年中A股市場并沒有出現(xiàn)類似港股和美股等市場的充分上漲。綜合市場杠桿率、債務風險、資管新規(guī)等多個角度來看，當前A股市場在滬綜指3000多點的指數(shù)水平上，很難出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。

廬雍資產(chǎn)董事長李思思也向中國證券報記者表示，從權重個股的整體估值角度而言，在市場外部環(huán)境不出現(xiàn)極端黑天鵝事件的情況下，目前藍籌板塊總體估值已下降至底部區(qū)間。在此背景下，雖然短期內(nèi)A股市場整體運行預計仍會“磨底”，難以馬上反轉，但主要權重股指即便繼續(xù)走弱，進一步下行的空間或相對有限?！邦A計滬綜指在2800-3000點的區(qū)間范圍內(nèi)，將會有較強支撐；即使指數(shù)持續(xù)下行，也不可能一次性跌到位，3000點一線至少將出現(xiàn)較長一段時間的多空爭奪拉鋸?！崩钏妓急硎?。

結構性機會被看好

銀杏環(huán)球資本董事長張峰向中國證券報記者表示，盡管最近兩年許多優(yōu)質(zhì)上市公司在股價表現(xiàn)上已經(jīng)取得了較大幅度上漲，但目前市場上仍然有很多好的投資機會。在具體行業(yè)與個股上，他繼續(xù)看好教育、醫(yī)藥等行業(yè)頭部企業(yè)的投資機會。此外，結合日前相關部門削減太陽能企業(yè)補貼的消息，張峰認為，相關部門在調(diào)控中“將市場的交給市場”，將顯著利于有競爭力的上市企業(yè)保持基本面優(yōu)勢。

朱雀投資也表示，近期市場對于不同板塊如消費、周期等的態(tài)度差別巨大，其背后實際上是對于未來經(jīng)濟增長、流動性以及業(yè)績預期變化的分歧。建議投資者不要過度糾結于成長、價值或板塊風格，而是繼續(xù)從“去偽存真后個股業(yè)績表現(xiàn)”的角度，挖掘投資機會。整體而言，6月1日A股正式納入MSCI等事件，會對市場結構產(chǎn)生深刻影響。A股國際化、市場化趨勢不可逆轉，有利于中長期市場的穩(wěn)定發(fā)展。

此外，從私募排排網(wǎng)近日針對多家私募機構基金經(jīng)理的調(diào)研情況來看，目前私募機構普遍預期6月A股可能延續(xù)震蕩整理格局，大消費、物聯(lián)網(wǎng)及5G、醫(yī)療養(yǎng)老等行業(yè)被較多私募看好。