近期A股市場(chǎng)處于“反復(fù)磨底”過(guò)程中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較為有限。分析人士認(rèn)為，消費(fèi)板塊一些細(xì)分領(lǐng)域及近期估值偏低的部分金融股值得關(guān)注。消費(fèi)品主要邏輯是行業(yè)層面景氣改善，如畜禽養(yǎng)殖、二線白酒、中端酒店；其次是加速渠道擴(kuò)張，如家紡和區(qū)域性白酒；最后是受益品牌溢價(jià)的高端品牌。金融股則以近期“破凈”的銀行、券商為主。業(yè)內(nèi)人士提示，金融板塊中銀行較券商股未來(lái)前景更好，券商股龍頭和長(zhǎng)尾名單的分化會(huì)更顯著。

兩利好或推動(dòng)指數(shù)上行

經(jīng)歷5月份持續(xù)震蕩后，券商分析人士認(rèn)為，兩個(gè)關(guān)鍵因素或?qū)⒅沃笖?shù)在6月份上攻。國(guó)信證券分析師認(rèn)為，一方面，是信用風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題邊際上或?qū)⒂型玫骄徑狻Ｘ泿耪邎?zhí)行報(bào)告明確提出了要“穩(wěn)杠桿”，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的名義GDP增速仍在10%以上，而M2同比增速僅8.3%，“穩(wěn)杠桿”下M2有進(jìn)一步上行的空間。而近期央行決定適當(dāng)擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍等措施已經(jīng)表現(xiàn)出政策呵護(hù)的微調(diào)，同時(shí)6月份不排除央行仍有進(jìn)一步降準(zhǔn)的可能性。二是經(jīng)濟(jì)基本面的悲觀預(yù)期將有望修正。5月份的中國(guó)和全球PMI指數(shù)均結(jié)束了此前連續(xù)幾個(gè)月的下滑趨勢(shì)顯著回升。

光大證券則認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，布局趨勢(shì)參與大博弈加速新經(jīng)濟(jì)時(shí)代正在到來(lái)。趨勢(shì)上看，消費(fèi)白馬、科技創(chuàng)新龍頭與頭部券商具備中長(zhǎng)期上升空間。該券商分析師表示，新格局決定了未來(lái)是消費(fèi)和科技主導(dǎo)的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，消費(fèi)與科技是未來(lái)十年的兩大趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，大博弈在邊際上強(qiáng)化了這兩個(gè)趨勢(shì)；另外，金融方面，開(kāi)放推動(dòng)監(jiān)管再調(diào)整，有望先引發(fā)估值修復(fù)，而后出現(xiàn)盈利改善。這意味著這次的配置性機(jī)會(huì)將主要集中在頭部券商，而不是券商全行業(yè)的行情。