上周市場(chǎng)調(diào)整加劇，滬指回探至上月低點(diǎn)后略有企穩(wěn)，反映出板塊超跌補(bǔ)漲力度偏弱，短線資金對(duì)于場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)頻繁進(jìn)出的不穩(wěn)格局，對(duì)于滬指而言下方3040點(diǎn)支撐有效，筑底階段指數(shù)的反復(fù)震蕩還將延續(xù)。操作上，底部震蕩是市場(chǎng)筑底難以避免的環(huán)節(jié)，半倉(cāng)之下的防御策略不可放松，滯漲個(gè)股沖高減持為主。

盤面顯示，超跌之后的市場(chǎng)依然熱點(diǎn)匱乏，且活躍板塊維系不足。一方面，防御類品種一度率先表現(xiàn)，前期活躍的醫(yī)療保健、醫(yī)藥、半導(dǎo)體概念處于調(diào)整前列，上周五板塊指數(shù)盤中跌幅均超3%。權(quán)重股整體疲弱的格局并未修復(fù)，煤炭、鋼鐵板塊周五領(lǐng)漲兩市，房地產(chǎn)、有色板塊有所跟隨，超跌權(quán)重補(bǔ)漲過(guò)程中分化依然明顯，加之場(chǎng)內(nèi)其他板塊并未有效呼應(yīng)，這使得早盤市場(chǎng)上行仍顯力不從心。上述板塊個(gè)股漲跌交錯(cuò)，說(shuō)明當(dāng)前存量資金求穩(wěn)意圖明顯，參與以低位待漲為主。另一方面，小盤股并未形成快速反抽，小盤股弱勢(shì)明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指并未真正回穩(wěn)，快速整理的節(jié)奏使得小盤股低位震蕩加劇。這對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，就很難形成一蹴而就的底部反彈，在此過(guò)程中，量能萎縮更為直觀的反映出當(dāng)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)。

進(jìn)入本周，影響市場(chǎng)的中短期因素，外圍局勢(shì)干擾、季末資金考核、中期業(yè)績(jī)預(yù)告的存在，指數(shù)低位穩(wěn)固的核心還需要進(jìn)一步樹(shù)立。技術(shù)走勢(shì)觀察，滬指低位走出兩陰夾一陽(yáng)的形態(tài)，當(dāng)前市場(chǎng)未脫離整理格局，指數(shù)盤中反抽暫未有效突破短期5日均線壓制，市場(chǎng)上行強(qiáng)度并沒(méi)有真正加大，日線形態(tài)仍屬于探底格局，且指數(shù)盤中反抽對(duì)于前期下跳缺口嘗試性收復(fù)失敗，跌幅收斂之下，指數(shù)拉鋸震蕩的概率較大。周K線顯示，滬指連續(xù)兩個(gè)交易周中陰報(bào)收，量能相對(duì)持平，但上周五重陷調(diào)整致使股指重心再度下移，周線5周、10周均線死叉，本周市場(chǎng)做空拋壓還需釋放。

總體看，在指數(shù)重心下移未緩解、市場(chǎng)再次止跌于上月低點(diǎn)尋求支撐來(lái)看，滬指本周難以走出有強(qiáng)度的修復(fù)性行情，指數(shù)振幅加劇過(guò)后，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)和市場(chǎng)人氣都需要一段時(shí)間恢復(fù)。預(yù)計(jì)滬指整理的筑底周期也將拉長(zhǎng)，操作上，半倉(cāng)之下從輕配置，個(gè)股持倉(cāng)比例不宜過(guò)高。