編者按:5月31日,據(jù)知情人士透露,小米將于近期在上交所發(fā)行CDR(中國(guó)存托憑證),成為國(guó)內(nèi)首家發(fā)行的CDR的企業(yè)。小米概念股隨之躁動(dòng),共達(dá)電聲、普路通等公司股票31日漲停。

當(dāng)日,小米發(fā)布多款新品,其中最受關(guān)注的是小米8透明探索版。該款手機(jī)擁有人臉識(shí)別解鎖功能,人臉識(shí)別3D攝像頭模組采用結(jié)構(gòu)光技術(shù)。

吃螃蟹第一人

此前,上交所副理事長(zhǎng)張冬科表示,上交所正在積極做好創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證(CDR)的準(zhǔn)備工作。

張冬科介紹了參與CDR上市試點(diǎn)企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn):“已經(jīng)上市的紅籌企業(yè)要求估值不低于2000億元,未上市的紅籌企業(yè)和境內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)上市估值不低于200億元;同時(shí),最近一年的營(yíng)收不低于30億元。擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、在國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)快的創(chuàng)新企業(yè)也可以參加試點(diǎn)。”

2018年3月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》,將為人工智能、云計(jì)算、生物科技、高端制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、軟件和集成電路開(kāi)放IPO(新股首發(fā))或CDR綠色通道。5月4日,證監(jiān)會(huì)宣布就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

5月3日,小米向港交所遞交了上市申請(qǐng),成為首家以“同股不同權(quán)”架構(gòu)赴港上市的內(nèi)地公司。按照港交所上市流程,小米最快將在6月底至7月初掛牌。

有消息稱,為了配合CDR的發(fā)行進(jìn)度,小米將在港上市時(shí)間推遲,先在上交所發(fā)行CDR,后在港交所IPO。這樣一來(lái),小米便不必滿足“已經(jīng)上市紅籌企業(yè)要求估值不低于2000億元人民幣”的標(biāo)準(zhǔn),而對(duì)應(yīng)“未上市紅籌企業(yè)和境內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)上市估值不低于200億元人民幣、同時(shí)最近一年的營(yíng)收不低于30億元”的CDR試點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)小米在港交所披露的上市申請(qǐng)文件,2017年小米實(shí)現(xiàn)總收入1146.25億元,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)122.15億元,收入同比增長(zhǎng)67.5%,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)222.7%。

小米多款新品發(fā)布

5月31日,小米發(fā)布了7款新品。其中,小米8手機(jī)采用高通驍龍845處理器、三星AMOLED全面屏、索尼CMOS傳感器等關(guān)鍵部件。

小米董事長(zhǎng)兼CEO雷軍表示,2018年一季度,小米全球銷量同比增長(zhǎng)87.8%。其中,中國(guó)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)41.8%,印度市場(chǎng)份額為30.3%,全球14個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)入前五位。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù),2018年第一季度,智能手機(jī)全球銷量總體下降2.9%,小米的市場(chǎng)占有率為8.4%,僅次于三星、蘋(píng)果和華為。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),2018年小米手機(jī)出貨量或達(dá)到1億部。

招股文件顯示,截至2018年3月31日,小米通過(guò)投資和管理建立了由超過(guò)210家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)。其中,超過(guò)90家公司參與研發(fā)智能硬件和生活消費(fèi)產(chǎn)品。

小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技已于2018年2月在紐交所上市,融資1.1億美元。生態(tài)鏈另一家企業(yè)萬(wàn)魔聲學(xué)為上市公司共達(dá)電聲的第一大股東。

小米供應(yīng)鏈包含多家A股公司,聞泰科技是小米最大的ODM廠商;歐菲科技為小米攝像頭模組的主力供應(yīng)商;深天馬、京東方為小米多款手機(jī)供應(yīng)面板;三環(huán)集團(tuán)為小米旗艦機(jī)型供應(yīng)陶瓷后蓋;藍(lán)思科技是蘋(píng)果手機(jī)玻璃蓋板的核心供應(yīng)商,為小米玻璃蓋板供應(yīng)占比50%以上的供應(yīng)商。欣旺達(dá)供應(yīng)給小米的鋰電池?cái)?shù)量接近小米手機(jī)出貨量三成;小米多款機(jī)型搭載匯頂科技的指紋芯片。此外,匯頂科技為此次發(fā)布的小米8透明探索版提供“壓感屏幕指紋識(shí)別”方案。

發(fā)布會(huì)前緊急造訪中信 小米意欲港股、CDR同步發(fā)行?

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還獲悉,在5月30日,雷軍還曾到訪中信證券深圳分公司。此前,媒體曾報(bào)道小米已經(jīng)授權(quán)中信證券處理其CDR發(fā)行事宜。

作為當(dāng)紅“獨(dú)角獸”,小米走向資本市場(chǎng)的每一步都是外界的關(guān)注焦點(diǎn)。

5月31日坊間有消息稱,小米將在7月16日發(fā)行CDR,成為中國(guó)首家CDR的企業(yè)。該消息稱,為了配合CDR的發(fā)行進(jìn)度,小米將上市時(shí)間推遲了1周-2周,將于2018年7月9日進(jìn)行CDR和香港IPO的定價(jià),并于2018年7月16日在上海證券交易所發(fā)行CDR,以及2018年7月17日在香港證券交易所進(jìn)行IPO。

對(duì)于上述相關(guān)傳聞,小米公司選擇了不予置評(píng)。

不過(guò),21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從相關(guān)投行人士處獲悉,該消息并不準(zhǔn)確:“現(xiàn)在CDR細(xì)則都還沒(méi)出來(lái),怎么可能就把發(fā)行時(shí)間定好?不過(guò)不排除會(huì)把港股IPO和CDR同時(shí)做的可能性,也要看最后CDR征求意見(jiàn)反饋情況。”

不過(guò),對(duì)于這樣一種可能性,港交所方面并沒(méi)有加以否認(rèn)。

5月31日早間,港交所總裁李小加就公開(kāi)表示,如果中國(guó)預(yù)托證券(CDR)的規(guī)則如期出臺(tái),小米有可能選擇于本港及CDR同步上市,香港已有A+H股同步上市的上市制度,相信類似的制度亦容易操作。

“大陸交易所方面也已基本完成了CDR發(fā)行等相關(guān)技術(shù)和業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作。”一位接近監(jiān)管層人士當(dāng)天對(duì)此回應(yīng)稱。

盡管一切尚無(wú)定論,但是小米概念股已經(jīng)應(yīng)聲而動(dòng),5月31日,普路通(002769.SZ)、精達(dá)股份(600577.SH)等小米概念股均收獲漲停。

CDR細(xì)則落定才是關(guān)鍵

盡管7月16日發(fā)行CDR消息并不準(zhǔn)確,不過(guò)上述投行人士也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“CDR肯定是會(huì)發(fā)行的,也希望能夠把港股IPO和CDR同時(shí)發(fā)行,兩邊疊加市場(chǎng)效應(yīng)會(huì)更好,當(dāng)然,最終還是要看政策層面CDR相關(guān)細(xì)則的安排進(jìn)度?！?/p>

5月31日早間,港交所總裁李小加也表示,如果中國(guó)預(yù)托證券(CDR)的規(guī)則如期出臺(tái),小米有可能選擇于本港及CDR同步上市。

CDR全稱為Chinese Depository Receipt,中文名是“中國(guó)存托憑證”,是境外企業(yè)在中國(guó)上市的一種方式。通過(guò)CDR能夠?qū)⒃诰惩馍鲜械闹袊?guó)優(yōu)秀公司吸引回內(nèi)地資本市場(chǎng),讓國(guó)內(nèi)投資者也分享其發(fā)展紅利。同時(shí),A股相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值均高于港股,對(duì)海外上市公司也具有較強(qiáng)吸引力。

監(jiān)管層也在緊鑼密鼓地推進(jìn)CDR相關(guān)辦法的落地。

5月4日,證監(jiān)會(huì)宣布就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),反饋截止日為6月3日。

同時(shí),證監(jiān)會(huì)副主席方星海5月29日在出席第15屆上海衍生品市場(chǎng)論壇時(shí)也表示,過(guò)不了多久,境外上市的紅籌科技公司將在滬深股市發(fā)行CDR,促進(jìn)中國(guó)科技企業(yè)與中國(guó)資本更好地結(jié)合。

在管理辦法中,試點(diǎn)企業(yè)境內(nèi)上市方案不僅適用于境內(nèi)注冊(cè)的未上市企業(yè),也適用于未上市的紅籌企業(yè)(指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè))。此外,證監(jiān)會(huì)放寬了試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)上市的監(jiān)管要求——只要在上市前充分披露,試點(diǎn)企業(yè)可以采用VIE架構(gòu)和多層股權(quán)結(jié)構(gòu)。證監(jiān)會(huì)同時(shí)還免除了對(duì)試點(diǎn)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票連續(xù)三年盈利的要求。

一位北京投行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“此前就有消息,第一批CDR會(huì)是阿里、百度等,不過(guò)小米確實(shí)有可能成為第一批的插隊(duì)者,首先他尚未完成上市,要進(jìn)行CDR發(fā)行程序上相對(duì)較為容易?！?/p>

目前CDR發(fā)行普遍被認(rèn)為會(huì)是兩種模式,即發(fā)行新股或者掛牌,前一種模式下境外上市公司可以向內(nèi)地投資者發(fā)行新股(CDR)(類似于增發(fā))進(jìn)行再融資;而后一種模式下并沒(méi)有新股發(fā)行,類似于一個(gè)以境外上市股份為基礎(chǔ)的境內(nèi)交易衍生金融工具。

最大發(fā)布會(huì)落地深圳

盡管尚未確定,小米概念股們卻聞風(fēng)而動(dòng),包括普路通、精達(dá)股份等小米概念股在5月31日均收獲漲停,普路通更是開(kāi)盤(pán)便告一字漲停。

而另外一個(gè)直接刺激小米概念股的則是小米成立以來(lái)最大的發(fā)布會(huì)的召開(kāi)。

5月31日下午,小米在深圳召開(kāi)其成立以來(lái)規(guī)模最大的發(fā)布會(huì),小米創(chuàng)始人雷軍在微博上表示,小米8,是8年奮斗代表作。

作為小米成立8周年最重大的發(fā)布會(huì),沒(méi)有落地北京而是落地在了深圳,且在此次發(fā)布會(huì)上小米更是所有新品全線出動(dòng),發(fā)布了包括新一代旗艦手機(jī)、操作系統(tǒng)、最新智能電視、智能硬件等,陣容空前。

值得注意的是,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還獲悉,在5月30日,雷軍還曾到訪中信證券深圳分公司。此前,媒體曾報(bào)道小米已經(jīng)授權(quán)中信證券處理其CDR發(fā)行事宜。

（原標(biāo)題：首家CDR有望花落小米）