短期可試多

“中長(zhǎng)期看,OPEC已將其產(chǎn)量降至減產(chǎn)目標(biāo)的3250萬(wàn)桶/日以下,從OECD庫(kù)存變動(dòng)來(lái)看,也已基本將油市庫(kù)存降至五年均值下方,結(jié)合EIA與OPEC對(duì)未來(lái)需求的預(yù)計(jì),截至年底,將出現(xiàn)124萬(wàn)桶/日的缺口,加上貫穿全年的中東地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的產(chǎn)量以外損失。因此即使俄羅斯與沙特增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日,也不會(huì)影響油市的供需平衡?！辟Z舒暢表示。

興業(yè)期貨提供的數(shù)據(jù)顯示,在2016年12月OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之前,其總產(chǎn)量約為3337.4萬(wàn)桶/日,OECD國(guó)家?guī)齑鏋?5.04億桶,時(shí)至今日,截至2018年4月,OPEC總產(chǎn)量為3193萬(wàn)桶/日,3月OECD國(guó)家?guī)齑鏋?4.21億桶,降幅分別為144.4萬(wàn)桶/日、8300萬(wàn)桶。

賈舒暢指出,從2016年底開(kāi)始的減產(chǎn)至今,已將OECD國(guó)家?guī)齑娼档椭廖迥昃狄韵?對(duì)于油價(jià)也產(chǎn)生了顯著提振;而OPEC的整體產(chǎn)量,也早已降至3250萬(wàn)桶/日的目標(biāo)下方,且油價(jià)也被推高,至此,OPEC自身的減產(chǎn)使命基本可以宣告完結(jié)。

首創(chuàng)期貨分析師魏琳表示,5月底開(kāi)始,美國(guó)逐步進(jìn)入夏季駕車出行高峰季,汽油消費(fèi)將進(jìn)入旺季,預(yù)計(jì)短期油價(jià)維持高位震蕩。

“在OPEC的維也納會(huì)議前,美國(guó)原油庫(kù)存的變動(dòng)將再度成為其主要驅(qū)動(dòng),進(jìn)入旺季的北美市場(chǎng)、檢修完成的煉廠以及持續(xù)擴(kuò)大的灣區(qū)與庫(kù)欣地區(qū)的有望形成原油價(jià)差,因此可持逢低嘗試短多思路。”賈舒暢說(shuō)。

俄羅斯與沙特討論增產(chǎn)的消息令沖高至80美元/桶的Brent油價(jià)和沖高至72.9美元/桶一線的WTI油價(jià)雙雙回落。分析人士指出,除俄羅斯與沙特討論增產(chǎn)的消息令油價(jià)重挫外,前期過(guò)熱的地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)炒作情緒降溫也是油價(jià)下跌的助推力。不過(guò),考慮到美國(guó)將逐步進(jìn)入夏季駕車出行高峰季,汽油將迎來(lái)消費(fèi)旺季,預(yù)計(jì)短期油價(jià)將維持高位震蕩。

油價(jià)高位回落

在5月22日沖上80美元/桶一線之后,Brent原油主力合約價(jià)格震蕩回落,5月22日以來(lái),累計(jì)下跌2.77%,目前在77.3美元/桶一線徘徊。WTI原油主力合約則在最高上探至72.9美元/桶之后,下跌至67.7美元/桶一線。

2018年5月25日,OPEC與非OPEC國(guó)家舉行了聯(lián)合部長(zhǎng)監(jiān)督委員會(huì)議(JMMC),多數(shù)國(guó)家在會(huì)議上表示出了對(duì)于當(dāng)前油市產(chǎn)量過(guò)度收緊的擔(dān)憂,其中,俄羅斯與沙特則進(jìn)行了適當(dāng)增產(chǎn)的提議。此言一出,油價(jià)遭遇重挫。

“俄羅斯與沙特討論增產(chǎn)的消息令油價(jià)重挫,但我們認(rèn)為這并不是唯一的下跌驅(qū)動(dòng),前期過(guò)熱的地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)炒作情緒降溫也是油價(jià)下跌的助推動(dòng)力?！迸d業(yè)期貨分析師賈舒暢表示。

路透社援引知情人士稱,OPEC與組織外產(chǎn)油國(guó)的限產(chǎn)協(xié)議將繼續(xù)履行至今年底,如有需要,增產(chǎn)可能以“漸進(jìn)并謹(jǐn)慎的方式進(jìn)行”。

東吳期貨研究所分析師田由甲表示,本輪油價(jià)回調(diào)是對(duì)前期市場(chǎng)給出過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的修正。從基本面來(lái)看,美國(guó)夏季出行高峰期即將來(lái)臨,供需缺口仍在,原油期貨有望維持高位盤整。

田由甲表示,無(wú)論是WTI原油還是Brent原油,其投機(jī)凈多頭寸早在六周前就開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì),在油價(jià)漲勢(shì)如火如荼的階段,投機(jī)性多頭正在不斷離場(chǎng),這或許代表油價(jià)中地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)方面有過(guò)度炒作的嫌疑。