在連續(xù)多日下跌之后,動力煤期貨多頭再次遭遇打擊。昨日,動力煤期貨主力合約1809盤中封于跌停,跌31元/噸收報585.4元/噸,成交84.61萬手。分析人士表示,政策變化成為近期動力煤價格下跌的主因,不過,考慮到當前仍處動力煤消費旺季,煤價恐不會出現(xiàn)深跌,短期關(guān)注570元/噸附近支撐。

政策頻出利空期價

動力煤期貨主力1809合約在5月16日創(chuàng)下階段新高643元/噸后,便出現(xiàn)快速回調(diào),截至昨日收盤,創(chuàng)下“五連陰”。

消息面上,近期發(fā)改委頻繁發(fā)聲,希望煤價回歸合理區(qū)間。先是部分電廠宣布限制采購市場煤價格,然后上周五發(fā)改委公布9項措施以引導(dǎo)煤價回歸合理區(qū)間,其中包括增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、長協(xié)煤等措施,本周二下午發(fā)改委再度發(fā)文,要嚴懲操縱市場價格等三類擾亂煤炭市場行為,要求引導(dǎo)煤價回歸570元/噸的合理區(qū)間。

“動力煤期貨合約下行主要是受政策影響?！迸d業(yè)期貨黑色分析師魏瑩表示,上周以來,煤價調(diào)控政策頻出,且力度逐漸增強,顯示出政府控制煤價的決心。

“目前政策調(diào)控力度不斷加大,先進產(chǎn)能逐漸釋放,產(chǎn)量穩(wěn)步提升,且運力瓶頸制約減弱,全國鐵路煤炭發(fā)運量同比明顯提升,港口庫存開始回升,水力逐漸發(fā)力,新能源替代效應(yīng)明顯,加之長協(xié)煤占比不斷提升,電廠限價采購,均將對市場煤價形成抑制,市場觀望情緒濃厚,從而使得近日動力煤期貨弱勢下行?！迸d證期貨研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)林惠表示。

關(guān)注下方支撐位置

值得注意的是,在期貨價格持續(xù)下行的情況下,動力煤現(xiàn)貨仍有足夠支撐。截至5月16日,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收572元/噸,與前一報告期繼續(xù)持平。

魏瑩表示:“現(xiàn)貨堅挺與動力煤基本面關(guān)系較大,隨著高溫天氣的出現(xiàn),夏季需求有啟動跡象,上周開始沿海6大電廠日耗上升至76萬噸-80萬噸的同期絕對高位,帶動電廠煤炭庫存持續(xù)回落,再加上之前進口煤通關(guān)延長等政策導(dǎo)致煤炭供應(yīng)增量有限,因此煤價出現(xiàn)了連續(xù)上調(diào)?！?/p>

林惠也認為,近期由于夏季高溫天氣提前到來,下游電廠日耗明顯增加,部分電廠提高補庫,加之水泥、化工用煤有所增加,在需求預(yù)期向好的背景下,現(xiàn)貨市場挺價意愿較強。

對于后市期貨走勢,林惠表示,鑒于上述分析,后期煤價將逐漸回歸合理運行,回落的概率較大。

魏瑩則認為:“鄭煤期貨面臨政策調(diào)控和旺季預(yù)期博弈,當前雖政策調(diào)控壓力稍占上風(fēng),但因處于消費旺季,煤價恐不會出現(xiàn)深跌,此輪回調(diào)的目標線大概率在570元/噸附近。隨著煤價回調(diào),現(xiàn)貨價格風(fēng)險有效釋放后,政策壓力恐將減輕,旺季需求對煤價的支撐作用大概率會顯現(xiàn),而煤炭產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量增長短期內(nèi)都是較難實現(xiàn)的措施。因此,此次鄭煤是回調(diào)而非轉(zhuǎn)勢,待煤價調(diào)整至570元/噸以下的合理位置,可能還有買入機會?！?/p>