5月28日，中國財富管理50人論壇青年學術(shù)論壇舉辦城投公司治理與地方政府隱性債務(wù)風險防范閉門會。全球財富管理論壇理事長、十三屆全國政協(xié)常委、中國財政部原部長樓繼偉出席會議，并作點評發(fā)言。財政部、發(fā)展改革委、人民銀行、證監(jiān)會、銀行業(yè)協(xié)會等相關(guān)部門負責人出席會議。多位來自國家相關(guān)部門、高校院所以及市場機構(gòu)的青年專家學者參與討論，共同為地方政府隱性債務(wù)風險防范與城投公司治理建言獻策。

（中國財富管理50人論壇青年學術(shù)論壇舉辦城投公司治理與地方政府隱性債務(wù)風險防范閉門會）

中國財富管理50人論壇秘書長劉喜元介紹了中國財富管理50人論壇青年學術(shù)論壇的宗旨和理念。青年學術(shù)論壇是專門為青年專家學者搭建的對話交流平臺，為更多有志于深入研究金融領(lǐng)域重點課題，為國家金融高質(zhì)量發(fā)展建言獻策的年輕從業(yè)者提供施展舞臺和中國財富管理50人論壇主論壇的智力支持。目前已完成第二期青年研究人才培養(yǎng)項目招募工作。

研討會上，財政科學研究院財政金融中心主任、研究員趙全厚，中金公司固定收益部董事總經(jīng)理許艷分別作專題發(fā)言，從城投債市場發(fā)展歷史、風險成因與量化辦法、政策應(yīng)對與未來趨勢等方面進行深入闡述。

趙全厚研究認為，城投公司轉(zhuǎn)型是構(gòu)建地方政府規(guī)范舉債機制的內(nèi)在要求，也是防范和化解隱性債務(wù)風險的政策要求。城投平臺市場化轉(zhuǎn)型的核心要求是剝離其政府融資職能，轉(zhuǎn)型為一般國有企業(yè)。未來城投公司將以從事公共領(lǐng)域事務(wù)為主，部分城投公司轉(zhuǎn)型后從事競爭性業(yè)務(wù)。許艷分析，城投公司自身造血能力較弱，近年來流動性指標惡化，償債主要依賴政府支持與再融資，加之區(qū)域結(jié)構(gòu)分化加劇，未來應(yīng)按控制債務(wù)增量、低息置換高息、以時間換空間等思路防范化解風險。

（財政科學研究院財政金融中心主任、研究員趙全厚，中金公司固定收益部董事總經(jīng)理許艷分別作專題發(fā)言）

樓繼偉在聽取兩位青年專家的主題發(fā)言后，作了詳細點評。他圍繞城投公司與地方政府隱性債務(wù)風險的歷史成因、治理思路變遷及背后的政策考量、城投公司未來發(fā)展方向等問題進行了抽絲剝繭式的深入闡述。樓繼偉指出，在我國土地二元制度環(huán)境下，城投公司的存在具有一定必然性，應(yīng)對融資平臺式城投與承擔實際發(fā)展建設(shè)職能的城投作出區(qū)分。他強調(diào)，防范化解隱性債務(wù)風險應(yīng)遵循市場化法治化原則，杜絕逃廢債，同時要破除部分地方政府官員以債務(wù)謀發(fā)展的錯誤觀念。

（全球財富管理論壇理事長、十三屆全國政協(xié)常委、中國財政部原部長樓繼偉作點評發(fā)言）

中國國債協(xié)會會長、財政部金融司原司長孫曉霞圍繞地方政府隱性債務(wù)的統(tǒng)計口徑、城投平臺債務(wù)風險化解路徑、處置難點和注意事項等作出闡述。孫曉霞指出，城投公司轉(zhuǎn)型應(yīng)先解決政策性轉(zhuǎn)型問題，再解決機制性轉(zhuǎn)型問題，最終建立適合中國國情和體制特征的政府投融資全鏈條管理體系。

中國證監(jiān)會債券部副主任魏剛表示，當前城投債市場風險是我國經(jīng)濟發(fā)展不平衡、不充分在金融領(lǐng)域的一種體現(xiàn)，問題主要是結(jié)構(gòu)性的，宏觀上并不悲觀。他結(jié)合自身觀察與思考對青年研究者提出三個值得進一步深入研究的課題：一是如何協(xié)調(diào)弱資質(zhì)區(qū)域城投債風險處置與經(jīng)濟發(fā)展支持政策；二是如何規(guī)范地方政府隱性債務(wù)處置過程中的市場主體行為；三是債券市場持續(xù)發(fā)展及地方政府城投平臺規(guī)范發(fā)展關(guān)系。

國家發(fā)展改革委財金司處長關(guān)鵬表示，城投平臺轉(zhuǎn)型過程中須厘清政府信用邊界，更好平衡協(xié)調(diào)防風險、促發(fā)展、促轉(zhuǎn)型關(guān)系。同時，在當前新形勢下，須探索可持續(xù)的地方公益性項目的投融資模式。長期來看，可考慮在財政層面建立資本型預算和中期財政規(guī)劃等制度體系設(shè)計，并進一步推動理論創(chuàng)新。

（中國國債協(xié)會會長、財政部金融司原司長孫曉霞，中國證監(jiān)會債券部副主任魏剛，國家發(fā)展改革委財金司處長關(guān)鵬作點評發(fā)言）

在自由討論環(huán)節(jié)，原銀監(jiān)會政策法規(guī)部主任王科進，中國社會科學院大學教授、公共經(jīng)濟與投融資研究中心主任吉富星，中郵理財副總經(jīng)理劉麗娜，浙商證券首席經(jīng)濟學家李超，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟學家牛播坤，光大證券固收首席分析師張旭，華泰證券首席信用分析師程晨，寧銀理財研究部總監(jiān)蔣晟皓，中誠信研究院副院長袁海霞等青年專家先后發(fā)言。中國財富管理50人論壇研究部主任、青年學術(shù)論壇秘書長馮煦明主持本環(huán)節(jié)。

多家金融機構(gòu)和評級公司相關(guān)部門負責人、部分論壇會員單位代表和中國財富管理50人論壇第二期“青年研究人才培養(yǎng)項目”部分學員列席研討會。會議采取線下線上相結(jié)合方式。

地方政府隱性債務(wù)風險是防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)重點領(lǐng)域之一。近年來，城投債市場分化格局日益突出，部分財力較弱地方政府下屬平臺公司發(fā)債困難，信用利差高企；個別城投公司流動性脆弱，成為影響債券市場和地方財政平穩(wěn)運行的潛在隱患。當前，我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展新階段，對地方政府城投公司也提出了新要求。

2021年4月13日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進一步深化預算管理制度改革的意見》，提出把防范化解地方政府隱性債務(wù)風險作為重要的政治紀律和政治規(guī)矩，堅決遏制隱性債務(wù)增量，妥善處置和化解隱性債務(wù)存量，清理規(guī)范地方融資平臺公司，剝離其政府融資職能，對失去清償能力的要依法實施破產(chǎn)重整或清算。4月30日召開的中共中央政治局會議再次強調(diào)建立地方黨政主要領(lǐng)導負責的財政金融風險處置機制。

在此背景下，中國財富管理50人論壇青年學術(shù)論壇舉辦此次專題研討會，是智庫平臺堅持問題導向、凝聚共識、建言獻策的一項新舉措。下一步，中國財富管理50人論壇青年學術(shù)論壇將圍繞防范化解金融風險問題組建青年專家研究組，匯聚相關(guān)政、產(chǎn)、學領(lǐng)域的青年專家，針對當前金融防風險領(lǐng)域的若干重點難點問題開深入研究研討，為相關(guān)政策制定提供決策參考。