證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委于11月9日晚間聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》),自公布之日起施行?！兑庖?jiàn)》拓寬了回購(gòu)資金來(lái)源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排,鼓勵(lì)各類(lèi)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃,強(qiáng)化激勵(lì)約束,促進(jìn)公司夯實(shí)估值基礎(chǔ),提升公司管理風(fēng)險(xiǎn)能力,提高上市公司質(zhì)量。

《意見(jiàn)》主要內(nèi)容包括:一是依法支持各類(lèi)上市公司回購(gòu)股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃。上市金融企業(yè)可以在合理確定回購(gòu)實(shí)施價(jià)格、切實(shí)防范利益輸送的基礎(chǔ)上,依法回購(gòu)股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃,并按有關(guān)規(guī)定做好管理。其中,上市證券公司可以通過(guò)資管計(jì)劃、信托計(jì)劃等形式實(shí)施員工持股計(jì)劃。

二是鼓勵(lì)運(yùn)用其他市場(chǎng)工具為股份回購(gòu)提供融資等支持。繼續(xù)支持上市公司通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多種方式,為回購(gòu)本公司股份籌集資金。支持實(shí)施股份回購(gòu)的上市公司依法以簡(jiǎn)便快捷方式進(jìn)行再融資。上市公司實(shí)施股份回購(gòu)后申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的,在一定規(guī)模內(nèi)取消再融資間隔期限制,審核中給予優(yōu)先支持。上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià),采用要約或集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的,視同上市公司現(xiàn)金分紅,納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。

三是簡(jiǎn)化實(shí)施回購(gòu)的程序。上市公司股價(jià)低于其每股凈資產(chǎn),或者20個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)跌幅累計(jì)達(dá)到30%的,可以為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益進(jìn)行股份回購(gòu);上市公司因該情形實(shí)施股份回購(gòu)并減少注冊(cè)資本的,不適用股票上市已滿一年和現(xiàn)行回購(gòu)窗口期(定期報(bào)告或業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)、重大事項(xiàng)論證期間)限制。股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)實(shí)施股份回購(gòu)的,可以一并授權(quán)實(shí)施再融資。

四是引導(dǎo)完善公司治理安排。鼓勵(lì)上市公司在章程中完善股份回購(gòu)機(jī)制,引導(dǎo)董事會(huì)主動(dòng)與股東溝通交流,充分發(fā)揮公司治理積極作用。

上證報(bào)記者注意到,《意見(jiàn)》主要有三大亮點(diǎn):一是基本明確“護(hù)盤(pán)式”回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn);二是對(duì)金融類(lèi)上市公司回購(gòu)“松綁”;三是給回購(gòu)后實(shí)施再融資開(kāi)出“優(yōu)惠”。

此前,根據(jù)公司法修訂后的條款,新增“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”情況下可開(kāi)展回購(gòu)。但對(duì)于此項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)尚需明確。根據(jù)《意見(jiàn)》規(guī)定,公司股價(jià)“低于每股凈資產(chǎn)”或者“20個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)跌幅累計(jì)達(dá)到30%”,可以為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益需要進(jìn)行回購(gòu)。

在金融類(lèi)上市公司回購(gòu)“松綁”方面,《意見(jiàn)》明確,上市金融企業(yè)可在合理確定回購(gòu)實(shí)施價(jià)格、切實(shí)防范利益輸送的基礎(chǔ)上開(kāi)展回購(gòu),用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃。《意見(jiàn)》還提出,上市證券公司實(shí)施員工持股計(jì)劃,應(yīng)當(dāng)通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等形式進(jìn)行。

此外,上市公司回購(gòu)之后的再融資也可享受一定“優(yōu)惠”?！兑庖?jiàn)》取消了18個(gè)月的時(shí)間間隔限制,即上市公司實(shí)施回購(gòu)后申請(qǐng)?jiān)偃谫Y,融資規(guī)模不超過(guò)最近12個(gè)月股份回購(gòu)總金額10倍,本次再融資發(fā)行股票的董事會(huì)決議日距前次募資到位日不受融資間隔期的限制,審核中對(duì)此類(lèi)再融資申請(qǐng)給予優(yōu)先支持。

證監(jiān)會(huì)表示,下一步,證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)部門(mén)繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署,進(jìn)一步完善股份回購(gòu)配套制度,穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)工作。同時(shí),加大監(jiān)管執(zhí)法力度,依法嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為,促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。