中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（衣韻潼）11月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，針對(duì)民企、小微企業(yè)融資難將采用信貸、發(fā)債、股權(quán)融資“三支箭”政策組合，疏通融資主渠道，發(fā)揮財(cái)政、人民銀行、監(jiān)管部門(mén)合力，優(yōu)化流動(dòng)性的投向、結(jié)構(gòu)，讓“池子”里的水，流到最需要的民營(yíng)企業(yè)手里。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，增加民營(yíng)企業(yè)信貸、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債、設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具的“三支箭”政策針對(duì)性較強(qiáng)，有助于短期內(nèi)增強(qiáng)企業(yè)信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

“真金白銀”政策出臺(tái)

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，解決民營(yíng)、小微企業(yè)融資難，“真金白銀”的政策舉措主要涉及四個(gè)方面。首先，通過(guò)定向降準(zhǔn)和再貸款、再貼現(xiàn)來(lái)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)和小微企業(yè)的融資。第二，通過(guò)央行對(duì)商業(yè)銀行的宏觀審慎評(píng)估來(lái)推動(dòng)商業(yè)銀行加大對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)的信貸。第三，明確提出有關(guān)利率方面的要求，促使商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的信貸利率水平明顯下降。第四，創(chuàng)新資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)的融資工具，給民營(yíng)企業(yè)發(fā)債、發(fā)行股票等增信，引導(dǎo)更多的市場(chǎng)資金參與民營(yíng)企業(yè)，尤其是小微企業(yè)的融資。

申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)專家桂浩明表示，解決民企融資難，央行已經(jīng)拿出了“真金白銀”的實(shí)際行動(dòng)，按照市場(chǎng)化規(guī)則進(jìn)行操作。

“此前，央行已經(jīng)分兩次成立各1500億元的專項(xiàng)基金，為受到資本充足率和存款準(zhǔn)備金率等影響、沒(méi)有能力新增中小微和民營(yíng)企業(yè)貸款的銀行提供相應(yīng)的資金支持。其次，對(duì)于發(fā)債困難的基金、企業(yè)，通過(guò)信用擔(dān)保的形式支持銀行或其他機(jī)構(gòu)購(gòu)買信用等級(jí)不是特別高的債券。最后，在股權(quán)融資方面，通過(guò)支持相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)股份，緩解由于質(zhì)押等問(wèn)題所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)”，桂浩明說(shuō)。

“三箭齊發(fā)”如何落地？

連平指出，此次針對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)融資難，不僅僅提出了宏觀的政策目標(biāo)，還有具體的落地安排。

“例如，通過(guò)宏觀審慎評(píng)估的考核體系增加專項(xiàng)指標(biāo)來(lái)鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)的投發(fā)。推出債券市場(chǎng)融資工具、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，通過(guò)征信和擔(dān)保推動(dòng)市場(chǎng)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)所發(fā)行債券的投資。”連平表示，下一步，股權(quán)市場(chǎng)融資的支持工具也很可能會(huì)陸續(xù)推出，進(jìn)一步加大市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資的力度。

桂浩明認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)“三支箭”政策落地，還需要從三個(gè)層面著重施力。第一，要讓相關(guān)金融機(jī)構(gòu)改變“給民企貸款風(fēng)險(xiǎn)大”的認(rèn)識(shí)。其次，改變相應(yīng)的考核規(guī)則，通過(guò)制度安排提高對(duì)民企“體量小、風(fēng)險(xiǎn)大、容易出現(xiàn)問(wèn)題”的容忍度。第三，在市場(chǎng)化操作前提下，采取利息支付等相應(yīng)措施，讓金融機(jī)構(gòu)從內(nèi)在經(jīng)濟(jì)效益上獲得動(dòng)力，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。

董希淼指出，將政策落到實(shí)處，一方面要形成長(zhǎng)效機(jī)制，在財(cái)稅政策上優(yōu)化企業(yè)環(huán)境，降低民營(yíng)企業(yè)的制度性成本，真正恢復(fù)民營(yíng)企業(yè)的信心；另一方面需要強(qiáng)化糾錯(cuò)容錯(cuò)機(jī)制，改進(jìn)盡職免責(zé)相關(guān)辦法，打消銀行從業(yè)者的顧慮。同時(shí)，金融監(jiān)管的力度跟節(jié)奏要根據(jù)具體業(yè)務(wù)的不同而有所調(diào)整，避免“一刀切”。