中國財(cái)富網(wǎng)訊（田欣鑫）今年以來，債券市場不平靜。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至5月24日，交易所債市已有8只公司債違約，包括神霧環(huán)保、丹東港、富貴鳥、億陽集團(tuán)等。近期上海華信或成債券市場最大“雷區(qū)”的消息讓一些投資機(jī)構(gòu)緊張起來。

如何看待債券市場違約增加的情況？

美國高盛公司在一份研究報(bào)告中指出，中國債券市場短期壓力較大，但從長期來看，信用風(fēng)險(xiǎn)事件的出現(xiàn)將推動(dòng)市場各方面更加注重對(duì)投資人權(quán)利的保護(hù)。

高盛表示，隨著違約率的增加，以及可能有更多債券違約事件發(fā)生，投資者的擔(dān)憂情緒在短期內(nèi)不會(huì)輕易消解。然而，“放在更長的時(shí)間維度來觀察，我們?nèi)匀灰苑e極樂觀的眼光看待這一趨勢變化，”高盛報(bào)告認(rèn)為，“讓那些過度使用杠桿的企業(yè)違約，會(huì)提升債券市場的信用區(qū)分度，從而為信貸風(fēng)險(xiǎn)更好定價(jià)，更好建立起中國的信貸市場文化”。

高盛報(bào)告稱，中國的債券市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升的可能性很低，目前投資者焦慮情緒的出現(xiàn)仍然是可忍受的。

清華大學(xué)國家金融研究院副院長朱寧日前接受中國財(cái)富網(wǎng)專訪時(shí)表示，構(gòu)建多層次資本市場，發(fā)展壯大債券市場依然是核心。當(dāng)前中國資本市場仍然缺乏對(duì)債券市場發(fā)展的足夠重視。他說，發(fā)展債券市場，既要有豐富的國債產(chǎn)品，同時(shí)又要發(fā)展高收益?zhèn)?、市政債、?xiàng)目債等。

根據(jù)國家十三五期間的相關(guān)規(guī)劃，大力發(fā)展債券市場是一個(gè)方向性的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，2014年末我國債市余額35.64萬億元，A股市值37.11萬億元，人民幣信貸余額81.68萬億元，債市、股市、信貸的余額比例為23：24：53，美國則為51：39：10。

2014年末，我國債市存量只有美國的15%;債市存量占GDP的比重，我國約56%，而美國達(dá)224%。

根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，到2020年中國債券市場余額占GDP比例將提高到100%左右。

朱寧指出，債券市場有四個(gè)非常明顯的優(yōu)勢，第一是相對(duì)安全，與股權(quán)市場相比，風(fēng)險(xiǎn)更為可控；第二是收益相對(duì)穩(wěn)定；第三是它可以對(duì)上市公司或者發(fā)債公司在公司治理方面形成更好的約束，通過債券的條款約束企業(yè)可以做什么、不可以做什么；第四是可以給投資者在資產(chǎn)配置時(shí)提供更豐富的可配置空間。

“因此，發(fā)展債券市場特別重要，應(yīng)該積極鼓勵(lì)?！敝鞂幈硎尽?/p>