今年以來，股票策略私募基金整體略顯頹勢。不過，據(jù)最新數(shù)據(jù)，5月以來所有披露最新凈值數(shù)據(jù)的股票策略私募基金中，五成以上取得正收益。值得一提的是，小規(guī)模私募成正收益的主力軍。展望下半年，部分私募表示，A股分化將持續(xù)，結(jié)構(gòu)性機會或占主導(dǎo)。

股票策略私募業(yè)績向好

5月前期因經(jīng)濟悲觀預(yù)期逐漸修正，市場有所上揚。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，分策略看，管理期貨策略賺錢效應(yīng)略勝其他策略，以1.46%的平均收益率居于各策略首位，宏觀策略也獲得1.42%的正收益；事件驅(qū)動策略表現(xiàn)最差，平均收益率為-1.98%；固定收益策略小幅虧損0.01%。此外，組合基金策略、相對價值策略和復(fù)合策略5月平均收益率分別為1.23%、0.74%和0.73%。

其中，截至6月5日，2018年5月以來有最新凈值數(shù)據(jù)公布的8174只股票策略私募基金產(chǎn)品中，有4551只產(chǎn)品5月以來取得正收益，占所有私募產(chǎn)品數(shù)量比例為55.68%，相關(guān)產(chǎn)品算術(shù)平均收益率為3.74%。5月以來凈值出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品數(shù)量為3488只，算數(shù)平均收益率為-3.43%，占比42.67%。整體來看，5月股票策略獲得0.62%的正收益，今年以來虧損縮至-3.01%。

對此，好買財富研究總監(jiān)曾令華表示，5月以來，兩市主要股指的普遍性平穩(wěn)以及部分藍籌白馬股的上漲，是股票策略私募產(chǎn)品整體表現(xiàn)向好的關(guān)鍵原因。私募排排網(wǎng)研究員劉有華亦表示，股票策略私募業(yè)績整體向好的主要原因為5月市場有所轉(zhuǎn)暖，行情先漲后跌，壓抑許久的私募獲得喘息機會。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月上證指數(shù)、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、上證50等六大股指中，除創(chuàng)業(yè)板指下跌3.43%，中小板指、滬深300漲幅超1%，上證指數(shù)與上證50亦有小幅漲幅。

值得一提的是，從估值看，滬深300、上證指數(shù)、上證50指數(shù)滾動市盈率較4月均有不同程度下降。一位市場人士表示，5月市場有所上行，但得益于上市公司基本面的整體向好，各大股指估值反而有所下降，近期市場下跌使得優(yōu)質(zhì)個股的吸引力進一步上升，部分私募已著手布局。

小規(guī)模私募成高收益主力軍

格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)不同規(guī)模私募管理人旗下股票策略產(chǎn)品表現(xiàn)來看，5月以來，規(guī)模10億至20億元的整體表現(xiàn)較好，收益達2.56%，今年以來平均收益為-1.04%；50億至100億元規(guī)模私募表現(xiàn)較差，收益僅為0.08%，今年以來收益為-4.5%，不及行業(yè)平均。值得注意的是，10億至20億元規(guī)模私募4月收益表現(xiàn)最差，為-2.02%。

針對小規(guī)模私募5月較好的業(yè)績表現(xiàn)，曾令華表示，規(guī)模小的私募相較大私募具有一定靈活性，在市場出現(xiàn)小機會時更能把握。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，收益率超20%的私募機構(gòu)共有51家（剔除管理產(chǎn)品少于3個的機構(gòu)），其中規(guī)模在1億至10億元的私募占比37.3%，規(guī)模在1億元以下的私募占比62.7%。對此，私募排排網(wǎng)研究中心劉慶連表示，成立時間不足5年、規(guī)模較小、核心策略是股票策略的私募是今年以來高收益的主力軍。

此外，據(jù)格上研究中心數(shù)據(jù)，5月私募機構(gòu)調(diào)研熱情大幅上升，共733家私募機構(gòu)參與調(diào)研，共調(diào)研1765次，創(chuàng)今年以來新高。從板塊分布來看，中小創(chuàng)依然是私募機構(gòu)調(diào)研重點。創(chuàng)業(yè)板與中小板被調(diào)研公司分別占比39.29%和43.52%。被調(diào)研最多的個股為華策影視、華大基因、信維通信、?？低暫涂缇惩?。華策影視被80家私募機構(gòu)調(diào)研，華大基因有71家。其中，華策影視和華大基因5月跌幅分別為7.47%和7.32%，信維通信則漲10.50%。