清明期間，一場罕見的霜凍突襲中國西部蘋果產區(qū)。在“50年一遇霜凍”引發(fā)的蘋果減產預期不斷發(fā)酵下，蘋果期貨交投情緒日益高漲。不過，近日隨著監(jiān)管層連續(xù)加碼，市場交投熱情逐漸降溫，蘋果期貨日成交量由5月16日的661.78萬手降至昨日的240.69萬手。

業(yè)內人士表示，這波蘋果期貨大漲一方面是對于前期價格過低的修正，另一方面則反映遠期供需關系失衡預期。為了蘋果期貨的健康發(fā)展，呼吁市場各方冷靜呵護和理性參與，并建議大力發(fā)展“保險+期貨”等工具，讓扶貧進一步落到實處。

持續(xù)大漲源于遠期供需失衡預期

4月6日到7日，一場罕見的寒流侵襲了我國的主要蘋果產區(qū)華北、西北地區(qū)，導致正處于盛花期的蘋果受到嚴重破壞。

受此影響，進入4月份后，蘋果期貨穩(wěn)步攀升，1810合約從4月9日6575元/噸的報價，至今一個多月時間，累計漲幅近50%。

“近期蘋果期貨價格大漲一方面是因此前價格過低，市場出現(xiàn)正常回歸；另一方面，隨著霜凍災害引發(fā)的減產預期逐漸清晰，市場對于遠期合約存在看漲預期?！比崔r業(yè)（集團）股份有限公司市場部經理王治鵬在接受中國證券報記者采訪時表示。

“減產預期仍是蘋果期貨火爆行情的最大推手?！遍L安期貨副總經理王向龍向中國證券報記者表示，減產預期也進一步引發(fā)市場對坐果率以及優(yōu)果率的悲觀預期。

中國蘋果網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從目前對甘肅、陜西、山西、山東、遼寧、河南、河北七省主要蘋果產區(qū)的坐果情況來看，預估全國減產在32.52%。

一般來說，坐果率高低與蘋果產量密切相關。“隨著各個地區(qū)坐果情況逐漸明朗，坐果率普遍降低，部分地區(qū)甚至有絕收、放棄管理果園情況，這直接導致市場對于符合交割標準的優(yōu)質蘋果減產的預期，從而推動價格繼續(xù)走強?！蓖跸螨堈f。

然而，在近期蘋果期貨價格大幅波動，市場上也不時傳出一些對交割標準的理解誤區(qū)。王向龍認為，蘋果期貨這波強勢波動行情，也與投資者對蘋果期貨交割規(guī)則理解不透徹有關。比如，去年收儲的蘋果，75果以上占比達到50%，即符合期貨交割標準的蘋果大量存在；傳統(tǒng)蘋果貿易中往往將一、二級蘋果混合儲存，而一些交易者并不熟悉蘋果產業(yè)，主觀地認為分揀交割品有很高的成本。此外，由于對質量容許度的存在以及期貨遠期定價的功能等方面的不理解，投資者容易將現(xiàn)貨買賣價格與期貨盤面價格混同。

針對當前的蘋果期貨價格，在王治鵬看來，仍在正常范疇，“目前來看，預計今年全國蘋果減產在24%左右，最終可能會超過這一比例。以去年情況來看，國標1.5級蘋果產量比例大概在20%，按照收購價8000-8400元/噸來估算，今年蘋果價格達到10000元/噸左右并不奇怪?！?/p>