中國證券報(bào)記者日前獲悉，在一系列政策出臺之后，基建領(lǐng)域最先感受到新增資金進(jìn)入，無論是城投項(xiàng)目立項(xiàng)，還是城投債投資，均有一定程度回暖。

但要有效解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴，仍有一些問題亟待解決。業(yè)內(nèi)人士指出，在銀行信貸方面，要破除金融體系自身機(jī)制問題，改進(jìn)考核方式；要正確處理表外融資與表內(nèi)融資的關(guān)系，在符合監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控的前提下適當(dāng)保留表外融資，增加企業(yè)的融資渠道。

“春江水暖”基建先知

伴隨著去年下半年以來的一系列嚴(yán)監(jiān)管政策，以及部分融資平臺被曝出違約風(fēng)險(xiǎn)，城投相關(guān)業(yè)務(wù)越來越難以開展。分析人士指出，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)融資行為后，城投融資越來越難，也越來越分化，很多已經(jīng)拿到發(fā)債批文的中小型城投公司找不到買家。南方某中型信托公司人士也表示，此前，信托公司的市政平臺業(yè)務(wù)基本都暫停了。

不過，這一情況已經(jīng)得到了一定程度的緩解。某券商投行業(yè)務(wù)人士告訴記者，最近又可以繼續(xù)發(fā)城投債了，債券業(yè)務(wù)部門的立項(xiàng)也逐漸多了起來。無獨(dú)有偶，上述信托人士也告訴記者，最近公司項(xiàng)目上得很快，以市政平臺項(xiàng)目居多。

7月23日，國務(wù)院常務(wù)會議召開，提出要有效保障在建項(xiàng)目資金需求。督促地方盤活財(cái)政存量資金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾。

近日，中信證券固定收益分析師明明指出，此前表外非標(biāo)及委托貸款急劇萎縮，信托通道類業(yè)務(wù)繼續(xù)收縮，非標(biāo)投向基建的資金降低，地方政府、城投公司資金來源緊張，導(dǎo)致基建投資萎靡不振。從自籌資金看，目前政策邊際回暖，預(yù)計(jì)下半年城投債發(fā)行規(guī)模將增加；另外，地方政府專項(xiàng)債也是基建資金的重要來源，預(yù)計(jì)下半年專項(xiàng)債也將加快發(fā)行，為地方基建籌集資金。

在債券二級市場上，城投債也變得搶手起來。某券商資管投資經(jīng)理表示，自窗口指導(dǎo)配置低評級信用債開始，城投債又變成了“香餑餑”，各路資金都在瘋搶AA+級城投債，甚至AA-級也被搶購。近期城投債整體價格出現(xiàn)上漲，收益率顯著下行，信用利差也有所縮減；而早前，低評級的城投債并沒有什么市場。

種種跡象顯示，基建領(lǐng)域開始嘗到一系列政策調(diào)整的“甜頭”。