今年以來(lái)，港股市場(chǎng)掀起IPO上市潮。上市公司數(shù)量急劇攀升的同時(shí)，破發(fā)率也居高不下。截至6月底，數(shù)據(jù)顯示上半年港股新股破發(fā)超過七成。

　　不過，上周新股市場(chǎng)卻一改頹勢(shì)，不僅在單周上市公司數(shù)量上又創(chuàng)新高，而且上市的17只新股中僅2只破發(fā)，給市場(chǎng)炒新資金注入了一劑興奮劑。

　　本周，有12只新股登陸港交所，周一當(dāng)日上市的5家公司中無(wú)一破發(fā)，這是否預(yù)示著港股市場(chǎng)迎來(lái)炒新的投資契機(jī)，港股市場(chǎng)已經(jīng)打破“破發(fā)”魔咒？

　　IPO與破發(fā)齊飛

　　2018年，港股市場(chǎng)由于上市新政的刺激，成為眾多公司IPO的首選。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至7月17日，年初至今共有127只新股登陸港股市場(chǎng)，數(shù)量位居全球首位。7月12日有8家企業(yè)在港IPO，被網(wǎng)友戲稱“港交所的鑼快不夠用了”。

　　但是隨著IPO數(shù)量激增，新股破發(fā)率也隨之高企，目前127只新股中有80只跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)率為63%，7月初破發(fā)率曾一度超70%。

　　然而，近期新股市場(chǎng)股價(jià)似有崛起之勢(shì)。上周港股市場(chǎng)有17只新股密集上市，該批新股表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)異，截至17日，有13只收盤錄得漲幅，2只收平，2只破發(fā)。

　　其中市場(chǎng)關(guān)注的新經(jīng)濟(jì)龍頭小米集團(tuán)，相對(duì)發(fā)行價(jià)漲23%；恒偉集團(tuán)漲70%；紫元元漲229%；遠(yuǎn)航港口、人和科技、弘陽(yáng)地產(chǎn)漲幅均超兩成。此外，本周一上市的5只新股全部錄得上漲，其中倢冠控股漲幅77%，和興紡控股漲幅158%。

本周及上周港股上市新股股價(jià)漲跌幅

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　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　多因素共振破魔咒

　　事實(shí)上，港股市場(chǎng)的基本面因素并未忽然改變，近期上市的新股也并沒有太多的與眾不同。新股此番能夠打破“破發(fā)”魔咒，主要由幾個(gè)特定的因素共同推動(dòng)。

　　首先，目前經(jīng)濟(jì)基本面還未出現(xiàn)明顯的改善信號(hào)，市場(chǎng)整個(gè)交投情緒偏弱，投資者入場(chǎng)的意愿不足，此時(shí)多只新股以低價(jià)發(fā)行進(jìn)入市場(chǎng)，“炒新”成為當(dāng)下相對(duì)優(yōu)質(zhì)的投資題材。

　　其次，近日新股密集上市，其中不乏新經(jīng)濟(jì)公司。市場(chǎng)往往將其與已經(jīng)上市的行業(yè)巨頭進(jìn)行對(duì)標(biāo)，給資金營(yíng)造出“巨大估值潛力”和“捕獸良機(jī)”的感覺。

　　第三，適逢上市冰點(diǎn)剛過，市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)。

　　此外，上周17只和本周12只新股密集上市，也大大吸引了資金的眼球。

　　炒新風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎對(duì)待

　　機(jī)構(gòu)此前預(yù)測(cè)，2018年下半年香港最少有5只融資超100億港元的新股上市，還有約10家新經(jīng)濟(jì)巨頭上市。然而，投資者也需要意識(shí)到港股“炒新”依然面臨著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)下推動(dòng)新股行情的因素有一個(gè)致命弱點(diǎn)，就是情緒主導(dǎo)比重過大。炒新不可盲目跟風(fēng)，目前存在的炒新風(fēng)險(xiǎn)也需謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　首先，今年港股市場(chǎng)新股上市密集，尤其是在8、9月，或迎來(lái)上市高峰。當(dāng)新公司登陸時(shí)，短期炒新資金可能會(huì)立刻選擇新的低價(jià)標(biāo)的，引起次新股面臨急速回調(diào)壓力。

　　其次，港股市場(chǎng)目前仍然以機(jī)構(gòu)投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者更傾向于價(jià)值投資。很多優(yōu)質(zhì)的大盤藍(lán)籌股回調(diào)的幅度都已經(jīng)很大。上周港股通資金已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)南下?lián)尰I大盤藍(lán)籌的動(dòng)作。

　　第三，近日新股破發(fā)率雖然有所下降，但仍然超過6成，其根本原因還是很多企業(yè)實(shí)際盈利能力并不足以支撐其過高的估值。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股價(jià)最終將回歸其價(jià)值的基本面。無(wú)論是藍(lán)籌股白馬股，還是新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，最終支撐股價(jià)的不是概念與題材，而是業(yè)績(jī)。如果股價(jià)泡沫橫飛，那么泡沫破滅將是其唯一的結(jié)局。

　　此外，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元升值，全球流流動(dòng)性收緊，港股市場(chǎng)也承受著來(lái)自多方面的流動(dòng)性壓力。適逢IPO大年，新股明星云集，對(duì)于沒有明星光環(huán)的新股，市場(chǎng)有限資金“追星”之余，是否還能給其股價(jià)帶來(lái)足夠的支撐，也值得投資者思量。