5月19日，A股三大指數(shù)全天窄幅震蕩，截至收盤，滬指平收，深成指跌0.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%。大小盤指數(shù)走勢(shì)分化，萬得微盤股指數(shù)漲超1.4%再創(chuàng)新高。全市場(chǎng)成交額達(dá)11189億元，較上一交易日縮量52億元。全市場(chǎng)3500只個(gè)股上漲，121只個(gè)股漲停。

并購重組、ST股集體大漲

板塊題材上，并購重組、ST板塊領(lǐng)漲。并購重組概念掀漲停潮，天元寵物、金利華電、光智科技、保變電氣、焦作萬方、天汽模等十余只個(gè)股漲停。ST板塊逆勢(shì)走高，*ST宇順、*ST蘇吳、*ST恒久、*ST建藝、*ST賽隆、*ST南置、ST中珠等超30只個(gè)股漲停。

5月16日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，在簡(jiǎn)化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出優(yōu)化。修改后的重組辦法創(chuàng)多個(gè)“首次”：首次建立簡(jiǎn)易審核程序；首次調(diào)整發(fā)行股份購買資產(chǎn)的監(jiān)管要求；首次建立分期支付機(jī)制；首次引入私募基金“反向掛鉤”安排。

平安證券表示，并購重組改革持續(xù)升級(jí)進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，建議關(guān)注并購重組升級(jí)及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的市場(chǎng)機(jī)遇：一是受益于創(chuàng)新資產(chǎn)整合的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)（科技/高端制造）；二是受益于產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型升級(jí)的大型企業(yè)，例如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的周期、制造、金融等行業(yè)的大型龍頭企業(yè)。

高位股持續(xù)獲資金追捧

5月19日，A股共有121只個(gè)股漲停。從所屬行業(yè)來看，漲停個(gè)股主要集中在電力設(shè)備、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、化工、交通運(yùn)輸、食品飲料、輕工制造等行業(yè)。

從連續(xù)漲停天數(shù)來看，大于或等于2天的個(gè)股有30只。高位股的抱團(tuán)行情仍在延續(xù)。成飛集成昨日強(qiáng)勢(shì)實(shí)現(xiàn)9連板，展示出強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力與資金關(guān)注度。中毅達(dá)錄得13天6板，同屬于港口航運(yùn)概念的連云港、寧波海運(yùn)、南京港收獲5連板。吉林化纖、尤夫股份、迎豐股份等個(gè)股在前期斷板分歧后，再度快速反包漲停，顯示出資金對(duì)高位股的持續(xù)追捧，市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚。

不過，也有部分個(gè)股出現(xiàn)掉隊(duì)跡象，如渝三峽A、紅寶麗、萬向錢潮等均遭遇了一定程度的回調(diào)。

多只高位股在盤后提示了風(fēng)險(xiǎn)。寧波海運(yùn)5月19日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，根據(jù)中證指數(shù)網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，交通運(yùn)輸業(yè)、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)中水上運(yùn)輸業(yè)5月16日滾動(dòng)市盈率為9.50倍，公司最新滾動(dòng)市盈率為20706.36倍，明顯高于同行業(yè)水平。鑒于公司股票交易價(jià)格近期波動(dòng)較大，存在較高的炒作風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資，切忌盲目跟風(fēng)。

機(jī)構(gòu)：震蕩中穩(wěn)步向上

展望后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革提速和資金情緒回升，疊加經(jīng)濟(jì)基本面有望脈沖式改善，A股指數(shù)有望進(jìn)一步緩步推高，并向上挑戰(zhàn)震蕩區(qū)間上限。

浙商證券表示，考慮到多數(shù)指數(shù)在回補(bǔ)缺口以后正處于反彈壓力位附近，加之基本面要素和市場(chǎng)走勢(shì)之間的“錯(cuò)位”，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)“主動(dòng)修整”，通過震蕩整理來化解上方密集區(qū)籌碼和短期獲利盤的壓力。

操作上，浙商證券建議投資者繼續(xù)調(diào)整當(dāng)前持倉結(jié)構(gòu)，將過去一段時(shí)間反彈幅度較大的科技、成長板塊，切換至前期反彈幅度相對(duì)較小的大金融、中字頭、紅利板塊。不過，如果再度出現(xiàn)外部利空打壓指數(shù)的情形，則在指數(shù)快速下探時(shí)果斷出手、積極增配。

銀河證券認(rèn)為，短期的操作難度較大，可參考的投資風(fēng)格或是淡化短期波動(dòng)，尋找中期確定性的方向，同時(shí)適當(dāng)兼顧估值合理這一重要指標(biāo)。