一年一度的“618”大促正如火如荼進(jìn)行。數(shù)據(jù)顯示，日前天貓“618”開售，活動(dòng)啟動(dòng)首個(gè)小時(shí)便有超1.3萬個(gè)品牌成交額翻倍。從二級(jí)市場表現(xiàn)看，促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力疊加“618”大促提振，A股美容護(hù)理板塊近期表現(xiàn)搶眼，寵物經(jīng)濟(jì)、醫(yī)美等消費(fèi)方向熱點(diǎn)概念板塊同樣表現(xiàn)活躍。

就后市投資而言，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在“618”大促提振下，美妝板塊將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司投資機(jī)會(huì)也值得挖掘，建議關(guān)注黃金珠寶、醫(yī)美、線下零售、寵物等細(xì)分品類。

多個(gè)消費(fèi)板塊表現(xiàn)活躍

盡管當(dāng)下距離6月18日尚有近1個(gè)月時(shí)間，但多家主流電商平臺(tái)“618”大促活動(dòng)早已打響，預(yù)售開啟時(shí)間較上年同期提前使得今年大促活動(dòng)時(shí)間整體上進(jìn)一步延長。

5月16日20時(shí)，此前在5月13日便開啟預(yù)售的天貓正式開啟“618”現(xiàn)貨銷售，除官方立減8.5折的基礎(chǔ)優(yōu)惠外，消費(fèi)者還能疊加使用大額消費(fèi)券等多重優(yōu)惠；京東于5月13日20時(shí)啟動(dòng)“京東心動(dòng)購物季”，用戶每日可領(lǐng)取1000元補(bǔ)貼，其將于5月31日20點(diǎn)正式開啟“618”活動(dòng)；抖音電商表示，今年“618”大促活動(dòng)于5月13日0點(diǎn)開啟，持續(xù)至6月18日24時(shí)，用戶每人最高可領(lǐng)2280元消費(fèi)券。

從已公布的部分銷售數(shù)據(jù)看，今年“618”大促活動(dòng)呈現(xiàn)“周期拉長+玩法簡化”特征，使得包括國貨美妝在內(nèi)的多個(gè)品類銷售數(shù)據(jù)亮眼：天貓?jiān)?6日晚開售首個(gè)小時(shí)內(nèi)，便有43個(gè)品牌成交額破億元，較前一年“618”增長超50%，合計(jì)超1.3萬個(gè)品牌成交額翻倍；截至5月14日凌晨1:30，李佳琦直播間預(yù)售首日美妝GMV（商品交易總額）達(dá)到25億元至35億元，實(shí)現(xiàn)同比正增長。

在開源證券商貿(mào)零售研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、首席研究員黃澤鵬看來，今年“618”大促活動(dòng)，各電商平臺(tái)從“滿減湊單”到“立減優(yōu)惠”縮短了消費(fèi)者決策路徑，不僅提升消費(fèi)者體驗(yàn)感，同時(shí)也有助于回歸消費(fèi)者真實(shí)需求。綜合看，“618”大促活動(dòng)對(duì)品牌方營收貢獻(xiàn)不容小覷。

從二級(jí)市場表現(xiàn)看，近幾日在各電商平臺(tái)圍繞“618”大促激戰(zhàn)正酣之際，以美容護(hù)理為代表的部分消費(fèi)板塊在A股表現(xiàn)活躍：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日收盤，美容護(hù)理（申萬一級(jí)）行業(yè)最近5個(gè)交易日累計(jì)上漲4.07%，漲幅在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中位居第一；概念板塊中，寵物經(jīng)濟(jì)、動(dòng)物保健精選、醫(yī)美、電子商務(wù)等最近5個(gè)交易日漲幅均居市場前列，部分個(gè)股5月19日盤中股價(jià)還創(chuàng)出歷史新高。

關(guān)注美妝、寵物等細(xì)分賽道機(jī)遇

對(duì)于“618”大促帶來的市場投資機(jī)遇，中航證券社服行業(yè)負(fù)責(zé)人裴伊凡認(rèn)為，中短期看，“618”大促活動(dòng)與品牌促銷策略優(yōu)化構(gòu)成交易催化；中長期看，功效護(hù)膚與國貨品牌崛起具備持續(xù)成長邏輯。在政策利好、消費(fèi)信心恢復(fù)及技術(shù)創(chuàng)新共振背景下，美妝板塊將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

除國貨美妝品牌外，黃澤鵬還建議從三個(gè)方向挖掘消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司投資機(jī)會(huì)：一是關(guān)注具備差異化產(chǎn)品力和消費(fèi)者洞察力的黃金珠寶品牌，受情緒消費(fèi)驅(qū)動(dòng)疊加年輕消費(fèi)者逐漸掌握消費(fèi)話語權(quán)，部分具備前述特征的品牌快速崛起，高端中式黃金和小件時(shí)尚黃金等細(xì)分品類相對(duì)受益于情緒消費(fèi)；二是關(guān)注順應(yīng)消費(fèi)趨勢、積極探索變革的線下零售龍頭，其通過發(fā)揮線下在服務(wù)體驗(yàn)和情緒價(jià)值提供方面的優(yōu)勢并在消費(fèi)者端形成持續(xù)正向累積，有望吸引流量回歸線下、實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；三是關(guān)注差異化醫(yī)美產(chǎn)品上游廠商及醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭，長期看，醫(yī)美產(chǎn)品滲透率、國產(chǎn)化率、合規(guī)化程度均有望提升的邏輯不變，建議關(guān)注重組膠原蛋白、再生類、毛發(fā)類賽道。

寵物賽道近年來市場關(guān)注度和投資熱情持續(xù)升溫，“它經(jīng)濟(jì)”的持續(xù)壯大為寵物板塊尤其是國產(chǎn)品牌投資價(jià)值提升提供了積極助力。結(jié)合對(duì)天貓寵物發(fā)布的“618”預(yù)售4小時(shí)成交榜單數(shù)據(jù)的分析，天風(fēng)證券農(nóng)林牧漁首席研究員吳立認(rèn)為，國產(chǎn)寵物品牌憑借產(chǎn)品創(chuàng)新、精細(xì)營銷等戰(zhàn)略有望持續(xù)崛起，此外寵物食品出口趨勢持續(xù)向好也彰顯相關(guān)業(yè)務(wù)景氣，在我國寵物經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背景下，建議關(guān)注國內(nèi)收入高增長的公司。