近期，多家上市公司獲大額回購增持貸款。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日17時(shí)，A股共有622家上市公司或重要股東獲回購增持貸款，總金額約為1207.55億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動(dòng)股價(jià)上漲，有助于提升公司的市值。公司回購行為，能增加資金流入，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展?；刭徳龀仲J款作為一種金融工具，能夠?yàn)楣净蚬蓶|個(gè)人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實(shí)施回購和增持計(jì)劃。

融資渠道拓寬

2024年10月，中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》。通知顯示，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

按照目前A股獲回購增持貸款總金額看，上市公司已獲回購增持貸款額度約占首期額度的40.25%。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，5月以來，37家上市公司或重要股東獲回購增持貸款。

韻達(dá)股份近日披露關(guān)于控股股東增持公司股份取得專項(xiàng)貸款承諾函的公告，公告顯示，基于對(duì)未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)可，公司控股股東上海羅頡思計(jì)劃通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等方式增持公司股份，計(jì)劃增持金額為1億元至2億元，實(shí)施期限為自增持計(jì)劃公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)。此外，近日，公司收到上海羅頡思通知，上海羅頡思已取得中國銀行上海長三角分行出具的《貸款承諾函》，中國銀行上海長三角分行承諾為上海羅頡思增持公司股份提供貸款支持，貸款金額不超過1.8億元（含）；貸款期限不超過3年；貸款比例不超過90%。除上述貸款外，本次增持股份的資金來源為上海羅頡思自有資金。

上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰對(duì)中國證券報(bào)記者表示，回購增持貸款作為一種金融工具，能夠?yàn)楣净蚬蓶|個(gè)人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實(shí)施回購和增持計(jì)劃。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)中國證券報(bào)記者表示，回購增持貸款的利率整體較低，上市公司及重要股東可以通過該種工具將回購、增持的利益最大化?；刭徳龀仲J款也讓上市公司回購、重要股東增持的難度降低，為上市公司發(fā)展提供了更加廣闊的融資渠道。

回購積極性高

從上市公司回購角度看，近期，不少上市公司發(fā)布大額回購方案，回購積極性較高。

從回購用途看，不少公司回購用于注銷。思源電氣近日公告，基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，結(jié)合公司經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況以及未來的盈利能力等因素，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購部分社會(huì)公眾股股份，回購的股份將全部予以注銷減少注冊(cè)資本。本次回購資金總額不低于3億元（含）且不超過5億元（含）。

一些上市公司回購用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。部分公司發(fā)布回購方案后不久，就積極實(shí)施了回購，短時(shí)間完成回購后，迅速推出了員工持股計(jì)劃。

順灝股份日前公布2025年員工持股計(jì)劃（草案），資金來源為員工合法薪酬、自籌資金和其他合法方式，股票來源為公司回購專用賬戶回購的A股普通股股票，購買價(jià)格為2.78元/股，存續(xù)期不超過36個(gè)月，鎖定期為12個(gè)月。此前，公司審議通過了《關(guān)于實(shí)施回購公司股份方案的議案》。同意以專項(xiàng)回購貸款資金和公司自有資金，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購部分公司股份，用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。本次回購的資金總額不低于5000萬元且不超過1億元（均包含本數(shù)）。截至2025年5月12日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購股份數(shù)量約為2866.18萬股，占公司目前總股本的2.704%，本次回購股份方案已實(shí)施完成。

增強(qiáng)市場(chǎng)信心

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對(duì)中國證券報(bào)記者表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動(dòng)股價(jià)上漲，有助于提升公司的市值。

公司回購行為，能增加資金流入，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

德邦證券研報(bào)顯示，上市公司回購股份，彰顯了管理層對(duì)上市公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和公司價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)股份回購有助于促進(jìn)公司股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值相匹配，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，促進(jìn)股東價(jià)值最大化。此外，上市公司如果將回購股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，也有助于提升公司團(tuán)隊(duì)凝聚力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

證監(jiān)會(huì)副主席李明近期公開表示，上市公司更加注重回報(bào)投資者。2024年，A股上市公司共實(shí)施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報(bào)投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進(jìn)一步增強(qiáng)。目前A股估值水平仍處于相對(duì)低位，滬深300市盈率12.6倍，明顯低于境外市場(chǎng)主要指數(shù)，配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對(duì)上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)引導(dǎo)上市公司積極通過現(xiàn)金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價(jià)值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。