截至本文發(fā)稿時(shí)，滬指重回2600點(diǎn)，上證50指數(shù)擴(kuò)大漲幅至2.4%，銀行、超級(jí)品牌、水泥、鋼鐵等板塊領(lǐng)漲。

截至今日（10月12日）午間收盤，滬指跌幅收窄至0.12%，收?qǐng)?bào)2580.24點(diǎn)。但盤中一度跌破昨日最低點(diǎn)2560.32點(diǎn)，至2536.67點(diǎn)，再創(chuàng)4年來新低。

當(dāng)前擺在投資者面前的是個(gè)兩難境地，跑與不跑，都是個(gè)問題。不過，一些資金卻畫風(fēng)突變，開始逆市買入。

美股再度驚魂

亞太部分市場(chǎng)開始企穩(wěn)

10月11日，美股再度上演驚魂夜，道瓊斯工業(yè)平均和標(biāo)普500指數(shù)跌幅均超2%，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅達(dá)1.25%。

對(duì)于美股的大跌，國(guó)元證券指出，全球股市的驅(qū)動(dòng)因素已經(jīng)發(fā)生改變。隨著低利率時(shí)代的終結(jié)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)股市的推動(dòng)作用邊際減弱，資金價(jià)格中樞的抬升開始制約股價(jià)的上漲，造成今年以來全球非美國(guó)家股市的趨勢(shì)性下跌。而美股之所以仍能維持上漲，主要由于其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)以及強(qiáng)勢(shì)美元背景下資產(chǎn)定價(jià)的比較優(yōu)勢(shì)。但美聯(lián)儲(chǔ)自2015年開啟加息通道以來，至今仍在不斷收緊貨幣政策，利率上行對(duì)估值的抑制作用開始逐步體現(xiàn)，這也就是近期隨著10年期美債收益率創(chuàng)下新高后美股大跌的主要原因。

美股大跌之后，今日早間開盤亞太地區(qū)部分市場(chǎng)開始企穩(wěn)，恒生指數(shù)、韓國(guó)綜合指數(shù)等出現(xiàn)上漲，日經(jīng)225指數(shù)也僅出現(xiàn)微跌。

不過，A股仍處于下跌之中。雖然午間收盤時(shí)，跌幅收窄，但滬指在盤中還是再度創(chuàng)下4年多來的新低。

但值得注意的是，上證50這一權(quán)重板塊卻出現(xiàn)逆市上漲，截至午間收盤，大漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板也開始翻紅。

一些資金畫風(fēng)突變

在今天開盤之后，滬指一度呈現(xiàn)跌幅持續(xù)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，但有一路資金不僅沒跑，反而開始出現(xiàn)加速流入態(tài)勢(shì)。

這就是北上資金。其在本周前4個(gè)交易日中，每天都是處于凈流出狀態(tài)：

在此前連續(xù)4個(gè)交易日合計(jì)凈流出超過180億元之后，北上資金開始逆市買入，截至今日午間收盤，北上資金凈流入11.82億元。

同時(shí)，一些上市公司也紛紛發(fā)聲將要維護(hù)股價(jià)或發(fā)布回購(gòu)公告。

如辰安科技，在回復(fù)“如若股價(jià)回到前期底部，是否會(huì)推出二期員工持股計(jì)劃”時(shí)表示，推持股計(jì)劃有較繁瑣的過程，增持的概率“也許”比持股計(jì)劃的概率大。

永安行在12日發(fā)布的公告中也明確指出，鑒于受到多重因素影響，近期公司股價(jià)波動(dòng)較大，目前公司股價(jià)已經(jīng)不能反映公司的真正價(jià)值。為提振投資者信心，維護(hù)公司股東特別是廣大中小股東的利益，綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況與發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)基于對(duì)公司未來穩(wěn)健發(fā)展前景的信心和公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，公司擬進(jìn)行股份回購(gòu)計(jì)劃。

怡球資源、康恩貝等數(shù)十家公司，也已經(jīng)實(shí)施回購(gòu)或發(fā)布回購(gòu)公告。

理性看待短期波動(dòng)

華創(chuàng)證券指出，當(dāng)前是戰(zhàn)略配置機(jī)遇期，應(yīng)理性看待短期波動(dòng)。當(dāng)前A股處于自身和國(guó)際主要市場(chǎng)可比估值的底部，處于中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略配置階段。7月以來在“穩(wěn)杠桿、再平衡”政策導(dǎo)向下，貨幣和財(cái)政政策出現(xiàn)了持續(xù)的邊際緩和，融資成本的穩(wěn)定、信用利差的收窄以及地方債務(wù)壓力的緩解，都在一定程度上對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生支撐作用。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的制度建設(shè)也在逐漸完善。在金融開放的背景下，A股微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加多元化；鼓勵(lì)上市公司分紅、回購(gòu)的政策日益健全，這些都構(gòu)成了內(nèi)在市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

長(zhǎng)城證券則表示，短期保持謹(jǐn)慎，中期相對(duì)不悲觀，中期筑底很難一蹴而就。短期看，如果沒有新的刺激因素，市場(chǎng)難以有明顯的反彈，投資者需關(guān)注近兩天有沒有刺激信號(hào)出來。目前市場(chǎng)向下的基本面支撐不夠強(qiáng)，市場(chǎng)普遍擔(dān)心美股下跌對(duì)A股的共振和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的影響。但從中期來看，市場(chǎng)底部特征越發(fā)明顯，政策底亦在持續(xù)顯現(xiàn)，當(dāng)前點(diǎn)位對(duì)長(zhǎng)線資金來說已具投資價(jià)值，調(diào)整過后的估值修復(fù)行情仍值得期待。