美團(tuán)點(diǎn)評9月4日在港交所更新了聆訊后招股書。文件顯示,截至2018年前四個月,美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元,接近2017年全年?duì)I業(yè)收入339億元的一半。這一數(shù)值較2017年同期81.19億元的營收規(guī)模翻了近一番。不過,由于收購摩拜及開展新業(yè)務(wù)等因素,2018年前四月美團(tuán)經(jīng)調(diào)整后虧損凈額達(dá)20億元,調(diào)整前,該數(shù)值為227.94億元,超過2017年全年190億元的虧損額。

業(yè)務(wù)規(guī)模大舉擴(kuò)張綜合毛利率下滑

美團(tuán)點(diǎn)評收入主要來自餐飲外賣、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他三個部分,主要通過傭金、在線營銷及其他服務(wù)和銷售收入來取得收入。截至2018年的前四個月,三項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為61.2%、27.5%、11.3%。

招股書顯示,美團(tuán)點(diǎn)評規(guī)模擴(kuò)張之勢明顯。2017年4月至2018年4月,美團(tuán)點(diǎn)評平臺共計(jì)完成超過69億筆交易,交易額突破4000億元大關(guān),達(dá)到4110億元,超過2800個市縣的3.4億年度交易用戶通過約470萬年度活躍商家獲得服務(wù)。4110億元的交易金額比2017年全年3570億元交易金額增長了15.1%。

餐飲外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤其亮眼。招股書披露,2018年前4月,美團(tuán)點(diǎn)評的餐飲外賣交易筆數(shù)為16.92億筆,與2017年同期8.67億的交易筆數(shù)相比接近翻番;來自餐飲外賣收入達(dá)96.86億元,同比增長107.78%;變現(xiàn)率從2017年12.3%上升至2018年前4月的12.9%。公司表示,2017年公司已建立運(yùn)營全球規(guī)模最大的同城即時配送網(wǎng)絡(luò),2018年前4月日均活躍配送騎手?jǐn)?shù)量達(dá)53.9萬人,比2017年第四季度數(shù)據(jù)高出8000人。

不過,三項(xiàng)業(yè)務(wù)中,餐飲外賣的毛利率最低。2017年全年美團(tuán)點(diǎn)評的綜合毛利率為36%,到店及酒旅業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)88.3%,餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利率僅為8.1%。2018年前4月,美團(tuán)點(diǎn)評的綜合毛利率為25.5%,與2017年同期41.6%的毛利率水平相比大幅下滑,其中餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利率為9.3%,到店及酒旅業(yè)務(wù)毛利率為88%,新業(yè)務(wù)及其他則處于毛損。

業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的同時,美團(tuán)點(diǎn)評向交易用戶提供的激勵費(fèi)用也在不斷上升。據(jù)招股書披露,2016年這一數(shù)字為32億元,2017年則翻倍至64億元。2018年前4月美團(tuán)點(diǎn)評向交易用戶提供的激勵費(fèi)用達(dá)27億元,比2017年同期13億元高出一倍。

收購摩拜等因素致虧損20億元

2018年前4個月,在排除優(yōu)先股的特殊會計(jì)處理后,美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損額20億元,公司表示虧損主要系收購摩拜和開展新業(yè)務(wù)所致。調(diào)整前,該數(shù)值為227.94億元。

據(jù)招股書披露,一是隨著公司估值提高,優(yōu)先股公允價值發(fā)生變動,可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股潛在債務(wù)加大,這一數(shù)值目前高達(dá)205億元。報表顯示,截至2018年4月底,美團(tuán)點(diǎn)評負(fù)債總額為621億元;二是為獲取更多交易用戶并穩(wěn)固市場領(lǐng)導(dǎo)地位而產(chǎn)生的較大的銷售及營銷開支;三是推出新產(chǎn)品及服務(wù)類別所致。

美團(tuán)點(diǎn)評2018年4月收購共享單車摩拜,雖然截至2018年4月30日,摩拜已經(jīng)擁有4810萬名活躍單車用戶及710萬輛活躍單車,摩拜用戶完成共計(jì)超過10億次騎行,但摩拜在經(jīng)營上一直處于虧損狀態(tài)。2018年4月4日-4月30日摩拜毛損4.07億元,納入美團(tuán)合并報表后也成為美團(tuán)目前虧損的另一主要因素。

美團(tuán)點(diǎn)評在招股書提示風(fēng)險稱,包括因收購摩拜而產(chǎn)生的虧損在內(nèi),公司未來仍將可能產(chǎn)生較大虧損。