房地產(chǎn)市場上半年遭遇了兩大轉(zhuǎn)折：一是，縱然遭遇嚴(yán)厲調(diào)控，但上市房企上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼；二是，縱然上市房企業(yè)績大超市場預(yù)期，但股價卻沒跟上奔跑的利潤。

繼萬科昨日率先發(fā)布半年報(bào)后，今日碧桂園也亮出中期業(yè)績，上半年?duì)I收突破千億，凈利潤突破百億，同比增72.5%。受此影響，碧桂園股價迎來大幅拉升，盤中一度漲近9%，收盤上漲7.94%，報(bào)12.24港元/股。

截至目前，已有6家龍頭地產(chǎn)披露了半年報(bào)業(yè)績，無一例外均實(shí)現(xiàn)盈利增長。其中，華潤置地是目前盈利增速最快的龍頭房企，上半年凈利潤增速達(dá)到1.5倍；招商蛇口也不遜色，凈利潤增速接近1倍。從恒大的業(yè)績預(yù)告來看，上半年凈利將超500億大關(guān)，無疑穩(wěn)坐中國最賺錢的房地產(chǎn)公司寶座。

除大賺的龍頭地產(chǎn)外，已公布半年報(bào)的房地產(chǎn)企業(yè)同樣業(yè)績亮眼。目前，A股已有36家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績，其中，28家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，占比達(dá)77.8%。

然而，房企股價并未跟隨凈利一起上行。今年以來，A股房地產(chǎn)板塊跌幅高達(dá)24.17%，在中信29個行業(yè)中排名倒數(shù)。港股內(nèi)房股雖然整體稍好于A股，但表現(xiàn)也不盡如人意。中國恒大今年以來漲幅僅為5%，這還要?dú)w功于8月業(yè)績預(yù)告出爐后，當(dāng)月漲幅超30%；碧桂園今年以來則下跌超過10%。

然而隨著上市地產(chǎn)公司半年報(bào)的出爐，不少機(jī)構(gòu)開始看多房地產(chǎn)股，稱地產(chǎn)公司業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁、估值低、負(fù)債表穩(wěn)健，尤其是龍頭房企，獲得機(jī)構(gòu)的推薦買入評級。

碧桂園凈利超百億，華潤凈利大增1.5倍

在港股上市的內(nèi)地兩大龍頭房企—碧桂園和華潤置地，今日相繼披露了2018年半年報(bào)。業(yè)績雙雙報(bào)喜，其中華潤置地凈利潤同比增長達(dá)1.5倍，碧桂園上半年凈利潤則一舉突破百億大關(guān)，同比增長超七成。

具體來看，上半年碧桂園營收為人民幣1318.9億元，同比增約69.7%；凈利潤129.4億元，同比增72.5%，成功突破百億大關(guān)。實(shí)現(xiàn)合同銷售額人民幣4124.9億元，同比增長42.8%，完成去年全年銷售額的74.9%，合同銷售面積4389萬平方米，同比增長36.1%。

今日午后，碧桂園在業(yè)績大喜的支撐下，股價迎來大幅拉升，盤中一度漲近9%，收盤上漲7.94%，報(bào)12.24港元/股。此前兩個月，被多起安全事故和負(fù)面新聞環(huán)繞的碧桂園，股價一路下跌，從6月份最高接近17港元跌至最低10.54港元。

碧桂園董事局主席楊國強(qiáng)通過一封致投資者公開信表示，這是2016年、2017年后，碧桂園又一次實(shí)現(xiàn)正凈經(jīng)營性現(xiàn)金流，自上市以來連續(xù)11年將凈借貸比率控制在70%以下。

同時，楊國強(qiáng)為安全事故道歉，并宣布將放緩腳步，重新審視內(nèi)部管理系統(tǒng)。信中稱：“寧可放慢一點(diǎn)速度，追根溯源地提升公司管理水平?！边@被業(yè)內(nèi)認(rèn)為，碧桂園將放緩其“高周轉(zhuǎn)”的開發(fā)模式。而“高周轉(zhuǎn)”一直被認(rèn)為是碧桂園最核心的競爭力。

另一家在港上市的房企華潤置地的半年報(bào)業(yè)績同樣華麗。

報(bào)告顯示，華潤置地2018年上半年?duì)I業(yè)收入為437.8億元，同比增長40.4%；凈利潤為72.8億元，同比增長151.8%。截至2018年6月30日，華潤置地新增土儲計(jì)容面積817萬平方米，總土地儲備達(dá)5215萬平方米。

華潤置地的股價在午后也大幅拉升，收盤漲4.39%，報(bào)28.55港元/股。

龍頭房企賺得盆滿缽滿

碧桂園、萬科、恒大是目前中國房地產(chǎn)業(yè)三巨頭，萬科和碧桂園已相繼披露半年報(bào)，均實(shí)現(xiàn)大幅增長，尤其是碧桂園。

半年報(bào)顯示，萬科營收為1059.7億元，同比增長51.80%；凈利潤為91.2億元，同比增24.90%，均不及碧桂園。

而另一大房企，中國恒大將于8月28日披露半年報(bào)，但從8月6日披露的盈利預(yù)告來看，恒大的上半年的凈利潤增幅預(yù)計(jì)達(dá)125%，那么凈利潤將達(dá)到520億元，無疑穩(wěn)坐中國最賺錢的房地產(chǎn)公司寶座。

如果屆時恒大的利潤超過500億，可與中國平安并駕齊驅(qū)，中國平安晚間公布數(shù)據(jù)，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤580.95億元。

除三巨頭外，截至8月21日，保利、招商蛇口、龍湖、華潤等4家大型房企也紛紛公布半年報(bào)，無一例外均實(shí)現(xiàn)盈利增長。除保利地產(chǎn)以外，其他3家房企凈利潤增幅均超過30%，華潤置地是目前盈利增速最快的房企，上半年凈利潤增速達(dá)到1.5倍；招商蛇口也不遜色，凈利潤增速接近1倍。

如果在加上中國恒大和綠地控股，可以看到，上半年龍頭房企的日子可謂過的紅紅火火，賺得盆滿缽滿。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計(jì)，除了龍湖地產(chǎn)以外，上述7大地產(chǎn)公司凈利潤均超過50億元，同比增速均超過20%。

值得注意的是，龍頭房企在營業(yè)收入方面也將取得巨大突破。碧桂園、萬科以及尚未公布業(yè)績的中國恒大，這三家巨頭地產(chǎn)公司營收將全部破千億大關(guān)。

除了大賺的房地產(chǎn)巨頭外，整個上市的地產(chǎn)公司同樣業(yè)績亮眼。

截至目前，A股已有36家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績， 28家凈利潤同比增長，占比達(dá)77.8%；其中，萬通地產(chǎn)、廣宇發(fā)展、合肥城建、中洲控股凈利潤增長超過3倍，共有13家凈利潤同比增長超過100%，19家凈利潤同比增長超過50%。

機(jī)構(gòu)開始看多地產(chǎn)股

雖然上半年房地產(chǎn)企業(yè)賺錢能力超出預(yù)期，但上半年地產(chǎn)股的表現(xiàn)卻令人大失所望。今年以來，A股房地產(chǎn)板塊跌幅高達(dá)24.17%，在中信29個行業(yè)中排名倒數(shù)。港股內(nèi)房股雖然整體稍好于A股，但表現(xiàn)也不盡如人意。中國恒大今年以來漲幅僅為5%，這還要?dú)w功于8月業(yè)績預(yù)告出爐后，當(dāng)月漲幅超30%；碧桂園今年以來則下跌超過10%。

然而隨著上市地產(chǎn)公司半年報(bào)的出爐，不少機(jī)構(gòu)開始看多房地產(chǎn)股，稱地產(chǎn)公司業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁、估值低、負(fù)債表穩(wěn)健，尤其是龍頭房企，獲得機(jī)構(gòu)的推薦買入評級。

高盛在碧桂園的業(yè)績出爐后表示，碧桂園的中期業(yè)績符預(yù)期，上半年核心盈利升104%至121億元人民幣，相等于該行全年盈利預(yù)期的36%。負(fù)債比率由去年底的59%降至57%，維持穩(wěn)健，重申“買入”評級，目標(biāo)價25.5元。

花旗則報(bào)告稱，華潤置地中期業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，核心純利同比上升1.5倍至72.8億元人民幣，勝于預(yù)期，已鎖定全年盈利目標(biāo)30%（上年同期17%）。上半年合同銷售增36%至943億元人民幣，整體毛利率也由去年全年40.3%增至今年上半年的48.1%，其資產(chǎn)負(fù)債表也穩(wěn)健。反映其在各方面的基本面良好，盈利增長可見性高，維持“買入”評級，目標(biāo)價39.9元。

此外，另一家大型房企龍湖集團(tuán)也獲得花旗的肯定。花旗稱龍湖集團(tuán)上半年業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，核心盈利同比上升31%至37.3億元人民幣，相當(dāng)于該行全年預(yù)測的29%。

龍湖凈負(fù)債比率為54.6%，表現(xiàn)好過預(yù)期。每股派中期息0.3元人民幣，同比上升50%，令人驚喜，派息比率提升至47%（去年全年為40%）。花旗稱上述業(yè)績顯示公司增長穩(wěn)固而平衡，重申“買入”評級，目標(biāo)價28元。

美銀美林發(fā)表研究報(bào)告稱，相信內(nèi)房股經(jīng)過調(diào)整后，估值開始吸引，但人民幣穩(wěn)定也是內(nèi)房股表現(xiàn)的關(guān)鍵。從基本面看，華潤置地、中國海外、世茂和萬科最吸引，其中升萬科評級至“買入”，反映寶能減持的威脅即將結(jié)束，目標(biāo)價降31.5元(原本38.5元)。