跟深市一樣，滬市尾盤交易也由連續(xù)競(jìng)價(jià)改為最后三分鐘的集合競(jìng)價(jià)了。

收盤交易機(jī)制及相關(guān)調(diào)整將自2018年8月20日起實(shí)施。

昨晚（8月6日），上交所連發(fā)五份通知，對(duì)調(diào)整收盤價(jià)產(chǎn)生方式、實(shí)行收盤集合競(jìng)價(jià)機(jī)制及相關(guān)配套文件進(jìn)行了修訂。

此前，上交所就發(fā)布研究報(bào)告指出，收盤價(jià)作為證券市場(chǎng)極其重要的一個(gè)參考價(jià)格，其決定方式的合理性、有效性受到市場(chǎng)極大關(guān)注。

目前，上海證券交易所以連續(xù)競(jìng)價(jià)方式結(jié)束收盤階段，每日收盤價(jià)由最后一筆交易前一分鐘的成交量平均加權(quán)價(jià)決定，在現(xiàn)有機(jī)制下收盤價(jià)易受尾盤大額訂單集中申報(bào)影響，大幅偏離當(dāng)日正常價(jià)格水平，使收盤價(jià)失去基準(zhǔn)計(jì)量?jī)r(jià)格作用。

因此，為進(jìn)一步維護(hù)收盤階段的價(jià)格平穩(wěn)，近日經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所調(diào)整收盤交易機(jī)制，實(shí)施三分鐘收盤集合競(jìng)價(jià)，并對(duì)《上海證券交易所交易規(guī)則》進(jìn)行了修訂。收盤交易機(jī)制及相關(guān)調(diào)整將自2018年8月20日起實(shí)施。

同時(shí)配套修訂了《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易管理辦法》《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》及《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（上證發(fā)〔2015〕59號(hào)）。

知識(shí)點(diǎn)

集合競(jìng)價(jià)就是在當(dāng)天還沒有成交價(jià)的時(shí)候，可根據(jù)前一天的收盤價(jià)和對(duì)當(dāng)日股市的預(yù)測(cè)來輸入股票價(jià)格。在這段時(shí)間里輸入計(jì)算機(jī)主機(jī)的所有價(jià)格都是平等的，不需要按照時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就被稱為集合競(jìng)價(jià)的價(jià)位，而這個(gè)過程被稱為集合競(jìng)價(jià)。

集合競(jìng)價(jià)最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量、賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。

上交所收盤交易機(jī)制調(diào)整十問十答

1、 此次收盤交易機(jī)制調(diào)整后，交易時(shí)間是如何安排的？

本次交易機(jī)制調(diào)整明確了股票的收盤價(jià)通過集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生，收盤集合競(jìng)價(jià)階段為每個(gè)交易日的14:57至15:00。

對(duì)于股票交易而言，調(diào)整后，每個(gè)交易日的交易階段將包括—— 

開盤集合競(jìng)價(jià)階段（9:15~9:25）

連續(xù)競(jìng)價(jià)階段（9:30~11:30、13:00~14:57）

收盤集合競(jìng)價(jià)階段（14:57~15:00）

開市期間停牌并復(fù)牌的證券除外。

提醒投資者注意：對(duì)基金、債券、債券回購交易的連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間仍為9:30至11:30、13:00至15:00。 

2、此次收盤交易機(jī)制調(diào)整是怎樣影響收盤價(jià)產(chǎn)生方式的？

此次收盤交易機(jī)制調(diào)整后，股票交易收盤價(jià)的產(chǎn)生方式調(diào)整為“通過集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生”。也就是，收盤集合競(jìng)價(jià)階段，系統(tǒng)將對(duì)已接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合，成交價(jià)的確定原則同開盤集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)確定原則。

對(duì)于收盤集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)或未進(jìn)行收盤集合競(jìng)價(jià)的，以當(dāng)日該股票最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易）為收盤價(jià)。當(dāng)日無成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。

此外，基金、債券、債券回購交易的收盤價(jià)產(chǎn)生方式維持不變。

3、收盤交易機(jī)制調(diào)整后，投資者能在收盤集合競(jìng)價(jià)階段撤銷申報(bào)嗎？

和每個(gè)交易日開盤集合競(jìng)價(jià)階段中的后5分鐘（9:20至9:25）相同，在14:57至15:00的收盤集合競(jìng)價(jià)階段，上交所交易主機(jī)不接受投資者的撤銷申報(bào)。

4、在收盤集合競(jìng)價(jià)階段，即時(shí)行情包括哪些內(nèi)容？

與開盤集合競(jìng)價(jià)期間相同，收盤集合競(jìng)價(jià)期間的即時(shí)行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤價(jià)格、集合競(jìng)價(jià)虛擬參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。

5、投資者在開市期間未成交買賣申報(bào)，會(huì)有何種安排？

當(dāng)前競(jìng)價(jià)交易階段未成交的買賣申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入當(dāng)日后續(xù)競(jìng)價(jià)交易階段。

6、對(duì)于開市期間停牌并于當(dāng)日復(fù)牌的證券，投資者能否在停牌期間繼續(xù)申報(bào)？后續(xù)交易如何安排？

股票開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。復(fù)牌時(shí)對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行集合競(jìng)價(jià)。

基金、債券、債券回購開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者不可以繼續(xù)申報(bào)。

7、上交所交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中規(guī)定的開市期間停牌且須于當(dāng)日復(fù)牌的證券，其停復(fù)牌時(shí)間做了何種調(diào)整？

上交所對(duì)交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中關(guān)于“盤中停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日14:55”的規(guī)定做了調(diào)整，將證券停牌時(shí)間調(diào)整至當(dāng)日14:57分，并于14:57分復(fù)牌，此后進(jìn)入后續(xù)交易階段。

8、投資者參與股票上市首日交易的，在申報(bào)價(jià)格方面應(yīng)注意什么？

此次規(guī)則調(diào)整后，投資者參與上交所市場(chǎng)股票上市首日的交易時(shí)，在申報(bào)價(jià)格方面應(yīng)遵守以下規(guī)則：

一是對(duì)于新股上市首日，開盤集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的120%且不得低于發(fā)行價(jià)格的80%”；后續(xù)有效申報(bào)價(jià)格范圍調(diào)整為“申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%”。

二是對(duì)于股票的其他3類上市情形：增發(fā)上市、暫停后恢復(fù)上市、退市后重新上市，其上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“申報(bào)價(jià)格不得高于前收盤價(jià)的900%且不得低于前收盤價(jià)的50%”；后續(xù)有效申報(bào)價(jià)格范圍調(diào)整為“申報(bào)價(jià)格不高于最新成交價(jià)格的110%且不低于最新成交價(jià)格的90%”。

9、如果滬股通交易的每日額度在收盤集合競(jìng)價(jià)階段用盡，投資者參與的申報(bào)是否會(huì)受到影響？

當(dāng)滬股通的每日額度在收盤集合競(jìng)價(jià)階段用盡后，香港聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司停止接受當(dāng)日后續(xù)的滬股通買入申報(bào)且當(dāng)日不再恢復(fù)，但投資者的賣出申報(bào)不受影響。

10、風(fēng)險(xiǎn)警示股票換手率超30%遭臨停后復(fù)牌時(shí)間有什么變化？

上交所表示，風(fēng)險(xiǎn)警示股票盤中換手率達(dá)到或超過30%的，屬于異常波動(dòng)，上交所可以根據(jù)市場(chǎng)需要，對(duì)其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌，停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日14:57。