近期由于受內(nèi)外多重因素影響，我國(guó)股市出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。特別是中美貿(mào)易沖突，給市場(chǎng)增加了不確定性。許多人對(duì)市場(chǎng)未來(lái)方向有些看不清，有些擔(dān)心。然而，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，如果我們看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)、正在走向高質(zhì)量發(fā)展的基本面，看到我國(guó)資本市場(chǎng)正在經(jīng)歷從過(guò)去政策市、消息市、資金市，向國(guó)際成熟市場(chǎng)的價(jià)值投資、確定性投資、成長(zhǎng)性投資的跨越。我們有理由對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展充滿信心。

鵬揚(yáng)基金：A股進(jìn)入很好的投資價(jià)值區(qū)間

無(wú)論從估值水平，還是從橫向縱向比較來(lái)看，當(dāng)前A股已到達(dá)很好的投資價(jià)值區(qū)間，雖然近期市場(chǎng)受避險(xiǎn)情緒影響波動(dòng)較大，但我們認(rèn)為當(dāng)前A股已具有極佳的投資性價(jià)比，長(zhǎng)線資金已可放心入市。我們買股票，是買入優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)，而不是一只只每時(shí)每刻價(jià)格都在波動(dòng)的投機(jī)籌碼。每當(dāng)市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，我們只需要問(wèn)自己，我們持有的是不是估值合理的中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)組合？長(zhǎng)期而言，持有現(xiàn)金是最差的選擇，持有合理估值的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)，會(huì)承擔(dān)短期波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看終將獲得可觀的年均回報(bào)。

富善投資：千淘萬(wàn)漉雖辛苦 吹盡狂沙始到金

在經(jīng)歷了21世紀(jì)前十年的技術(shù)追趕后，中國(guó)的科技創(chuàng)新領(lǐng)域已經(jīng)積累了相當(dāng)豐富的裝備能力、制造工藝以及系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)。憑借巨大的內(nèi)需市場(chǎng)，中國(guó)科技行業(yè)完成從技術(shù)追趕到參與主流競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)間將會(huì)大大快于其他發(fā)展中國(guó)家。先前的智能手機(jī)、LED、鋰電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，已經(jīng)為投資人帶來(lái)過(guò)豐富的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)下以半導(dǎo)體集成電路為代表的重大科技創(chuàng)新領(lǐng)域，正在醞釀新一輪的創(chuàng)新投資機(jī)遇。我們認(rèn)為上述穩(wěn)健盈利和重大創(chuàng)新正是當(dāng)下A股的投資價(jià)值所在。

惠理投資：金融去杠桿風(fēng)險(xiǎn)整體可控 利于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展

展望流動(dòng)性，我們認(rèn)為股市發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率并不高。金融去杠桿本身也是降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，長(zhǎng)期來(lái)看有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。目前來(lái)看，去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)整體依然處于可控范圍。匯率方面，我們認(rèn)為人民幣的適度貶值將有利于中國(guó)的出口貿(mào)易，從而可以對(duì)沖中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。展望中國(guó)貨幣政策，我們預(yù)計(jì)還將以緊信用寬貨幣的穩(wěn)健政策為主基調(diào)。

路博邁：A股短期有不確定性 但中長(zhǎng)期向好

路博邁認(rèn)為，雖然目前市場(chǎng)點(diǎn)位與2016年相差不大，但市場(chǎng)環(huán)境并不相同。當(dāng)時(shí)整個(gè)新興市場(chǎng)已低迷多年，油價(jià)不到30美元，美元指數(shù)在100左右，然而現(xiàn)在，雖然短期有不確定性，但中長(zhǎng)期來(lái)看，不管是宏觀層面、政策導(dǎo)向，還是企業(yè)盈利前景都在向好。

國(guó)盛證券：尋底期不必過(guò)度恐慌 持定力堅(jiān)守底線思維

雖然上半年宏觀數(shù)據(jù)有所回落，但上市公司業(yè)績(jī)依舊維持穩(wěn)定。2016、2017以及2018年Q1全部A股上市公司盈利增速均保持在兩位數(shù)以上(16.3、18.4、14.4%)，從基本面角度，在當(dāng)前點(diǎn)位市場(chǎng)并不具備恐慌式下跌的基礎(chǔ)，近期個(gè)人所得稅法修正案草案提高個(gè)稅起征點(diǎn)促消費(fèi)，國(guó)常會(huì)宣布定向降準(zhǔn)支持小微企業(yè)融資等政策，都指向宏觀調(diào)控已經(jīng)轉(zhuǎn)向“調(diào)結(jié)構(gòu)+擴(kuò)內(nèi)需”相結(jié)合，為中期基本面提供了充分保障。伴隨近期市場(chǎng)加速尋底，恐慌情緒也在加速釋放，短期內(nèi)規(guī)避杠桿壓力較大或資產(chǎn)質(zhì)量較低的個(gè)股。往后看則不用過(guò)度悲觀，短期陣痛外要看到去杠桿政策的長(zhǎng)期益處。當(dāng)前建議關(guān)注連續(xù)下跌后兼具估值安全邊際和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的超跌個(gè)股。

富國(guó)基金：堅(jiān)定信念 翻越A股“憂慮的墻”

從宏觀層面來(lái)看，中國(guó)政府堅(jiān)定不移地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)定通過(guò)自主創(chuàng)新發(fā)展核心技術(shù)、實(shí)現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的國(guó)家戰(zhàn)略不動(dòng)搖。在這樣的戰(zhàn)略導(dǎo)向下，我們應(yīng)該對(duì)A股市場(chǎng)中與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的板塊抱有堅(jiān)定的信心，尤其是那些市場(chǎng)前景巨大、管理優(yōu)異且估值合理的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新龍頭公司，在本輪下跌以后將迎來(lái)極佳的買點(diǎn)。

清和泉投資：A股整體估值處于底部區(qū)間 越來(lái)越多公司出現(xiàn)配置價(jià)值

當(dāng)前市場(chǎng)整體弱勢(shì)，但是估值處于較低水平，盈利增長(zhǎng)仍然不低，外加PE低于30倍的上市公司的比例已經(jīng)超過(guò)40%，以歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)下投資低估值的優(yōu)質(zhì)品種獲勝的概率超過(guò)80%，而且未來(lái)一年的預(yù)期收益率有望達(dá)到25%左右。所以站在當(dāng)下，我們認(rèn)為越來(lái)越多的公司已經(jīng)出現(xiàn)了配置價(jià)值。

和聚投資：A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)公司將迎來(lái)機(jī)會(huì)

當(dāng)前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板估值都處于相對(duì)合理區(qū)間，預(yù)計(jì)下半年大小風(fēng)格維持均衡，行業(yè)輪動(dòng)將是下半年的主旋律。上半年在諸多利空因素的沖擊下放大了投資者的悲觀情緒，經(jīng)過(guò)上半年市場(chǎng)的大幅回調(diào)及估值修正，上證綜指市盈率(TTM)估值已經(jīng)回落到13倍左右的水平，與第三輪股災(zāi)之后的2638點(diǎn)附近相當(dāng)。上半年受避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)的防御類板塊，包含了對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期，后續(xù)大幅上漲的邏輯并不具有自洽性，且短期基于羊群效應(yīng)推高后的板塊可能面臨整體性的調(diào)整壓力，進(jìn)一步提升空間有限。而很多傳統(tǒng)行業(yè)、周期性行業(yè)估值當(dāng)前已處于歷史底部，風(fēng)險(xiǎn)收益比顯著提升。優(yōu)質(zhì)企業(yè)上行空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。

鵬華基金：調(diào)整中也應(yīng)看到市場(chǎng)內(nèi)生的基石

進(jìn)入6月以來(lái)，股票市場(chǎng)出現(xiàn)一輪快速調(diào)整，既有外部因素，也有內(nèi)部原因的影響。使得投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面和流動(dòng)性的預(yù)期都較為悲觀，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也受到了明顯的抑制。但市場(chǎng)調(diào)整的本身也意味著風(fēng)險(xiǎn)壓力的釋放，站在更長(zhǎng)期的維度，市場(chǎng)內(nèi)生的支撐基石將逐步發(fā)揮作用，一些優(yōu)秀的公司也給了投資者更有利的選擇機(jī)會(huì)。

星石投資：估值低、增長(zhǎng)確定性強(qiáng)公司到了“布局黃金期”

近期受中美貿(mào)易摩擦加劇、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)加大等不確定性因素的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪明顯調(diào)整。星石投資首席執(zhí)行官楊玲表示，雖然這些不確定性因素短期難以消除，我們也不能準(zhǔn)確的判斷到市場(chǎng)什么時(shí)候企穩(wěn)反彈。但是從選股的角度來(lái)講，目前已經(jīng)到了“布局黃金期”，如能保持“基本面定力”，未來(lái)將有豐碩成果。

招商證券：堅(jiān)定信心 A股基本面依然健康

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于解決深層次結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的關(guān)鍵階段，不付出代價(jià)就難以取得成功，這一時(shí)期勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動(dòng)和資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整。盡管外部環(huán)境更加復(fù)雜多變，但資本市場(chǎng)不應(yīng)被短期擾動(dòng)蒙蔽雙眼，當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)已經(jīng)脫離了基本面的范疇。以新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式為代表的經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能正在茁壯成長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量不斷提升，人民幣資產(chǎn)價(jià)格具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基本面基礎(chǔ)。

長(zhǎng)江證券：重視價(jià)值 砥礪前行

2018年，宏觀轉(zhuǎn)型期的關(guān)鍵之年，對(duì)于投資者而言，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。市場(chǎng)的負(fù)面情緒宣泄時(shí)，我們更需要關(guān)注股市的內(nèi)在價(jià)值與機(jī)會(huì)。尤其對(duì)于專業(yè)投資者而言，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，行業(yè)賽道的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已然凸顯。2018年，抓住機(jī)遇，重視價(jià)值，砥礪前行。