今年上半年，監(jiān)管部門依法從嚴(yán)監(jiān)管的高壓態(tài)勢(shì)不變。日前，金亞科技因涉嫌欺詐發(fā)行股票等違法行為，已被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)。金亞科技或成為繼欣泰電氣后，第二家因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的創(chuàng)業(yè)板上市公司。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息，截至6月26日，2018年僅證監(jiān)會(huì)層面開出的罰單超過40張，罰沒金額逾60億元，罰單數(shù)量和罰沒款金額仍處歷史高位。

記者發(fā)現(xiàn)，上半年查辦的案件呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)：操縱市場案件數(shù)量快速增長，“老鼠倉”處罰力度進(jìn)一步加大。同時(shí)，在中國金融市場對(duì)外開放不斷深入的背景下，監(jiān)管部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)對(duì)跨境、跨領(lǐng)域、跨市場操縱和股市黑嘴、誤導(dǎo)陳述等擾亂市場秩序違法線索緊密跟蹤，露頭就打。

操縱市場、內(nèi)幕交易、信披違規(guī)仍居前三

今年上半年，證券期貨違法違規(guī)行政處罰的罰沒金額仍處于歷史高位。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，截至6月26日，僅證監(jiān)會(huì)層面已開出45張罰單，累計(jì)罰沒金額超過60億元。從案件類型來看，操縱市場、內(nèi)幕交易、信披違規(guī)仍居前三，不過排位發(fā)生了變化。操縱市場案件占比快速上升，與內(nèi)幕交易案件數(shù)量持平。具體來看，操縱市場案13宗、內(nèi)幕交易案13宗、信息披露違法違規(guī)案8宗。

操縱市場是證監(jiān)會(huì)年初明確提出的稽查執(zhí)法重點(diǎn)案件類型之一。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉曾表示，證監(jiān)會(huì)始終保持對(duì)操縱行為等各類違法行為的高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決查處肆意妄為、逃避監(jiān)管、影響惡劣的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。其中，多賬戶多點(diǎn)布局、內(nèi)外勾結(jié)、虛實(shí)結(jié)合，趁機(jī)借勢(shì)操縱股票價(jià)格的行為是今年重點(diǎn)查辦的操縱市場案件類型。

目前查辦的案件多具有上述特征。以“何思模操縱易事特案”為例。何思模時(shí)任易事特董事長、總經(jīng)理，且為公司實(shí)際控制人。何思模利用其擁有的控制提案提出時(shí)間的能力，控制利潤分配及高送轉(zhuǎn)預(yù)案提案的提出并公告的時(shí)間，待股價(jià)上漲后隨即將之前利用朱某賬戶買入的“易事特”以及員工持股計(jì)劃持有的“易事特”賣出獲利。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，上述行為構(gòu)成“操縱證券市場”，沒收何思模違法所得6399.71萬元，并處6399.71萬元罰款。

而在北八道集團(tuán)操縱市場案中，在2017年2月7日到5月10日期間，北八道集團(tuán)實(shí)際控制多達(dá)301個(gè)證券賬戶，采用集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)交易，在自己實(shí)際控制的證券賬戶之間交易的方式等多種手段操縱影響“江陰銀行”、“和勝股份”、“張家港行”的股價(jià)，非法獲利近9.5億元。證監(jiān)會(huì)最終對(duì)北八道集團(tuán)及其主要負(fù)責(zé)人合計(jì)開出近57億元的罰單。

今年上半年還出現(xiàn)了罕見的操縱國債市場罰單。在2014年9月1日至2016年3月31日的近兩年時(shí)間內(nèi)，陳賢實(shí)際控制“陳賢”等4個(gè)賬戶，操縱“國債1507”等5只國債，累計(jì)對(duì)倒117次，期間成交數(shù)量占同期深市成交量比例均超過50%，最高達(dá)到87.81%。陳賢通過操縱國債價(jià)格，并以操縱形成的價(jià)格為基礎(chǔ)，通過國債質(zhì)押式回購向中國結(jié)算超額融入資金。根據(jù)同期央行基準(zhǔn)貸款利率，陳賢超額融入上述資金共節(jié)約利息支出約為12.63萬元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，陳賢以影響債券收市價(jià)格進(jìn)而在國債質(zhì)押回購業(yè)務(wù)中多融入資金、減少融資成本為目的，利用交易所債券收盤價(jià)形成機(jī)制，在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行對(duì)倒，影響相關(guān)國債價(jià)格，構(gòu)成操縱證券市場行為。最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)陳賢處以100萬元的罰款。

證監(jiān)會(huì)開出的13宗操縱市場罰單中，操作目的多元化。既包括影響價(jià)格獲取價(jià)差，也包括想要通過活躍掛牌企業(yè)交易量、提高股價(jià)以滿足股轉(zhuǎn)公司創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，還包括想節(jié)省利息支出等。市場聲音認(rèn)為，從嚴(yán)監(jiān)管對(duì)違法違規(guī)行為形成震懾。

此外，上半年查辦的編造傳播虛假信息案、證券從業(yè)人員違規(guī)買賣股票案、超比例持股案中，也出現(xiàn)不少輿論關(guān)注的熱點(diǎn)案件。

盯查誤導(dǎo)市場跨境違法行為

股市“黑嘴”嚴(yán)重?cái)_亂資本市場信息傳播秩序和公平交易秩序，是危害市場健康運(yùn)行的“毒瘤”。上半年，證監(jiān)會(huì)對(duì)編造、傳播虛假信息開出兩張罰單。其中，對(duì)某一證券節(jié)目嘉賓主持人廖英強(qiáng)操縱市場行為開出合計(jì)約1.29億元的罰單。此后，面對(duì)廖英強(qiáng)揚(yáng)言“不缺少繳納罰款的財(cái)產(chǎn)”“打了1億多廣告，算是家喻戶曉了”等挑釁，證監(jiān)會(huì)及時(shí)作出回應(yīng)，表示將繼續(xù)強(qiáng)化行政執(zhí)法與刑事司法的緊密銜接，積極推動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)和司法解釋的出臺(tái)，真正做到法網(wǎng)恢恢、疏而不漏。

同時(shí)，為強(qiáng)力整治股市“黑嘴”，證監(jiān)會(huì)5月份部署了2018年專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第一批案件，集中部署8起典型案件。6月份，由證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理黃煒親自召開案件調(diào)度推進(jìn)會(huì)，體現(xiàn)出整治編造、傳播虛假信息行為的堅(jiān)定決心。

高莉介紹，案件查辦工作已經(jīng)全面展開。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)證券期貨信息傳播和異常交易監(jiān)控力度，進(jìn)一步密切加強(qiáng)與廣電、工信、網(wǎng)信部門以及公安機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，堅(jiān)決打擊嚴(yán)重?cái)_亂資本市場信息傳播秩序的各類違法行為，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

跨境證券市場違法行為同樣是嚴(yán)重積聚市場風(fēng)險(xiǎn)、危害市場平穩(wěn)運(yùn)行的違法行為。在資本市場對(duì)外開放不斷深入的大背景下，上半年證監(jiān)會(huì)已多次強(qiáng)調(diào)要對(duì)跨境、跨領(lǐng)域、跨市場操縱的擾亂市場秩序違法線索緊密跟蹤，露頭就打。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在近期調(diào)研指導(dǎo)行政處罰工作時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)行政處罰戰(zhàn)線的全體干部在新時(shí)代資本市場監(jiān)管執(zhí)法工作中要處理好跨境、跨市場、跨業(yè)界及利用高科技手段實(shí)施的新型、重大、疑難、復(fù)雜案件。

證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，在跨境監(jiān)管合作中，要通過持續(xù)的國際交流，深入理解各國資本市場的監(jiān)管法律制度，不斷增進(jìn)共識(shí)、建立互信、避免誤解；也要立足于國際法的基本理論，以尊重各國法律法規(guī)和執(zhí)法權(quán)限為基礎(chǔ)，本著相互信任的態(tài)度，朝著相互依賴的方向，加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法合作，盡最大努力協(xié)助境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成監(jiān)管目標(biāo)。中國證監(jiān)會(huì)也是本著這一理念和原則，不斷在跨境監(jiān)管協(xié)作的法律基礎(chǔ)和執(zhí)法體制機(jī)制方面進(jìn)行積極的探索和改革。

公開信息顯示，迄今，中國證監(jiān)會(huì)已相繼同62個(gè)國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了68份監(jiān)管合作諒解備忘錄，并于2007年5月簽署國際證監(jiān)會(huì)組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》（MMoU），開始在雙多邊監(jiān)管合作框架下，開展與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管執(zhí)法合作。中國的《民事訴訟法》《刑事訴訟法》《保守國家秘密法》《審計(jì)法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)也對(duì)跨境司法協(xié)助、對(duì)外提供信息等事項(xiàng)作了明確規(guī)定，為跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，提供了路徑、依據(jù)和保障。中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)也形成了常態(tài)化的執(zhí)法合作溝通機(jī)制。

今年上半年，證監(jiān)會(huì)成功查獲一起利用滬港通賬戶跨境操縱市場的典型案件，涉案機(jī)構(gòu)和人員涉嫌操縱滬市4只股票，非法獲利超過2000萬元。該案是繼2017年查處唐漢博跨境操縱市場案后，成功查獲的又一起利用滬港通賬戶跨境違法案件。

聯(lián)手加大刑事追責(zé)力度

6月25日，金亞科技公告證監(jiān)會(huì)已將公司涉嫌欺詐發(fā)行案件移送公安機(jī)關(guān)。據(jù)查實(shí)，金亞科技在IPO申報(bào)材料中虛增2008年、2009 年1至6月營業(yè)收入，占當(dāng)期公開披露營業(yè)收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別占當(dāng)期公開披露利潤的 85.96%、109.33%。公開資料顯示，2016年8月22日，證監(jiān)會(huì)對(duì)金亞科技涉嫌欺詐發(fā)行股票等違法行為立案調(diào)查。2018年3月1日，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)金亞科技作出行政處罰。6月7日，證監(jiān)會(huì)對(duì)金亞科技2014年年度報(bào)告簽字獨(dú)立董事周良超給予警告，并處25萬元罰款。目前，證監(jiān)會(huì)正在對(duì)金亞科技IPO保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行全面調(diào)查。證監(jiān)會(huì)表示，將對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人依法嚴(yán)肅處理。金亞科技或成為繼欣泰電氣后，第二家因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的創(chuàng)業(yè)板上市公司。

司法機(jī)關(guān)對(duì)“老鼠倉”案件的審判結(jié)果，表明相關(guān)部門對(duì)“老鼠倉”危害、法律適用的認(rèn)識(shí)日益統(tǒng)一。“老鼠倉”是“利用未公開信息交易”的俗稱。今年上半年“老鼠倉”案件的最高刑期不斷被刷新。某大型基金前債券交易員王鵬“老鼠倉”案，涉案人員最高被判刑6年6個(gè)月，該案是我國首例零口供“老鼠倉”案。而某大型資管機(jī)構(gòu)交易室副總監(jiān)胡拓夫“老鼠倉”案，涉案人員被判處有期徒刑7年，創(chuàng)下了“老鼠倉”案的司法處罰新高。記者從相關(guān)部門了解到，超過70%“老鼠倉”案件被移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

在行政處罰方面，今年證監(jiān)會(huì)開出的兩張“老鼠倉”罰單突破了過去對(duì)私募基金人員從事“老鼠倉”行為3萬元罰款上限，涉案人員最高被開出“沒一罰一”的罰單，實(shí)現(xiàn)了“老鼠倉”案件的公私同罰。總結(jié)“老鼠倉”案件線索發(fā)現(xiàn)可以看到，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)運(yùn)用大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，大大提升了“老鼠倉”案件的查辦數(shù)量。

今年5月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)實(shí)施《稽查執(zhí)法科技化建設(shè)工作規(guī)劃》，四大目標(biāo)之首便是“形成實(shí)時(shí)精準(zhǔn)的線索流，提升主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和智能分析案件線索的能力，實(shí)現(xiàn)線索發(fā)現(xiàn)的智能化?！?/p>

國浩律師事務(wù)所刑事辯護(hù)研究中心主任劉鑫認(rèn)為，“老鼠倉”案件更加強(qiáng)調(diào)客觀證據(jù)的運(yùn)用。在如今“大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)”日益完善的情況下，如交易時(shí)間、交易IP地址、賬戶資金進(jìn)出情況等客觀證據(jù)都可以更加便捷地收集，而這些客觀證據(jù)，都可以作為定案依據(jù)。