自長航油運（簡稱長油）6月初宣布提交重新上市申請后，其進度備受市場關注。昨日，長油向著“回歸”A股目標又前進了一步，公司公告，重新上市申請獲上交所受理。不過，這并不意味著公司將“直達”目的地，市場人士指出，受理申請不代表交易所對公司的重新上市作出實質判斷，最終結果仍具有不確定性。

　　上交所有關人士也向上證報記者表示：“對于已退市公司申請重新上市，上交所將秉持‘優(yōu)者上，劣者下’的重新上市審核理念，參照IPO審核標準，嚴把重新上市關，對重新上市企業(yè)依法依規(guī)從嚴審核?！?/p>

　　形式合規(guī)被受理

　　長油此前提出重新上市申請并沒有立即被受理。據(jù)公告，公司6月初提交重新上市申請后，上交所于6月8日發(fā)出補正通知，要求公司進一步補充材料。公司于6月21日完成了材料補正并再次提交。6月22日，上交所作出了受理公司關于股票重新上市申請的決定。

　　需要指出的是，長油重新上市的申請被受理，是上交所根據(jù)規(guī)定對公司是否具備申請條件、提交的申請文件是否完整齊備等方面進行了形式審查，然后依規(guī)作出了受理決定。

　　不過，相較于也有意申請重新上市的其他已退市公司，長油還具備“三無一有”的特征。

　　長航油運因連續(xù)4年虧損，其股票于2014年6月5日被上交所終止上市。自2014年6月退市后，長航油運進入破產重整程序，通過自身消解債務負擔，改善經營結構，公司未進行資產重組，不存在借殼情形。在主營業(yè)務沒有發(fā)生變化、實際控制權沒有發(fā)生變更、經營管理層沒有發(fā)生重大變動的“三無”情況下，恢復了持續(xù)經營能力，2015年至2017年連續(xù)3年實現(xiàn)主營業(yè)務盈利。

　　據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》《重新上市辦法》相關規(guī)定，上交所上市公司的股票被終止上市后，其終止上市情形已消除，且同時在股本總額、社會公眾股持股、公司及財務報告合規(guī)、凈利潤、凈資產、審計報告、持續(xù)經營能力和公司治理等方面符合規(guī)定要求的，可向上交所申請重新上市。

　　由此，長油及中介機構認為公司已具備了重新上市申請條件，提出申請符合重新上市規(guī)則的規(guī)定。

　　90個交易日內應有結果

　　受理并不等于“放行”。市場人士指出，受理并不意味著交易所對該公司是否符合重新上市條件作出實質判斷，具體要按有關規(guī)定，依規(guī)對其進行審核，并根據(jù)具體情況作出是否同意公司重新上市的決定。最終的審核結果具有不確定性。

　　據(jù)了解，在重新上市審核程序方面，將由上市委員會對重新上市申請進行審議，作出獨立的專業(yè)判斷并形成審核意見。上交所將根據(jù)上市委員會的審核意見，作出是否同意公司股票重新上市的決定。上交所將自受理申請之日起的60個交易日內，作出是否同意重新上市的決定（不包括公司補充材料的30個交易日期限）。

　　在審核內容方面，交易所將主要圍繞公司是否符合《股票上市規(guī)則》《重新上市辦法》等規(guī)定的重新上市申請條件進行審核。具體來說，包括是否滿足股本總額、社會公眾股持股、凈利潤、凈資產等量化標準，以及是否具有持續(xù)經營能力，是否具有良好的財務狀況，是否存在重大償債風險，股權結構是否清晰，是否已建立內部規(guī)范的運行機制等多個方面。

　　嚴把重新上市關

　　受理重新上市申請是否意味著對退市的放松？答案顯然是否定的。重新上市作為證監(jiān)會健全資本市場的一項基礎制度安排，其目的是為持續(xù)經營能力和公司治理水平顯著改善的退市公司重新上市提供了路徑，以便在不同層次的市場間建立起“能上能下”的市場機制。

　　上交所有關人士介紹，對于已退市公司申請重新上市，上交所將秉持優(yōu)者上，劣者下的重新上市審核理念，參照IPO審核標準，嚴把重新上市關，對重新上市企業(yè)依法依規(guī)從嚴審核。在允許主營切實改善、治理切實優(yōu)化的質優(yōu)公司重新上市的同時，也將堅決杜絕主營虛化、治理混亂的質劣公司重新進入資本市場。“因此，已退市公司如只是形式上、數(shù)字上符合部分重新上市申請條件，但仍缺乏持續(xù)經營能力，也未形成有效公司治理，公司經營空殼化、僵尸化，明顯不符合重新上市的實質要求的，上交所將不受理公司申請或不同意公司重新上市?！痹撊耸肯蛴浾弑硎?。

　　市場人士指出，交易所受理重新上市申請并不意味著放松對退市制度的執(zhí)行力度。預計交易所在從嚴審核公司重新上市申請的同時，也會繼續(xù)嚴格執(zhí)行退市制度，依法依規(guī)對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，以凈化市場生態(tài)。同時對衍生的炒殼倒殼、內幕交易等市場亂象，將繼續(xù)保持高壓態(tài)勢、從嚴監(jiān)管，以維護市場健康生態(tài)。