編者按：昨日，雖然A股三大股指集體走弱，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超過1%，但是北上資金依然逆市買入，合計(jì)凈流入金額達(dá)8.32億元。統(tǒng)計(jì)顯示，自6月1日A股正式納入MSCI指數(shù)以來的6個(gè)交易日中，北上資金持續(xù)涌入，累計(jì)凈流入金額達(dá)204.64億元。對(duì)此銀河證券表示，A股正式“入摩”提振北上資金流入，在短期內(nèi)一定程度上打破A股存量博弈格局，有助于加快對(duì)A股市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)市場健康發(fā)展。

A股“入摩”首周北上資金凈買入逾180億

自6月1日A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)生效后，北上資金積極布局，借助滬、深股通的海外資金首周保持高位凈買入，累計(jì)金額已經(jīng)超過180億元，六成MSCI成分股獲加倉，食品飲料、家用電器和醫(yī)藥生物等行業(yè)獲大幅增持。據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司統(tǒng)計(jì)，美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)和格力電器等行業(yè)龍頭股獲青睞。

根據(jù)MSCI以初步2.5%的納入因子將226只A股納入新興市場指數(shù)，主要跟蹤該指數(shù)的海外被動(dòng)資金已于5月31日收盤后完成建倉，后續(xù)外資增量將看主動(dòng)資金配置。其中，滬、深港通稱為外資配置的重要渠道。

A股“入摩”首周來，北上資金整體維持積極流入，6月1日至7日，滬、深股通日均凈買入高達(dá)32億元，環(huán)比5月日均凈買入金額提升了30%，直至6月8日回落，期間凈買入累計(jì)金額高達(dá)189億元，成交總額高達(dá)1311億元。

6月以來，恒生指數(shù)累計(jì)上漲1.61%，但通過港股通南下的內(nèi)資低位運(yùn)行，同期凈賣出合計(jì)72億港元，成交總額也約為滬、深股通一半，“南冷北熱”趨勢顯著，兩地市場活躍度差異進(jìn)一步擴(kuò)大。

對(duì)于A股“入摩”后港股吸引力被削弱的看法，天元金融策略分析師梁浩榮向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示并不認(rèn)同，反而會(huì)增加外資在港股當(dāng)中的投資比重。因?yàn)镸SCI首次將A股納入其部分基準(zhǔn)指數(shù)，同時(shí)調(diào)低其他地區(qū)股份的比重，但由于目前A股占MSCI指數(shù)的比例比較少，所以反過來會(huì)增加港股在指數(shù)中的凈權(quán)重。

在5月31日臨收市前，以被動(dòng)型為主的基金根據(jù)指數(shù)變動(dòng)調(diào)整投資組合，僅在尾市競價(jià)時(shí)段10鐘內(nèi)就有近1000億元資金流入港股，推動(dòng)恒生指數(shù)急漲，全日成交額暴增至2000億元以上。由于增量資金的入場也明顯看到港股自6月起開啟了凌厲的升浪。

至于港股通近期凈賣出，梁浩榮推測主要是因?yàn)閮?nèi)地將發(fā)行的中國存托憑證而需要預(yù)留足夠的資金。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，A股“入摩”后，外資會(huì)加速流入A股，目前外資在A股配置約1.2萬億元，占比2%，未來占比會(huì)進(jìn)一步提升，并看好藍(lán)籌股表現(xiàn)；相比港股跟美股一樣處于相對(duì)高位，去年資金大量流入港股，如今開始回流A股。

據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心和ｅ公司統(tǒng)計(jì)，6月1日至7日，借助滬、深股通北上的資金增持了約六成MSCI成分股，最新持倉市值已超5900億元。期間合計(jì)超過一半的MSCI成分股期間股價(jià)上漲，其中，恒瑞醫(yī)藥漲幅最大。

從行業(yè)分布來看，北上資金持有MSCI食品飲料行業(yè)市值規(guī)模最大，達(dá)到1398億元，其次是家用電器和醫(yī)藥生物，金額均超過700億元，上述三大行業(yè)在“入摩”首周獲增量外資配置金額也是最多。

從個(gè)股來看，美的集團(tuán)成為北上資金加倉力度最大的MSCI標(biāo)的，按市值推算約16億元，格力電器則逼近10億元。貴州茅臺(tái)獲北上資金增配力度居第二，約15億元；三一重工、宇通客車和青島啤酒被減持力度居前。 （中國證券報(bào)）

逾7億元大單搶籌8只MSCI成份股

6月份以來，MSCI成份股表現(xiàn)分化十分明顯，板塊內(nèi)共有67只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，新城控股（9.06%）、保利地產(chǎn)（9.00%）等2只個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，均達(dá)到9%以上，另外，包括大族激光（8.91%）、寶鋼股份（8.77%）、歌爾股份（8.06%）、東方航空（7.88%）、第一創(chuàng)業(yè)（7.29%）等在內(nèi)的13只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均逾5%。

對(duì)此，分析人士指出，“入摩”利在長遠(yuǎn)，風(fēng)格仍看業(yè)績，雖然“入摩”對(duì)A股市場的短期提振效果低于預(yù)期，但其長期意義依舊重大，將潛移默化地對(duì)市場情緒及風(fēng)格選擇起到指引性的作用，業(yè)績基本面依然是A股中長期的首選配置風(fēng)格。

業(yè)績面上，《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在226家MSCI相關(guān)上市公司中，共有166家公司一季報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比超過七成。其中，華電國際（5707.04%）、方大炭素（2476.75%）、金鉬股份（1327.81%）等3家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤同比增幅均逾10倍，另外，包括新城控股（752.61%）、 中聯(lián)重科（345.51%）、華友鈷業(yè)（237.96%）、包鋼股份（222.19%）、天茂集團(tuán)（207.48%）等在內(nèi)的18家公司一季度凈利潤也均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述166家一季報(bào)業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長的公司中，共有32家公司披露了中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中，31家公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績預(yù)喜。具體來看，科倫藥業(yè)（230.00%）預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤同比增長翻番，贛鋒鋰業(yè)（65.00%）、蘇寧易購（58.23%）、天齊鋰業(yè)（56.93%）、海格通信（50.00%）、金風(fēng)科技（50.00%）、二三四五（50.00%）等6家公司2018年上半年凈利潤均有望實(shí)現(xiàn)同比增長在50%及以上，高成長性尤為凸顯。

資金流向方面，月內(nèi)共有10只MSCI成份股處于大單資金凈流入狀態(tài)，其中，大族激光（29032.31萬元）、歐菲科技（17761.15萬元）2只個(gè)股期間均受到1億元以上大單資金追捧，大華股份（7607.95萬元）、海康威視（7474.11萬元）、洋河股份（5265.03萬元）等3只個(gè)股也均受到1000萬元以上大單資金青睞，此外，榮盛發(fā)展（4002.59萬元）、中國石油（2591.98萬元）、分眾傳媒（1518.95萬元）等3只個(gè)股月內(nèi)累計(jì)大單資金凈流入也均超1000萬元，上述8只個(gè)股月內(nèi)合計(jì)吸金達(dá)7.53億元。

對(duì)于“入摩”為A股市場帶來的投資機(jī)會(huì)，開源證券指出，短期來看，由于A股納入MSCI指數(shù)已經(jīng)過1年時(shí)間的發(fā)酵，市場已經(jīng)對(duì)相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行了提前布局，且從資金總規(guī)模來看，對(duì)個(gè)股的走勢影響十分有限，但其中一些新納入的標(biāo)的，在有增量資金預(yù)期的作用下，存在一定的投資機(jī)會(huì)，尤其是那些前期滯漲且估值與業(yè)績匹配度較高的個(gè)股彈性將會(huì)比較大；中長期來看，未來A股國際化的程度將會(huì)逐步加大，外資的進(jìn)入將會(huì)帶來A股投資者結(jié)構(gòu)的改變，從而帶來A股投資風(fēng)格整體變化，可從以下兩條思路尋找投資機(jī)會(huì)：一是外資持倉占比較高的品種；二是估值較國際水平存在折價(jià)（AH股出現(xiàn)折價(jià)）的標(biāo)的。（證券日?qǐng)?bào)）