央行今日進(jìn)行500億元7天期、500億元14天期逆回購操作，當(dāng)日有1000億元逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期量。市場人士指出，本周對資金面擾動因素較少，預(yù)計資金面較為寬松的態(tài)勢將持續(xù)至月底，不過由于貨幣政策仍保持穩(wěn)健中性，預(yù)計央行會在公開市場回籠資金，加上下旬繳稅對資金面波動的負(fù)面影響，預(yù)計資金面也不會過于寬松。

5月18日，流動性充裕態(tài)勢不改，貨幣市場利率多數(shù)下跌。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.5345%，跌3.95個基點(diǎn)；7天期報2.7957%，跌4.81個基點(diǎn)；14天期報3.6632%，漲1.54個基點(diǎn)。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.5075%，跌2.14個基點(diǎn)；7天期報2.6911%，跌0.51個基點(diǎn)；14天期報3.6561%，跌2.02個基點(diǎn)；1個月期報3.7284%，漲22.84個基點(diǎn)。

據(jù)交易員透露，昨日銀行間質(zhì)押式回購市場上，資金面總體呈現(xiàn)寬松態(tài)勢，具體來看，早盤資金大行、股份制均有R001-R007品種放量融出，未及午盤減點(diǎn)隔夜重現(xiàn)江湖，各大機(jī)構(gòu)紛紛平盤，跨月資金方面，R014回購品種較上周五上調(diào)較為明顯。午后資金面略有收緊，總體呈現(xiàn)均衡狀態(tài)，而收盤前資金面再度恢復(fù)寬松。

中銀固收指出，5月份稅期相比4月份壓力溫和許多，基本維持偏松的均衡局面。主要原因有兩點(diǎn)，一方面，財政資金運(yùn)用效率提升，沉淀在國庫中的時間有縮短，減緩資金面的壓力；另一方面，央行此前長期資金投放加大，逆回購余額始終保持低位的優(yōu)勢體現(xiàn)，上周央行適當(dāng)加大逆回購的投放比例就能夠達(dá)到較高的凈投放；此外，4月降準(zhǔn)后市場對于資金面預(yù)期已經(jīng)有所改善，對于央行2018年維穩(wěn)流動性波動的訴求很強(qiáng)這一點(diǎn)基本達(dá)到共識，因此月中為應(yīng)對繳稅央行會加大投放這一點(diǎn)也被市場所普遍預(yù)期，備付需求未再次出現(xiàn)顯著上升。

“本周仍然處在財政錯位期內(nèi)，雖然資金面再次收緊的可能性已經(jīng)較小，但本周供給水平仍然算不上非常樂觀，還應(yīng)適度保持一定警惕?！敝秀y固收表示。

“央行靈活組合貨幣政策工具維持流動性合理適中，對二季度資金面無需過于擔(dān)憂?！鄙耆f宏源進(jìn)一步指出，稅期期間流動性有所收緊，央行擴(kuò)大公開市場凈投放以對沖稅期因素。上半年來看，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體融資仍面臨較強(qiáng)約束、經(jīng)濟(jì)增速存在邊際下行壓力的情況下，預(yù)計貨幣政策仍將配合今年宏觀穩(wěn)杠桿、結(jié)構(gòu)性去杠桿的目標(biāo)，為商業(yè)銀行提供充足的流動性，保持金融市場資金面的穩(wěn)中趨降走勢。

工銀國際同時表示，相信人行仍會通過“削峰補(bǔ)枯”維持資金面的基本平穩(wěn)。未來降準(zhǔn)置換MLF仍然可期，這既是改善資金結(jié)構(gòu)，應(yīng)對信貸回表的要求，也是人行改善中小企業(yè)融資難，應(yīng)對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的手段。