中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（李耀威）繼10月11日中通快遞率先宣布今年“雙十一”快遞調(diào)價(jià)后，圓通速遞也于10月15日跟進(jìn)調(diào)整。兩家公司價(jià)格調(diào)整幅度均為“根據(jù)總部指導(dǎo)并結(jié)合實(shí)際情況實(shí)施”。

四季度作為快遞業(yè)的旺季，在“雙十一”“雙十二”帶動(dòng)業(yè)務(wù)量飆升的同時(shí)，快遞在旺季漲價(jià)已成慣例。

根據(jù)國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)的信息，2018年“雙十一”業(yè)務(wù)高峰時(shí)期，全國(guó)郵政、快遞企業(yè)快件處理量同比增長(zhǎng)25.8%，“雙11”當(dāng)天，快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到4.16億件，為日常處理量的3.2倍。

天風(fēng)證券指出，產(chǎn)能緊張是旺季漲價(jià)的根源。此外，旺季人手與設(shè)備不足需要網(wǎng)點(diǎn)和總部投入更多成本，疊加部分區(qū)域淡季時(shí)放松價(jià)格，旺季的漲價(jià)行為也是對(duì)網(wǎng)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的補(bǔ)償。旺季價(jià)格上浮是市場(chǎng)化行為，且將會(huì)是各快遞品牌的普遍現(xiàn)象。

國(guó)家郵政局公布的2019年9月快遞行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成56億件，同比增長(zhǎng)25%；業(yè)務(wù)收入為649億元，同比增長(zhǎng)22%；單票價(jià)格為11.59元，同比下跌2.2%。此外，全國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為222.4，同比提高23.7%；發(fā)展趨勢(shì)指數(shù)為74，同比提升21.8%。

根據(jù)已經(jīng)公布的9月快遞業(yè)務(wù)量，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，三季度單季快遞量為162.4億元，同比增長(zhǎng)28.3%；快遞收入為1887.2億元，同比增長(zhǎng)25.7%。如今，價(jià)格已經(jīng)不是影響快遞公司獲客能力的唯一要素，考慮到快遞公司在網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)、時(shí)效等多方面仍存在差距，龍頭的業(yè)績(jī)分化仍將持續(xù)。隨著2018年四季度至2019年一季度的產(chǎn)能優(yōu)化投入在2019年三季度得到全部釋放，快遞公司的成本端有望加速優(yōu)化，三季報(bào)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)邊際改善。廣發(fā)證券看好業(yè)務(wù)增速回升、估值較低的圓通速遞，成本優(yōu)勢(shì)突出的韻達(dá)股份，成本管控效果顯著的順豐控股。

西部證券表示，快遞業(yè)9月數(shù)據(jù)反映了我國(guó)快遞行業(yè)維持較快增長(zhǎng)速度，未來(lái)行業(yè)景氣趨勢(shì)將持續(xù)向上。持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)或加快行業(yè)出清及龍頭集中，未來(lái)一線龍頭快遞企業(yè)有望繼續(xù)獲得市場(chǎng)份額。中通快遞與圓通速遞宣布提價(jià)，行業(yè)或迎來(lái)旺季提價(jià)窗口期催化。當(dāng)前快遞板塊PE估值約24.5倍，處于歷史40分位水平，給予板塊“增持”評(píng)級(jí)。西部證券建議關(guān)注定位綜合物流服務(wù)商的順豐控股，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的韻達(dá)股份，低估值且成本持續(xù)改善的圓通速遞。

天風(fēng)證券表示，快遞行業(yè)經(jīng)歷了多年的高增長(zhǎng)，與中國(guó)電商業(yè)共生共榮，看好中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售滲透率的巨大空間，預(yù)計(jì)明年行業(yè)增速依舊保持在20%以上。長(zhǎng)期來(lái)看，今年12月至明年年初，隨著次年需求情況逐步明朗，快遞板塊存在估值切換空間。天風(fēng)證券建議投資者關(guān)注三季報(bào)行情，推薦三季度可能釋放業(yè)績(jī)紅利的順豐控股，同時(shí)可關(guān)注韻達(dá)股份、申通快遞、圓通速遞。

【聲明】文章內(nèi)容部分來(lái)自機(jī)構(gòu)研報(bào)分析，僅供參考，不構(gòu)成具體操作建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。