回顧上半年，股份回購及現(xiàn)金分紅成為深市投資驅(qū)動引擎。據(jù)統(tǒng)計，2018年1月至2019年6月間，深市共有408家公司合計披露446次回購信息，涉及回購金額達1463億元。而2016年、2017年，深市分別有5家、28家公司披露回購信息，涉及回購金額分別為42億元、68億元。深市回購公司家數(shù)和金額均呈現(xiàn)跨越式增長態(tài)勢。

另外，2019年上半年，共有1490家深市上市公司推出現(xiàn)金分紅方案，分紅總額創(chuàng)下歷史新高達2483億元，同比增長21%?；刭徟c分紅蓬勃發(fā)展，一方面拓寬了上市公司與投資者分享經(jīng)濟增長紅利的渠道，另一方面彰顯了深市上市公司回報投資者的意識不斷增強。

股份回購跨越式發(fā)展

分析人士指出，此輪深市回購行情呈現(xiàn)四個顯著特點：一是龍頭公司成回購“排頭兵”；深市一批市值較高、業(yè)績較優(yōu)的龍頭公司，積極實施回購。貨真價實的回購也使得龍頭公司在二級市場贏得投資者“歡心”。以深證100為例，其選取市值規(guī)模大、流動性好的前100家公司為樣本，2019年上半年，深證100漲幅高達33.5%，在A股市場主要指數(shù)中排名第一，年內(nèi)最高漲幅一度達到48%。

二是民營企業(yè)占比較高，制造業(yè)表現(xiàn)突出。深市推出股份回購計劃的公司中，民營企業(yè)占比近九成，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)表現(xiàn)尤為突出，占比分別達90%和91%。與此同時，制造業(yè)公司在此輪回購中表現(xiàn)亮眼，據(jù)統(tǒng)計，2018年以來深市共有305家制造業(yè)公司披露回購信息，占披露回購信息公司總數(shù)的75%。

三是回購以自有資金為主，用途多為實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。據(jù)統(tǒng)計，深市上市公司近90%均以自有資金進行股份回購，發(fā)行債券、募投項目結(jié)余或補流資金也成為回購資金來源的有益補充。另外，近80%的回購計劃將員工持股計劃與股權(quán)激勵作為回購后股票的主要用途。這有利于深市上市公司積極與員工及其他利益相關(guān)者共擔風險、共享回報，對于提振投資者信心、增強市場活力具有正面作用。

四是回購預(yù)案完成度高，實施進度快、成效初現(xiàn)。截至2019年5月底，深市上述408家公司超過40%的回購方案已實施完成，僅4家回購期限屆滿未完成，其他公司仍在積極實施中，累計回購金額超過532億元。

究其原因，一系列利好政策激發(fā)了上市公司實施股份回購的積極性。2018年7月，監(jiān)管部門向市場傳遞支持具備條件的上市公司依法合規(guī)回購股份的積極信號；10月26日，《公司法修正案》經(jīng)全國人大常委會審議通過，增加上市公司回購股份的情形、完善股份回購決策程序、建立庫存股制度；11月9日，證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，拓寬回購資金來源、簡化實施回購程序、引導(dǎo)完善公司治理安排，鼓勵上市公司回購股份用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃。其中明確上市公司以現(xiàn)金為對價采用要約或集中競價方式回購股份的，視同現(xiàn)金分紅。

現(xiàn)金分紅持續(xù)增加

分紅方面，據(jù)統(tǒng)計，2019年上半年，深市上市公司共有1490家披露現(xiàn)金分紅方案，占深市公司總數(shù)近七成，分紅總金額約2483億元，較上年度增長21%。

深市上市公司現(xiàn)金分紅有幾大特點值得關(guān)注：首先，持續(xù)高分紅公司增多。近三年深市現(xiàn)金分紅比例保持在30%以上的公司有275家，50%以上的有77家，公司數(shù)量分別同比增長3%和12%。

其次，頭部公司表現(xiàn)突出。深市市值前20%的公司合計分紅1844億元，占分紅總金額的74%。

另外，非金融公司分紅持續(xù)增長。2018年深市非金融上市公司現(xiàn)金分紅合計2335億元，同比增長10%，高于深市總體同比增長比例，平均現(xiàn)金分紅率達45.38%，同比上升14.06個百分點。其中，電氣機械及器材制造業(yè)、計算機等細分行業(yè)分紅表現(xiàn)已多年穩(wěn)居前五。

值得一提的是，多家公司股份回購與分紅同時進行。據(jù)統(tǒng)計，2018年以來共有285家公司既推出股份回購方案，又實施現(xiàn)金分紅，雙輪驅(qū)動積極回報投資者。

深交所相關(guān)負責人指出，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，近年來，深交所多舉措、多渠道積極引導(dǎo)、支持上市公司進行現(xiàn)金分紅和股份回購。一是推動建章立制，以新版《上市公司治理準則》實施為契機，推動上市公司在《公司章程》中制訂符合公司實際情況的分紅、回購機制，明確市場預(yù)期。二是緊抓信息披露，對分紅、回購方案不符合相關(guān)法律規(guī)則和《公司章程》相關(guān)規(guī)定，操作程序不合規(guī)，涉嫌利用分紅、回購事項炒作股價等情形進行問詢，并要求公司補充披露有關(guān)信息。三是優(yōu)化激勵制度，將上市公司分紅、回購事項信息披露情況納入上市公司年度信息披露考核的考量因素。

從實踐情況看，深市上市公司在提升公司質(zhì)量的同時，積極通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式回饋投資者，回報投資者的意識與文化正茁壯成長。