中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（衣韻潼）近日，茂碩電源（002660）的“畫(huà)餅增持”引起廣泛關(guān)注。6月5日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求茂碩電源說(shuō)明原增持計(jì)劃的融資渠道、融資安排、目前受限的具體情況，以及該增持計(jì)劃的決策制定是否足夠?qū)徤?，是否存在利用增持?jì)劃炒作公司股價(jià)、誤導(dǎo)投資者，侵害中小投資者利益的情形。

值得注意的是，提前終止增持計(jì)劃的上市公司并不只有茂碩電源一家。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年以來(lái)，滬深兩市已有18家公司的大股東或高管宣布終止股票增持計(jì)劃，涉及的原增持金額上限超過(guò)50億元，其中13家2018年扣非凈利潤(rùn)為虧損。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，失信成本較低助長(zhǎng)了上市公司“虛假增持”的氣焰。未來(lái)，監(jiān)管層需引入相關(guān)處罰機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范增持失信行為。

億元增持計(jì)劃縮水至2712元

2018年6月25日，茂碩電源發(fā)布公司部分董事、高級(jí)管理人員及核心管理人員的增持計(jì)劃。計(jì)劃顯示，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，公司董事長(zhǎng)顧永德，董事、副總經(jīng)理肖明，副總經(jīng)理潘曉平，董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理謝春華，財(cái)務(wù)總監(jiān)秦利紅及子公司部分核心管理人員將合計(jì)增持公司股票不低于0.1億元，不超過(guò)1億元。

億元增持計(jì)劃發(fā)布剛滿(mǎn)1個(gè)月，就有股民公開(kāi)表示，增持公告一經(jīng)披露就沒(méi)有下文，“現(xiàn)是還在等股價(jià)再下跌幾塊錢(qián)再執(zhí)行嗎”？

或許是為了對(duì)股民一年前的質(zhì)疑作出回應(yīng)，在距離增持計(jì)劃屆滿(mǎn)不到20天的6月4日晚間，茂碩電源再次公告，經(jīng)審慎研究，公司部分董事、高級(jí)管理人員及核心管理人員決定終止履行“未實(shí)施部分”的增持計(jì)劃。

而根據(jù)公告，截至6月4日，該增持計(jì)劃中“已實(shí)施”的部分僅有公司原董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理謝春華以6.78元/股增持的400股，合計(jì)金額2712元，這與公司“不低于0.1億元，不超過(guò)1億元”的增持初衷可謂相去甚遠(yuǎn)。

公司：終止增持“確有困難”

茂碩電源表示，受公司2018年半年報(bào)、2018年三季報(bào)、2018年年報(bào)等信息披露窗口期影響，公司擬增持人員的有效增持時(shí)間縮短；同時(shí)，由于金融市場(chǎng)環(huán)境變化、融資渠道受限等客觀原因，增持計(jì)劃的實(shí)施遇到困難。

巨豐投顧趙玲對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》第十七條，上市公司必須遵守證監(jiān)會(huì)關(guān)于信息敏感期不得買(mǎi)賣(mài)股票的規(guī)定。根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，信息披露敏感期或窗口期主要指上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)，業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)。茂碩電源在2018年6月發(fā)布增持計(jì)劃后分別面臨半年報(bào)、三季報(bào)及年報(bào)信息披露窗口期，在有效增持時(shí)間上確有縮短。

中國(guó)光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華則指出，茂碩電源的增持計(jì)劃屬于股東承諾，如果不能在計(jì)劃期限內(nèi)進(jìn)行增持，就可以被確認(rèn)為違反承諾。

專(zhuān)家：增持從一開(kāi)始就是個(gè)騙局

公告顯示，在茂碩電源發(fā)布2018年6月25日的增持計(jì)劃之前，公司已對(duì)2018年一季報(bào)進(jìn)行披露。該一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，較2017年同期下降17.25%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-460.61萬(wàn)元，同比下滑374.01%，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損940.87萬(wàn)元，較2017年一季度再度滑坡188.02%。

明知一季度業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重，茂碩電源仍大言不慚地表示，“基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可”，發(fā)布大手筆增持計(jì)劃，趙玲認(rèn)為，“這從一開(kāi)始可能就是一個(gè)騙局”。

“根據(jù)公司臨時(shí)公告統(tǒng)計(jì)，截至2018年6月底，公司控股股東累計(jì)質(zhì)押數(shù)量占持股比例達(dá)99.94%。2018年6月至10月，A股走勢(shì)持續(xù)刷新低點(diǎn)，眾多上市公司存在大股東股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，茂碩電源發(fā)布增持計(jì)劃很可能只是在公司業(yè)績(jī)虧損、前景并不明朗的情況下，為穩(wěn)住股價(jià)下跌而進(jìn)行的一個(gè)手段?！壁w玲說(shuō)。

周茂華表示，先是公司一季報(bào)虧損，隨后釋放增持計(jì)劃，再到近期大股東或高管宣布終止增持，這一系列事件如此“巧合”，難免引發(fā)市場(chǎng)對(duì)茂碩電源利用“虛假增持”炒作公司股價(jià)、誤導(dǎo)投資者的猜測(cè)，但公司最終到底是否違規(guī)違法，還需靜待監(jiān)管層的信息公布。

打擊“虛假增持”，監(jiān)管力度有待增強(qiáng)

“就目前來(lái)看，‘虛假增持’并沒(méi)有受到監(jiān)管層強(qiáng)有力的懲罰，只是譴責(zé)警告一類(lèi)，根本沒(méi)有上升到虛假陳述等層面，因此存在違法成本過(guò)低的現(xiàn)象?！壁w玲表示，對(duì)沒(méi)有誠(chéng)信的上市公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)遇到質(zhì)押平倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往會(huì)一方面通過(guò)發(fā)布“虛假增持計(jì)劃”提振公司股價(jià)，另一方面則在增持價(jià)格范圍、增持金額范圍上大做文章，妄圖逃避相關(guān)責(zé)任。

趙玲認(rèn)為，當(dāng)前，以茂碩電源為代表終止增持計(jì)劃的現(xiàn)象比較普遍，要想真正改善這種局面，首先在發(fā)布增持計(jì)劃時(shí)，應(yīng)要求上市公司充分說(shuō)明原因；此外，一旦增持計(jì)劃未能最終施行，均應(yīng)以虛假陳述、虛假信息等上升至法律層面進(jìn)行裁決?！爱?dāng)然，為避免因客觀原因?qū)е略龀钟?jì)劃不能順利實(shí)施，在增持計(jì)劃期間，上市公司可向交易所或證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免權(quán)。”

周茂華同樣表示，相對(duì)于歐美市場(chǎng)而言，國(guó)內(nèi)對(duì)“虛假增持”的懲戒力度不強(qiáng)。按我國(guó)目前法律規(guī)定，虛假出資法律責(zé)任公司的發(fā)起人和股東僅需由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令改正，處以虛假出資金額5%以上15%以下的罰款，因此，多有公司為解燃眉之急而挑戰(zhàn)法律法規(guī)。

若要改善局面，周茂華建議，監(jiān)管層需根據(jù)國(guó)情借鑒歐美經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善、細(xì)化相關(guān)制度法規(guī)，強(qiáng)化市場(chǎng)主體的行為規(guī)范，加大違法成本，懲前毖后，才能更好地維護(hù)監(jiān)管、法制權(quán)威。

原標(biāo)題：2712元“1億增持計(jì)劃”引深交所關(guān)注 茂碩電源能否全身而退？