從群體癲狂到集體疲軟，ST板塊的走勢讓人捉摸不透。

5月10日，在大盤反彈、個(gè)股普漲的背景下，A股ST板塊收盤仍有逾20只個(gè)股“趴在”跌停板上，板塊整體表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于大盤。再回頭看，ST板塊自4月中旬以來便步入了“跌跌不休”的軌道，走勢頗為獨(dú)立。

從監(jiān)管環(huán)境和改革方向看，殼資源貶值是不可逆的趨勢。ST板塊還有投資價(jià)值和套利機(jī)會(huì)嗎？

ST板塊整體下挫22%

近期，ST板塊的走勢有點(diǎn)特立獨(dú)行。

回看5月10日當(dāng)天逆勢大跌的ST個(gè)股，其中絕大多數(shù)都是不久前剛加入ST陣營的“新生力量”。

如內(nèi)外交困的*ST索菱在5月初“披星戴帽”后已連續(xù)5日無量跌停；*ST天圣戴帽后股價(jià)更是已連續(xù)7個(gè)跌停。結(jié)合往年案例，上市公司被“ST”后遭遇投資者用腳投票，股價(jià)連續(xù)跌停，似乎并不意外。

但值得觀察的是，除新近“戴帽”個(gè)股外，其他ST個(gè)股近期也出現(xiàn)了較大跌幅。從整體來看，ST板塊自4月18日以來整體跌幅已達(dá)22%。

“這輪ST板塊下挫屬于典型的炒作退潮。從2月初到4月中旬，ST板塊指數(shù)已悄然上漲了55%。此后隨著2018年年報(bào)披露，板塊內(nèi)公司相繼爆出各種利空，加之同期大盤調(diào)整，基本面更差、交投不活躍的ST板塊更容易出現(xiàn)急跌的走勢。”一位私募人士告訴記者。

游資“炒一把就走”

又一個(gè)問題來了。前期ST板塊的暴漲動(dòng)力來自何處呢？看好基本面，顯然不是理由。在當(dāng)下監(jiān)管環(huán)境下，博重組亦不具可操作性。

一些激進(jìn)投資者對(duì)ST個(gè)股的短線炒作，在*ST仰帆上體現(xiàn)得最為明顯。明細(xì)來看，從2018年10月19日階段性觸底后，*ST仰帆股價(jià)一路震蕩上漲，至3月末累計(jì)漲幅已近200%。但從年報(bào)披露的股東名單來看，與去年三季度末相比，公司截至今年3月末的前十大流通股東依舊是老面孔，其中八位股東期間持股數(shù)量未發(fā)生任何改變，甚至有兩位股東還逢高減持了部分持股。這意味著，在*ST仰帆前期大漲期間，完全是短線游資在興風(fēng)作浪。

另有部分ST股也出現(xiàn)類似特征。

“游資炒作也看時(shí)機(jī)，4月下旬以來隨著大盤調(diào)整加之ST板塊利空不斷，也就失去了持續(xù)炒作的溫床，板塊內(nèi)個(gè)股股價(jià)回歸理性也在情理之中了。”上述私募人士稱。