上市公司2019年一季報預(yù)告披露進(jìn)入密集期。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，兩市共計有1500多家上市公司發(fā)布各類一季度業(yè)績預(yù)告信息，其中業(yè)績預(yù)喜的上市公司占比超55%，這些業(yè)績預(yù)喜的上市公司，早已引來機(jī)構(gòu)布局。業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了前期大漲但目前維持震蕩的市場環(huán)境中，機(jī)構(gòu)對盈利的關(guān)注可能再次成為影響市場走勢的重要線索，不過，機(jī)構(gòu)對績優(yōu)個股的布局也更挑剔。展望后市，應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注上市公司業(yè)績增長背后的原因，重點(diǎn)配置業(yè)績超預(yù)期且估值相對匹配的個股。

回歸業(yè)績驅(qū)動

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，兩市1540家有一季度業(yè)績預(yù)告信息的上市公司中，業(yè)績實(shí)現(xiàn)預(yù)喜（略增、扭虧、續(xù)盈、預(yù)增）的有850家，占比超55%，顯示出一季度上市公司業(yè)績?nèi)远鄶?shù)向好。國信證券分析師燕翔認(rèn)為，從申萬一級行業(yè)增速絕對值情況來看，一季度申萬28個一級行業(yè)中有15個行業(yè)凈利潤累計增速為正。其中建筑材料、通信、綜合、商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝等行業(yè)增速居前，而農(nóng)林牧漁、建筑裝飾、有色金屬、交通運(yùn)輸、傳媒等行業(yè)增速靠后。從增速變化情況來看，一季度申萬28個一級行業(yè)中有16個行業(yè)凈利潤累計增速環(huán)比改善。其中建筑材料、通信、綜合、傳媒、紡織服裝等行業(yè)一季度凈利潤增速都有所提高。

從預(yù)告凈利潤最大變動幅度來看，凈利潤增長在100%以上（包括100%）的公司有367家，其中有80家公司一季度凈利潤最大變動幅度在500%以上（含500%），更有37家上市公司一季度凈利潤最大變動幅度超1000%（含1000%）。值得注意的是，以上預(yù)喜公司的關(guān)注度明顯升溫。本周以來的三個交易日中，共有超300只一季報預(yù)喜公司獲資金凈買入。其中，浪潮信息近三個交易日累計資金凈買入額居首，達(dá)7.03億元。立訊精密、歌爾股份、德方納米、雄韜股份、二六三等亦獲得2億元以上資金買入。此外，除獲資金關(guān)注外，機(jī)構(gòu)對浪潮信息、立訊精密等一季報預(yù)喜公司后市也看好?；鸸疽患緢髷?shù)據(jù)顯示，立訊精密為基金前十大重倉股。

深究增長的“背后”

有基金經(jīng)理表示，隨著A股逐步進(jìn)入年報和季報披露季，疊加開工情況日趨明朗，市場對盈利的關(guān)注可能再次成為影響市場走勢的重要線索。投資機(jī)會方面，一季報超預(yù)期的個股和行業(yè)將成為未來一階段市場關(guān)注的重要內(nèi)容。不過在他看來，即使是一季報預(yù)喜的公司，也需進(jìn)一步關(guān)注預(yù)喜背后的原因，部分公司業(yè)績增長的實(shí)際情況也不盡相同。

對于一季度績優(yōu)標(biāo)的的選擇，某私募基金經(jīng)理表示，最基礎(chǔ)的是關(guān)注一季報營收和凈利潤的增幅，但主要為主營業(yè)務(wù)的增幅；其次關(guān)注綜合估值，存在部分基數(shù)過少的因素；此外，關(guān)于扭虧個股中是否存在因行業(yè)周期或企業(yè)經(jīng)營邏輯和商業(yè)模式轉(zhuǎn)換等因素影響。

展望后市布局，上述基金經(jīng)理表示，短期來看，維持A股市場震蕩格局的判斷不變。將重點(diǎn)配置一季報業(yè)績超預(yù)期且估值相對匹配的個股，選擇的行業(yè)主要集中在消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、傳媒、新能源和高端制造等領(lǐng)域。另一基金人士表示，將減持一定比例的養(yǎng)殖板塊，同時增加部分快消品比例。