央企混改出現(xiàn)新趨勢——旗下的金控平臺正密集通過重組方式登陸A股市場。

近一個月，已有3例央企金融資產(chǎn)和資本控股公司（統(tǒng)稱“金控平臺”）尋求重組上市或買殼：置信電氣獲注控股股東國家電網(wǎng)旗下的金控平臺英大證券、英大信托；東方能源獲注“國家電投集團資本控股公司”；中核資本則擬入主同方股份。加上此前已完成證券化的中油資本、中航資本、五礦資本等，央企金控平臺資產(chǎn)證券化趨勢愈發(fā)明顯。

金控平臺為何密集上市

央企金控平臺密集上市的邏輯是什么？

國資委研究中心研究員周麗莎對上證報記者表示，近期出現(xiàn)的金控平臺上市屬于央企為提高資產(chǎn)證券化率和加大混改力度的相關(guān)布局。其中有兩類企業(yè)——國有資本投資公司試點和世界一流示范企業(yè)尤為積極，他們都將提高資產(chǎn)證券化率作為一項重要任務，而金融投資類業(yè)務是屬于完全競爭市場，自身有融資需求，又不像其他主業(yè)可能存在涉密或歷史問題較多等情況，加上這些央企通常都有殼公司，所以金融投資類資產(chǎn)會成為上市首選。

在上述案例中，國家電網(wǎng)是國資委選定的創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)，國家電力投資集團是在去年底被國資委新增為國有資本投資公司試點單位。中國核工業(yè)集團（簡稱“中核集團”）去年底也明確要提升資本證券化率，目標是達到80%左右。

2018年底，國資委新增了航空工業(yè)集團、國家電投、國機集團、中鋁集團、中國遠洋海運、通用技術(shù)集團、華潤集團、中國建材、新興際華集團、中廣核、南光集團等11家央企為國有資本投資公司試點企業(yè)。至此，在中央企業(yè)層面，國有資本投資、運營公司試點已達21家，其中19家為投資公司試點，2家為運營公司試點。

2019年1月，國資委還選定了10家央企作為創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)，包括航天科技、中國石油、國家電網(wǎng)、中國三峽集團、國家能源集團、中國移動、中國航空集團、中國建筑、中國中車和中廣核集團。

按照國資委要求，上述新增的投資公司試點和世界一流示范企業(yè)都要提交各自的試點實施方案，提高資產(chǎn)證券化率是題中之義。

試點央企普遍擁有金控平臺

上證報記者注意到，國有資本投資公司試點和世界一流示范企業(yè)旗下大多擁有金控平臺，符合條件的公司是否有望率先啟動證券化？

例如，國機集團旗下?lián)碛袊鴻C資本控股有限公司（簡稱“國機資本”）、國機財務有限責任公司和國機資產(chǎn)管理有限公司等三家金融類企業(yè)。其中，國機資本是根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的改革思路和國機集團整體發(fā)展的戰(zhàn)略需要，應運而生的專業(yè)化資本運作平臺和金融服務平臺。記者注意到，截至2018年底，上述三家金融類公司同時出現(xiàn)在了國機集團旗下A股公司蘇美達的前十大股東榜上。

公開資料顯示，國機集團近期已啟動了資產(chǎn)整合。例如：中工國際近日剛收購了國機集團旗下的中國中元100％股權(quán)；國機汽車3月份完成收購國機集團旗下的中汽工程100％股權(quán)；2月份，國機集團完成將*ST藍科的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國能源，后者同隸屬于國機集團，*ST藍科實控人不變。

中鋁集團也明確表示要發(fā)展資本金融業(yè)務。該集團的金融板塊公司名為中鋁資本控股有限公司，業(yè)務涵蓋保險經(jīng)紀、融資租賃、基金、期貨、商業(yè)保理等領(lǐng)域。在今年1月份的中鋁集團2019年工作會議上，中鋁集團董事長葛紅林指出，中鋁集團要加快工程技術(shù)、資本金融、貿(mào)易物流、工服物業(yè)四大產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

此外，華潤集團旗下的華潤金控也是實力非凡。其業(yè)務范圍覆蓋銀行、信托、公募基金、資產(chǎn)管理、融資租賃、保險經(jīng)紀、股權(quán)投資等領(lǐng)域。

中國航天科技集團旗下?lián)碛泻教焱顿Y控股有限公司，是航天科技集團授權(quán)的投資管理主體、資本運作和戰(zhàn)略合作的平臺，并且剛在3月份完成一輪增資擴股，也顯露出積極開展資本運作之意。國家能源集團是2017年由中國國電集團和神華集團合并重組而成，旗下的國電資本控股有限公司是集團為實施企業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加快金融板塊發(fā)展而建立的子公司，其后續(xù)如何運作還有待觀察。

在央企不斷提高資產(chǎn)證券化率的背景下，還有哪些金控平臺有望登陸資本市場？也許只有相關(guān)公司的大股東才能給出答案。