隨著上交所受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)數(shù)量不斷增加，各類機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)的研討也不斷升溫。近一個(gè)月，多家券商研究所都在積極開展多種形式的科創(chuàng)板專題活動(dòng)。這些活動(dòng)主要針對(duì)公、私募等機(jī)構(gòu)客戶，受邀參與的企業(yè)則集中在通信、計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥等科創(chuàng)類行業(yè)。通過(guò)在兩者間緊密牽線，連接投研上下游的券商研究所正在爭(zhēng)奪科創(chuàng)板的話語(yǔ)權(quán)。

論壇緊扣投資主題

上證報(bào)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前密集舉辦的科創(chuàng)板研討會(huì)上，券商緊抓幾大要素：拉來(lái)地方政府站臺(tái)，推出專家主題演講，組織相關(guān)科創(chuàng)企業(yè)圓桌論壇，吸引機(jī)構(gòu)投資者參會(huì)。

大券商覆蓋面廣，但一些突出地域性和投研有特色的券商也有自己的獨(dú)家賣點(diǎn)，同樣吸引了不少客戶參加。

4月9日，國(guó)信證券組織了一場(chǎng)以“科創(chuàng)新時(shí)代”為主題的科創(chuàng)板論壇，會(huì)上詳細(xì)解讀了科創(chuàng)板的準(zhǔn)入、交易以及退出機(jī)制。國(guó)信證券研究所所長(zhǎng)楊均明表示，科技領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，很多科技很先進(jìn)，甚至已經(jīng)具備市場(chǎng)應(yīng)用價(jià)值，但缺乏產(chǎn)業(yè)價(jià)值。只有將投資放在其產(chǎn)業(yè)鏈上，才有機(jī)會(huì)成功。這是未來(lái)投資科創(chuàng)板或高科技產(chǎn)業(yè)需要把握的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

類似論壇不勝枚舉。4月2日，中信證券研究部主要針對(duì)其私募客戶，組織了“科創(chuàng)：轉(zhuǎn)型與成長(zhǎng)”的主題論壇，會(huì)上邀請(qǐng)的公司涉及行業(yè)主要是通信、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、公用環(huán)保等。3月28日，申萬(wàn)宏源證券在滬舉辦科創(chuàng)板專題研討論壇。3月26日，方正證券和東吳證券在同一天于北京舉行科創(chuàng)板主題線下活動(dòng)。3月12日，中信建投研究發(fā)展部在上海舉辦了科創(chuàng)板高端論壇暨上市公司春季交流會(huì)。

除了線下活動(dòng)火爆，線上也是高頻互動(dòng)。中信建投、中泰證券、新時(shí)代證券、長(zhǎng)城證券、財(cái)通證券等多家券商研究所也都在近期進(jìn)行了科創(chuàng)板主題的電話會(huì)議。

客戶需求和內(nèi)部服務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)

不僅投行在PK項(xiàng)目申報(bào)，大券商研究所的行動(dòng)也非常迅速。目前，國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中信建投等都已經(jīng)形成了科創(chuàng)板的系列專題報(bào)告，不僅有申報(bào)公司的研究報(bào)告，還給出了估值方法論，有些還組織了專項(xiàng)調(diào)研、閉門會(huì)議等。

滬上一家中小型券商研究所的負(fù)責(zé)人直言，辦活動(dòng)主要是出于客戶需求。他表示，一方面科創(chuàng)板有不少制度創(chuàng)新，部分交易規(guī)則與現(xiàn)在的A股市場(chǎng)也不盡相同，需要投資者學(xué)習(xí)掌握；另一方面，客戶挖掘科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)的需求很強(qiáng)烈。研討會(huì)上，投資者可以與行業(yè)分析師以及擬上市公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人直接交流，而企業(yè)也可以更多聽(tīng)取來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)投資者的想法。

除了制度研究、數(shù)據(jù)梳理等基礎(chǔ)工作以外，科創(chuàng)板的新股定價(jià)和發(fā)行也是券商研究所的重點(diǎn)研究方向。在科創(chuàng)板上市公司估值定價(jià)等方面，證券公司內(nèi)部對(duì)研究所的要求增加，投行部門的協(xié)作也相應(yīng)增多，研究所的對(duì)內(nèi)服務(wù)正成一大趨勢(shì)。

華南地區(qū)一家中型券商的研究所負(fù)責(zé)人說(shuō)，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)服務(wù)是必然的，他們已經(jīng)多次和投行部門開會(huì)溝通，一旦有項(xiàng)目就成立團(tuán)隊(duì)予以跟進(jìn)。

滬上某大型券商研究所負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)研究所對(duì)公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)支持作用會(huì)顯得更重要，但研究所不會(huì)徹底轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)服務(wù)。

國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘強(qiáng)調(diào)，科創(chuàng)板對(duì)券商來(lái)說(shuō)，不是簡(jiǎn)單的投行業(yè)務(wù)，而是對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程的重新改造?？苿?chuàng)板企業(yè)涉及發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資者等多方的利益均衡，而證券分析師的投價(jià)報(bào)告起著關(guān)鍵平衡作用。